上海
財聯(lián)社10月31日電，天風證券指出，美國12月降息25bp、明年繼續(xù)降息3次左右或仍是基準情形。非農(nóng)新增就業(yè)在最近4個月表現(xiàn)低迷，關(guān)門結(jié)束后公布的數(shù)據(jù)或邊際好轉(zhuǎn)，但難現(xiàn)強勁的高增；而通脹大概率持續(xù)溫和。本次鮑威爾發(fā)言令降息預期驟降，或是暫時的；后續(xù)降息預期有望逐步恢復。基準情形下，我們預計本次鮑威爾“鷹派發(fā)言”的沖擊是暫時的，后續(xù)或仍將回到降息周期的軌跡上，美債收益率繼續(xù)處于下行通道，美元偏弱，黃金價格有望在回調(diào)后修復，降息周期推進，對新興市場股債皆是利好。小概率情形下，如果美聯(lián)儲在12月暫停了降息、并且2026年亦難以推進降息，那么美債收益率和美元或維持高位，黃金價格持續(xù)受壓制，美股承壓，新興市場資產(chǎn)的壓力也更大。
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