財聯(lián)社10月28日訊（記者 王晨）今日，A股市場迎來歷史性時刻，上證指數(shù)時隔十年再度站上4000點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下2015年8月19日以來的新高。

而在這一輪牛市行情推動下，券商資管今年以來成績?nèi)绾?？哪些券商資管產(chǎn)品收益表現(xiàn)突出？不同類型產(chǎn)品又呈現(xiàn)出怎樣的分化特征？

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，券商資管產(chǎn)品總量已達23932只，總規(guī)模突破6.14萬億元，占整個資管市場總規(guī)模的8%，是資本市場重要力量之一。隨著市場熱度攀升，券商資管各類型產(chǎn)品收益呈現(xiàn)全面開花態(tài)勢，但不同策略、不同品類產(chǎn)品間業(yè)績分化顯著。

從收益表現(xiàn)來看，戰(zhàn)略配售類、主題投資類產(chǎn)品成為本輪行情的最大贏家，部分頭部產(chǎn)品今年以來總回報突破250%；指數(shù)增強型產(chǎn)品憑借對中小盤指數(shù)的精準(zhǔn)跟蹤，也斬獲可觀收益；債券型產(chǎn)品雖整體穩(wěn)健，但可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品憑借“債底保護+股性收益”特性實現(xiàn)收益突破；FOF型產(chǎn)品則聚焦指數(shù)增強策略，展現(xiàn)出分散投資的優(yōu)勢。

值得注意的是，中信證券、方正證券、國金證券、浙商證券等多家券商表現(xiàn)突出，均有多只產(chǎn)品躋身各品類收益前20榜單，而私募FOF模式更被業(yè)內(nèi)視為券商資管實現(xiàn)差異化發(fā)展、推動財富管理轉(zhuǎn)型的重要方向。

今年券商集合資管收益整體表現(xiàn)亮眼

這一輪牛市中，券商資管各類型產(chǎn)品收益全面開花。從券商集合資管計劃今年以來收益前20排名來看，產(chǎn)品收益差距顯著，頭部產(chǎn)品表現(xiàn)尤為亮眼。

在全部券商集合資管產(chǎn)品中，東海證券創(chuàng)業(yè)板濤濤車業(yè)1號戰(zhàn)略配售以250.36%的今年以來總回報、285.52%的最近一年總回報，成為全市場“收益王”，其收益水平遠超同類產(chǎn)品，這與創(chuàng)業(yè)板相關(guān)板塊的強勢表現(xiàn)以及戰(zhàn)略配售策略的精準(zhǔn)布局密切相關(guān)。

排名第二的國金證券九州一軌員工參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售和第三的方正智能汽車2號，今年以來總回報也分別達到86.02%和85.33%，最近一年總回報均超過79%，展現(xiàn)出戰(zhàn)略配售類產(chǎn)品和主題投資類產(chǎn)品在牛市中的爆發(fā)力。

從收益分布來看，前20名產(chǎn)品今年以來總回報均超過42%，其中10只產(chǎn)品近一年回報超50%，3只產(chǎn)品今年回報超80%，高收益產(chǎn)品主要集中在戰(zhàn)略配售、智能汽車、先進制造等領(lǐng)域，反映出當(dāng)前市場對科技創(chuàng)新和高端制造賽道的青睞。此外，中信證券、方正證券、財達證券等券商表現(xiàn)活躍，均有多只產(chǎn)品進入榜單。

股票型戰(zhàn)略配售類產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出

在券商股票型集合資管計劃今年以來收益前20中，戰(zhàn)略配售類產(chǎn)品依舊占據(jù)主導(dǎo)地位。東海證券創(chuàng)業(yè)板濤濤車業(yè)1號戰(zhàn)略配售再次以250.36%的收益穩(wěn)居第一，國金證券九州一軌員工參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售（86.02%）、國金證券盤古智能員工參與創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售（53.28%）分別位列第二、第三，三只戰(zhàn)略配售產(chǎn)品包攬前三。

除戰(zhàn)略配售產(chǎn)品外，指數(shù)增強型產(chǎn)品也表現(xiàn)不俗。中信證券智勝500指數(shù)增強1號（45.26%）、財達成長6號（43.81%）、國金吉貝爾高管參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售1號（42.10%）等產(chǎn)品，憑借對中證500、中證1000等指數(shù)的精準(zhǔn)跟蹤和超額收益獲取能力，進入收益前十。

國泰君安多只中證500指數(shù)增強產(chǎn)品也榜上有名，如國泰君安-圓融樂享-君享優(yōu)量中證500指數(shù)增強1號（30.27%）、國泰君安君享鑫盛500指數(shù)增強1號（30.24%），體現(xiàn)出券商在指數(shù)投資領(lǐng)域的深耕細作。

混合型產(chǎn)品業(yè)績顯著增長，主題投資引領(lǐng)收益

券商混合型集合資管計劃今年以來收益前20中，主題投資類產(chǎn)品引領(lǐng)混合型產(chǎn)品收益榜單。方正智能汽車2號以85.33%的收益奪冠，中信證券資管星河48號（65.11%）、方正小巨人精選1號（54.58%）緊隨其后，產(chǎn)品聚焦智能汽車、高端制造等熱門賽道，在市場行情推動下實現(xiàn)收益較好。

