中美經(jīng)貿(mào)磋商釋放積極信號，雙方達(dá)成階段性共識，為市場注入信心；與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)本月降息預(yù)期基本明朗，整體氛圍趨于寬松。國內(nèi)方面，金融街論壇年會(huì)匯聚央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)、外匯局等重磅聲音，政策布局前瞻聚焦“十五五”規(guī)劃，宏觀預(yù)期持續(xù)升溫。基本面亦呈改善態(tài)勢：整體庫存延續(xù)下降，表觀需求穩(wěn)步攀升，焦炭第二輪提漲順利落地，鐵礦石需求韌性猶存，成本端對鋼價(jià)形成有力支撐，整體格局穩(wěn)中向好。

01

影響鋼價(jià)因素

王毅同魯比奧通電話

中美貿(mào)易談判傳緩和信息，繼中美雙方在吉隆坡舉行經(jīng)貿(mào)磋商之后，10月27日，中共中央政治局委員、外交部長王毅同美國國務(wù)卿魯比奧通電話。

解讀：此次通話是中美雙方在近期經(jīng)貿(mào)摩擦后，推動(dòng)雙邊關(guān)系重回穩(wěn)定軌道的重要溝通，釋放了積極信號，為中美高層互動(dòng)鋪平了道路，雙方有望在近期舉行更高層級的會(huì)晤，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)貿(mào)問題解決及雙邊關(guān)系全面發(fā)展。利好鋼價(jià)走勢。

焦炭二輪提漲落地

焦炭第二輪提漲全面落地，2025年10月27日零點(diǎn)起，邢臺、天津、石家莊、唐山地區(qū)部分鋼廠對濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸。截止目前累漲100-130元/噸。

解讀：伴隨著焦炭二輪提漲落地，直接抬高了鋼廠的生產(chǎn)成本。成本上升為鋼價(jià)提供了底部支撐，在成本壓力下鋼廠可能通過控制產(chǎn)量或調(diào)整價(jià)格來維持利潤空間，目前部分鋼廠已陸續(xù)上調(diào)出廠價(jià)格，挺價(jià)意愿增強(qiáng)。利好鋼價(jià)走勢。

“一行一局一會(huì)”重磅發(fā)聲

2025金融街論壇年會(huì)10月27日在京開幕，中國人民銀行行長潘功勝、金融監(jiān)管總局局長李云澤、中國證監(jiān)會(huì)主席吳清出席并作主題演講。潘功勝在論壇年會(huì)上表示，央行將恢復(fù)公開市場國債買賣操作，同時(shí)將研究實(shí)施支持個(gè)人修復(fù)信用的政策措施，并將進(jìn)一步優(yōu)化數(shù)字人民幣管理體系。

解讀：國債買賣重啟是央行釋放流動(dòng)性的重要工具，相當(dāng)于向市場投放基礎(chǔ)貨幣。這可能降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，間接支持基建等領(lǐng)域的投資需求。若基建項(xiàng)目增多，將增加對鋼材的需求，對鋼價(jià)形成潛在支撐。利好鋼價(jià)走勢。

02

現(xiàn)貨整體上漲

今日現(xiàn)貨價(jià)格整體上漲10-20元，市場情緒有所升溫，宏觀面美聯(lián)儲(chǔ)議息臨近，加之中美貿(mào)易談判達(dá)成階段性共識，整體偏利好，但基本面壓力仍存，上方高度受限，現(xiàn)貨貿(mào)易商采購積極性尚可，成交整體一般。

據(jù)中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示：建材24個(gè)市場中，22個(gè)市場漲10-40元/噸，2個(gè)市場跌10元/噸，全國24個(gè)主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格3234元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)17元/噸。

熱卷24個(gè)市場中，22個(gè)市場漲10-30元/噸，2個(gè)市場跌10元/噸，全國24個(gè)主要市場4.75 熱軋板卷平均價(jià)格3348元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)10元/噸。

中厚板24個(gè)市場中，22個(gè)市場漲10-20元/噸，2個(gè)市場跌10元/噸，23個(gè)主要市場14-20mm 普中板平均價(jià)格3481元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)5元/噸。

03

期貨持紅震蕩

昨日，宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)及主要產(chǎn)地環(huán)保限產(chǎn)因素提振鋼價(jià)上漲，然而終端弱需求依舊施壓，今日螺紋期貨價(jià)格有所回落，應(yīng)收報(bào)小陰線，而熱卷則上探近一個(gè)月高位，站上3300關(guān)口。

數(shù)據(jù)顯示：螺紋鋼主力漲15，收報(bào)3091，漲幅0.49%；熱卷主力漲28，收報(bào)3305，漲幅0.85%；鐵礦石漲15，收報(bào)792.5，漲幅1.93%；焦煤主力跌9.5，收報(bào)1242，跌幅0.76%；焦炭主力跌17，收報(bào)1747.5，跌幅0.96%。

綜合觀點(diǎn)：伴隨著四中全會(huì)公報(bào)正式發(fā)布，中美新一輪經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成基本共識，釋放一定積極信號，對市場情緒有所改善。目前鋼材市場仍有宏觀邏輯占據(jù)主導(dǎo)，河北部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)，供應(yīng)端持續(xù)縮減預(yù)期，鋼材減產(chǎn)降庫。但累積的庫存需要一定時(shí)間消化，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)疲弱打擊市場信心，整體供需格局對價(jià)格上漲壓力仍在。預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨主穩(wěn)個(gè)漲，幅度0-10元/噸。

鋼市的冬天即將過去，反彈的曙光就在不遠(yuǎn)處，具體的入場時(shí)間及后市如何布局聯(lián)系分析師獲取。

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作者：代林

編輯：小尹