最近，歐美集體對(duì)俄羅斯實(shí)施了前所未有的制裁：美國(guó)制裁俄羅斯兩家最大石油公司，也就是國(guó)有的俄羅斯石油公司和私營(yíng)的盧克石油公司，這兩家公司的原油出口量占俄羅斯總量的50%；歐盟禁止俄羅斯液化天然氣進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，并將俄羅斯原油價(jià)格上限下調(diào)至每桶47.6美元；俄羅斯石油公司、俄羅斯天然氣工業(yè)石油公司將面臨全面交易禁令；歐盟將擴(kuò)大對(duì)俄羅斯等國(guó)金融機(jī)構(gòu)的交易禁令，并首次將加密貨幣平臺(tái)納入制裁。

歐美說得很明白，俄羅斯不結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，就徹底斷了它的財(cái)源。這招確實(shí)夠毒，俄羅斯的外匯收入全靠能源出口撐著，2025 年前三季度數(shù)據(jù)就看得出來，受制裁影響，俄液化天然氣出口量同比下降 11%，少了約 35 億立方米，對(duì)歐洲的液化天然氣出口都降了 10%，管道天然氣更慘，直接跌了 45%，少賣了 100 億立方米。本來能源出口占俄外匯收入的大頭，這么一搞，外匯收入肯定得斷崖式下跌。

更要命的是俄羅斯的財(cái)政早就扛不住了，2023 年財(cái)政赤字就飆到 3.24 萬(wàn)億盧布，占 GDP 的 3.5%，到 2025 年再怎么壓縮開支，赤字還掛在 1.2 萬(wàn)億盧布左右，國(guó)家財(cái)富基金這 “救命錢” 都用掉了一半多，外匯儲(chǔ)備 2024 年底就跌破 5000 億美元，創(chuàng)了好幾年的新低。特別軍事行動(dòng)每天都得燒錢，彈藥、裝備、人員開支哪樣都離不開錢，現(xiàn)在財(cái)源被卡，這仗確實(shí)快難以為繼了。

但普京也沒坐以待斃，立馬拿出了兩套應(yīng)對(duì)辦法，看著都挺硬氣。先是警告美國(guó)別給烏克蘭 “戰(zhàn)斧” 導(dǎo)彈，放話說 “給烏克蘭戰(zhàn)斧就是想升級(jí)局勢(shì)，要是用這武器襲擊俄羅斯，報(bào)復(fù)絕對(duì)是毀滅性的，讓他們好好想想”。這話不是隨便說說的，緊接著就組織了一場(chǎng)大陣仗的戰(zhàn)略核力量演習(xí)，陸海空三路核力量全亮相了：從普列謝茨克航天發(fā)射場(chǎng)往堪察加半島的 “庫(kù)拉” 靶場(chǎng)發(fā)射了 “亞爾斯” 洲際彈道導(dǎo)彈，這導(dǎo)彈能移動(dòng)部署，帶多枚分導(dǎo)彈頭，精度能控制在百米級(jí)別，專打指揮中心這種要害目標(biāo)；巴倫支海里的 “布良斯克” 號(hào)戰(zhàn)略核潛艇射了 “深藍(lán)” 彈道導(dǎo)彈，射程超一萬(wàn)公里，就算本土出事，海底的潛艇也能反手報(bào)復(fù)；圖 - 95MS 戰(zhàn)略轟炸機(jī)還發(fā)射了空基巡航導(dǎo)彈，這老飛機(jī)能在空中巡邏幾千公里，隨時(shí)能打擊縱深目標(biāo)。

這波強(qiáng)硬操作還真起了點(diǎn)作用，特朗普立馬公開說不給烏克蘭提供戰(zhàn)斧導(dǎo)彈了。英國(guó)、德國(guó)那些政客也跟著喊要俄烏談判，表面是勸和，其實(shí)是烏軍那邊早打不動(dòng)了，兵員彈藥都缺，全靠西方輸血，他們自己也撐不住了。但話說回來，這核演習(xí)看著唬人，對(duì)解決錢的問題其實(shí)沒多大用，西方雖然怕核升級(jí)，但制裁的口子一點(diǎn)沒松。

