鈷價(jià)突破30萬(wàn)元大關(guān)！一場(chǎng)資源博弈正在重塑全球新能源格局

鈷價(jià)瘋漲，新能源車企遭遇最大成本殺器

寧德時(shí)代、格林美如何應(yīng)對(duì)鈷價(jià)風(fēng)暴？

剛果金配額制引爆鈷價(jià)，電池技術(shù)路線生變

從禁令到配額，鈷價(jià)暴漲的深層邏輯

“鈷價(jià)單日暴漲8000元，突破30萬(wàn)元/噸！”——2025年9月下旬，這則消息在新能源產(chǎn)業(yè)鏈投下震撼彈。看似簡(jiǎn)單的價(jià)格波動(dòng)，背后竟是剛果（金）政府主導(dǎo)的一場(chǎng)持續(xù)數(shù)月的“供給改革”。從出口禁令到配額制，這個(gè)掌握全球75%鈷供應(yīng)的國(guó)家，正用最直接的方式重新劃分新能源紅利。

剛果（金）的決策并非突然之舉。2025年2月，該國(guó)首次宣布鈷出口禁令，原定4個(gè)月后解除，卻兩次延期至9月22日。而真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)在9月20日：剛果（金）戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管局宣布，10月16日起實(shí)施出口配額制度，2026-2027年每年出口量鎖定9.66萬(wàn)噸。對(duì)比2024年全球22萬(wàn)噸的需求量，這一配額僅占44%，供需缺口瞬間拉大。

為什么剛果（金）要“自我限產(chǎn)”？數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)鈷儲(chǔ)量占全球55%，但過(guò)去十年間，鈷價(jià)波動(dòng)頻繁，2018年曾從70萬(wàn)元/噸暴跌至20萬(wàn)元以下，導(dǎo)致該國(guó)外匯收入驟減。通過(guò)配額制穩(wěn)定價(jià)格，實(shí)則是資源國(guó)對(duì)定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪。華泰證券報(bào)告指出，若配額嚴(yán)格執(zhí)行，2026年全球鈷缺口將達(dá)7.8萬(wàn)噸，價(jià)格可能沖擊40萬(wàn)元/噸。

鈷價(jià)上漲的連鎖反應(yīng)已傳導(dǎo)至下游。三元鋰電池正極材料中，鈷成本占比超30%，一輛高端電動(dòng)車鈷用量約10公斤。鈷價(jià)從20萬(wàn)元漲至30萬(wàn)元，意味單車電池成本增加近萬(wàn)元。寧德時(shí)代、比亞迪等企業(yè)不得不加速技術(shù)調(diào)整：寧德時(shí)代推出的NCM9系電池將鈷占比壓至5%，比亞迪刀片電池則通過(guò)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新降低鈷依賴。但技術(shù)迭代需要時(shí)間，短期內(nèi)車企仍要承受成本壓力。

壓力之下，廢舊電池回收產(chǎn)業(yè)逆勢(shì)崛起。格林美2025年半年報(bào)顯示，其鈷回收業(yè)務(wù)毛利率提升至13.86%，同比上漲3.09個(gè)百分點(diǎn)。回收1噸廢舊電池可提取0.5噸鈷金屬，且國(guó)內(nèi)回收率已突破95%。這種“城市礦山”模式正緩解原料焦慮，湖南、廣東等地已建成5個(gè)年處理萬(wàn)噸級(jí)的回收基地。

這場(chǎng)鈷價(jià)風(fēng)波也暴露了產(chǎn)業(yè)鏈脆弱性。中國(guó)鈷原料80%依賴進(jìn)口，其中剛果（金）占比超70%。為提升資源安全，中國(guó)企業(yè)早已布局多元化：華友鈷業(yè)在印尼的鎳鈷項(xiàng)目2025年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)3.2萬(wàn)噸；洛陽(yáng)鉬業(yè)則通過(guò)技改將鈷冶煉回收率提升至92%。資源保障不再局限于開采，更延伸到技術(shù)替代與循環(huán)利用。

面對(duì)鈷價(jià)波動(dòng)，不同企業(yè)選擇了不同路徑。高端電動(dòng)車品牌如蔚來(lái)、理想仍堅(jiān)持三元路線，通過(guò)軟件優(yōu)化電池能效抵消成本壓力；而大眾市場(chǎng)的比亞迪、五菱宏光則轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池，2025年1-8月，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量占比升至68%。技術(shù)路線的分化，本質(zhì)是市場(chǎng)對(duì)資源風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)應(yīng)對(duì)。

鈷價(jià)未來(lái)走向如何？業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，剛果（金）配額制將長(zhǎng)期維持，但價(jià)格不會(huì)無(wú)限上漲。一方面，印尼鎳鈷產(chǎn)量2025年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%，成為供給新變量；另一方面，鈉電池、固態(tài)電池等新技術(shù)已進(jìn)入量產(chǎn)前夜，可能重塑競(jìng)爭(zhēng)格局。資源的稀缺性終將倒逼技術(shù)創(chuàng)新，正如光伏產(chǎn)業(yè)曾因多晶硅漲價(jià)而催生單晶硅技術(shù)革命。

回顧這場(chǎng)鈷價(jià)風(fēng)波，最大的啟示或許是：新能源產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，早已從技術(shù)戰(zhàn)場(chǎng)延伸至資源戰(zhàn)場(chǎng)。剛果（金）的配額制像一面鏡子，照出資源自主權(quán)的重要性。但危機(jī)中總蘊(yùn)藏轉(zhuǎn)機(jī)——中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈正通過(guò)技術(shù)升級(jí)、回收利用、海外布局構(gòu)建多重防線。這場(chǎng)博弈沒有輸家，只有主動(dòng)進(jìn)化者。