10 月 29 日，存儲芯片板塊延續(xù)強勢走勢，時空科技漲停實現(xiàn) 6 連板，同有科技漲超 7%，德?？萍?、云漢芯城、佰維存儲等多股跟漲，資本市場熱度與現(xiàn)貨市場漲價潮形成共振。

當(dāng)前存儲產(chǎn)品價格正以 “超黃金” 速度飆升。現(xiàn)貨數(shù)據(jù)顯示，10 月中旬 DDR5 16G、DDR4 16G 均價較上月分別暴漲 58.73%、43%，杭州市場上 200 元級內(nèi)存條已翻倍至 400 元以上，1000 元級產(chǎn)品逼近 2000 元關(guān)口。集邦咨詢數(shù)據(jù)印證，2025 年第三季度 DRAM 價格同比漲幅達 171.8%，遠超同期黃金不到 110% 的漲幅，“電子茅臺” 成為網(wǎng)友對內(nèi)存條的新戲稱。

AI制圖

漲價潮已從現(xiàn)貨傳導(dǎo)至合約市場。三星、SK 海力士近日通知客戶，第四季度 DRAM 與 NAND 合同價最高上調(diào) 30%，美光恢復(fù)報價后漲幅也達 20% 左右。這直接推高上游企業(yè)盈利，三星第三季度營業(yè)利潤達 12.1 萬億韓元，創(chuàng)三年多新高。

供需失衡是漲價核心推手。AI 產(chǎn)業(yè)爆發(fā)催生剛性需求，單臺 AI 服務(wù)器 DRAM 需求量是普通服務(wù)器的 8 倍，OpenAI 等企業(yè)訂單消耗全球 53% 的 DRAM 月產(chǎn)能。同時，三星、海力士等巨頭將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向 HBM、DDR5，壓縮 DDR4 產(chǎn)能，疊加經(jīng)銷商在華強北等地大規(guī)模掃貨囤貨，進一步加劇短缺。

下游終端已明顯承壓。小米雷軍在紅米 K90 發(fā)布時直言存儲成本上漲導(dǎo)致版本價差擴大，二線模組廠坦言 “成品價追不上現(xiàn)貨漲速”，華強北 1TB 硬盤價格較去年底上漲超 25%。

行業(yè)上行周期已確立，集邦咨詢預(yù)測漲價動能將延續(xù)至 2026 年。在此背景下，國產(chǎn)廠商加速突圍：長江存儲推進三期擴產(chǎn)，目標 2028 年產(chǎn)能達 30 萬片 / 月；長鑫存儲 DDR5 良率達 80%，躋身全球第四大 DRAM 廠商；佰維存儲等企業(yè)在 AI 終端存儲領(lǐng)域布局，四季度產(chǎn)線保持高稼動率。

國泰君安研報指出，AI 服務(wù)器放量與國產(chǎn)替代共振下，存儲產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)攀升，HBM 和 DDR5 緊缺態(tài)勢有望進一步強化產(chǎn)業(yè)紅利。