不過俄羅斯也不是完全沒后路，這些年早就練出了制裁 “抗體”，一邊搞經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)，一邊趕緊找替代市場(chǎng)，中國(guó)就是最穩(wěn)的靠山。2024 年中國(guó)從俄羅斯進(jìn)口原油就到了 1.0847 億噸，占中國(guó)進(jìn)口的 19.6%，天然氣管道輸氣量 310 億立方米，LNG 還出口了 860 萬(wàn)噸，2025 年更是簽了能源合作路線圖，把原油貿(mào)易量提到 3000 萬(wàn)噸，“西伯利亞力量 1 號(hào)” 管道 2025 年滿負(fù)荷運(yùn)行后年輸氣能到 380 億立方米，以后還有遠(yuǎn)東線路和 “西伯利亞力量 2 號(hào)”，加起來對(duì)華輸氣量有望接近每年 1000 億立方米。

而且中俄能源貿(mào)易還用上了本幣結(jié)算，2023 年差不多 40% 都用盧布和人民幣直接換，兌換量同比漲了 300%，繞開了西方的金融制裁。印度那邊也在加大從俄進(jìn)口能源，加上中東國(guó)家的合作，多少能補(bǔ)上歐洲市場(chǎng)的缺口，這也是俄羅斯沒立馬垮掉的關(guān)鍵。但就算這樣，替代市場(chǎng)的量還沒完全上來，歐洲減少的 45% 管道天然氣出口不是短時(shí)間能補(bǔ)上的，價(jià)格上限也讓利潤(rùn)薄了不少，財(cái)政赤字還是壓不下去，錢的壓力依然山大。

現(xiàn)在的局面挺微妙，普京表面硬氣，又是核演習(xí)又是放狠話，但骨子里還是缺錢；西方喊著制裁到底，可自己也不好受，歐洲買高價(jià)油氣等于制裁自己，烏克蘭那邊也快撐不住，想拿凍結(jié)的俄資產(chǎn)補(bǔ)貼烏軍又怕遭報(bào)復(fù)。特朗普雖然停了戰(zhàn)斧導(dǎo)彈，但拜登政府也沒松口制裁，歐盟還在琢磨怎么擴(kuò)大制裁范圍。說白了，俄羅斯離不開能源出口的錢，西方離不開對(duì)俄制裁的政治正確，可兩邊都耗不起。

其實(shí)俄羅斯民眾和企業(yè)早就受夠了，制裁讓外貿(mào)只能用盧布或者以物易物，物價(jià)漲、收入降，大家都盼著穩(wěn)定。西方民眾也一樣，能源漲價(jià)、通脹高企，怨聲載道。但現(xiàn)在兩邊都騎虎難下，普京要是輕易?；?，等于前功盡棄，國(guó)內(nèi)沒法交代；西方要是先松制裁，又顯得自己輸了。不過錢的問題是繞不開的，要是俄羅斯的外匯儲(chǔ)備接著跌，財(cái)富基金耗完，就算有核力量撐場(chǎng)面，沒經(jīng)費(fèi)買彈藥、養(yǎng)軍隊(duì)，特別軍事行動(dòng)也只能停。

所以說，普京現(xiàn)在是硬撐著，表面對(duì)西方寸步不讓，實(shí)則心里比誰(shuí)都清楚財(cái)源被卡的致命傷。這場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)還得持續(xù)一段時(shí)間，就看誰(shuí)先扛不住 —— 西方要是不松制裁，俄羅斯的錢遲早耗光；可俄羅斯要是真被逼急了，核陰影又讓西方不敢把事做絕。但不管怎么說，錢袋子決定了戰(zhàn)局走向，要是歐美不松口，普京就算想打，也得先解決沒錢的難題，不然遲早得面對(duì)停戰(zhàn)的現(xiàn)實(shí)。