從管理人來看，方正證券成為混合型產(chǎn)品的最大贏家，共有方正小巨人精選1號、方正方鑫-鑒安瑧源1號（45.59%）、方正鑫科2號（44.58%）等7只產(chǎn)品進入前20，覆蓋智能汽車、先進制造等多個領(lǐng)域，展現(xiàn)出強大的主題挖掘和資產(chǎn)配置能力。

中信證券、財達證券、安信資管等券商也有產(chǎn)品上榜，其中財達景明1號（52.34%）、財達睿達景明靈動1號（51.88%）兩只產(chǎn)品收益超50%，成為中小券商中的黑馬。值得關(guān)注的是，混合型產(chǎn)品的收益前20整體表現(xiàn)優(yōu)于股票型產(chǎn)品的收益前20。

債券型產(chǎn)品穩(wěn)健發(fā)力，可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品表現(xiàn)突出

相較于股票型、混合型產(chǎn)品，債券型產(chǎn)品收益相對穩(wěn)健，但部分可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品憑借“債底保護+股性收益”的特性，進可攻、退可守的優(yōu)勢顯現(xiàn)，實現(xiàn)了收益突破。

債券型產(chǎn)品收益前20中，第一創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債靈活配置1號以43.63%的收益領(lǐng)跑，遠超傳統(tǒng)債券型產(chǎn)品收益水平，銀河穩(wěn)盈20號（26.07%）、銀河融匯26號（26.03%）分別位列第二、第三，三只產(chǎn)品均以可轉(zhuǎn)債為主要投資標(biāo)的，受益于今年可轉(zhuǎn)債市場的結(jié)構(gòu)性行情。

從收益分布看，債券型產(chǎn)品收益梯隊明顯，前20名產(chǎn)品今年以來回報在12%-44%之間，4只債券型產(chǎn)品今年收益超20%。管理人來看，華安證券旗下有5只產(chǎn)品入圍，成為債券型產(chǎn)品領(lǐng)域的佼佼者。

FOF型產(chǎn)品：指數(shù)增強策略受青睞

在FOF產(chǎn)品今年以來收益前20排名中，指數(shù)增強型FOF成為主流。從收益分布看，前20產(chǎn)品今年收益普遍高于30%，且產(chǎn)品之間收益跨度不大。

長城嚴(yán)選之進化論FOF1號以42.54%的收益奪冠，浙商財富鑫匯中證1000與小市值增強型FOF1號（37.60%）、中信證券財富精選指數(shù)增強1號FOF（37.00%）分別位列第二、第三，三只產(chǎn)品均以中證1000、中證500等中小盤指數(shù)為增強標(biāo)的，在中小盤股行情推動下實現(xiàn)高收益。

浙商證券共有浙商財富鑫匯中證1000與小市值增強型FOF1號、浙商財富鑫匯中證1000與小市值增強型FOF2號（36.48%）等5只產(chǎn)品進入前20，且均聚焦中證1000與小市值增強策略，體現(xiàn)出鮮明的產(chǎn)品特色。

此外，國金證券、廣發(fā)資管、華安證券等機構(gòu)也有多只FOF產(chǎn)品上榜，收益均超31%，反映出FOF產(chǎn)品在分散投資、精選管理人方面的優(yōu)勢。

私募FOF成行業(yè)新方向，助力券商資管差異化發(fā)展

在市場行情向好、投資者需求升級的背景下，私募FOF模式正成為券商資管實現(xiàn)差異化發(fā)展的重要路徑。多位券商人士表示，私募FOF不僅是財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要載體，更是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵手段。財聯(lián)社記者曾在《監(jiān)管最新定調(diào)“私募資管+財富管理”協(xié)同，對券商資管意味著什么？私募FOF正破局》中指出私募FOF對于券商資管與財富管理協(xié)同發(fā)展具有巨大的潛力和價值。

從優(yōu)勢來看，私募FOF通過募集資金投資優(yōu)質(zhì)私募基金，一方面降低了投資者參與私募投資的門檻，幫助普通投資者實現(xiàn)專業(yè)的資產(chǎn)配置；另一方面，券商可憑借自身資源為私募提供托管、交易支持等一站式服務(wù)，同時通過分散投資多個私募產(chǎn)品，有效降低單一管理人風(fēng)險。與公募基金相比，私募FOF在投資范圍、客戶分層服務(wù)等方面更具靈活性，能夠滿足高凈值客戶的個性化需求。

業(yè)內(nèi)人士表示，私募FOF模式通過資產(chǎn)端與財富端的協(xié)同，能夠有效破解資產(chǎn)端、投資端的多重困局。未來，隨著投資者對多元化資產(chǎn)配置需求的提升，私募FOF有望成為券商資管新的業(yè)務(wù)增長點，推動行業(yè)從“產(chǎn)品銷售”向“資產(chǎn)配置”轉(zhuǎn)型。