美國(guó)部分媒體近期宣稱，若中國(guó)拒絕償還清朝時(shí)期的歷史債務(wù)，美國(guó)可能拒絕兌付中國(guó)持有的8600億美元國(guó)債，這一論調(diào)將百年舊賬與現(xiàn)代國(guó)際金融關(guān)系強(qiáng)行掛鉤，引發(fā)廣泛爭(zhēng)議。

說起這樁百年債務(wù)，指的就是清末那批為《辛丑條約》賠款和修湖廣鐵路出的債券，1911年清政府跟英美法德幾個(gè)銀行團(tuán)借了600萬英鎊，年息5%，這錢跟殖民入侵一路捆在一起，說白了掛在不平等條約那套框架里，是強(qiáng)制借的那種賬，到了1949年新中國(guó)成立，按國(guó)際法“惡債不償”的原則，把不平等條約和附著的債務(wù)一起宣布廢除，這個(gè)立場(chǎng)，國(guó)際社會(huì)多次承認(rèn)過。

這幾年美國(guó)那邊又把舊賬翻出來，法律上站不住腳，2020年參議員瑪莎·布萊克本說清朝債券本息滾到1.6萬億美元，國(guó)際法里對(duì)強(qiáng)迫性的債務(wù)寫得很清楚，不用繼承，史上有例子，美國(guó)獨(dú)立后不付英國(guó)殖民時(shí)期的債，美國(guó)還支持拉美國(guó)家不付西班牙殖民債，到1979年中美建交，兩邊對(duì)歷史債務(wù)有過諒解，美國(guó)最高法院在1987年也把湖廣鐵路債券定性為“惡債”，中國(guó)沒有償還義務(wù)。

這話題現(xiàn)在又熱，根子在美國(guó)自己的債務(wù)壓力，截至2025年，美國(guó)國(guó)債沖過34萬億美元，財(cái)政赤字2.1萬億美元，利息一年占到聯(lián)邦收入的五分之一，中國(guó)是美債第二大持有方，持倉降到8600億美元，連續(xù)減持，華盛頓那邊緊張起來，放話要拿國(guó)債做文章，這種操作更像把國(guó)內(nèi)矛盾往外推，美元信用走弱和債務(wù)管理不順這些問題就被淡出視線。

要是美國(guó)單方面違約，全球金融會(huì)跟著晃一晃，美元短期可能跌三成，美債收益率往上沖，美國(guó)企業(yè)融資成本跟著抬升，儲(chǔ)備貨幣的地位會(huì)被搖動(dòng)，中國(guó)這邊在做準(zhǔn)備，外匯儲(chǔ)備里美元占比從65%降到58%，黃金儲(chǔ)備連續(xù)增持11個(gè)月，人民幣跨境支付系統(tǒng)跑到180個(gè)國(guó)家，主權(quán)債務(wù)一違約，去美元化的進(jìn)程一般都會(huì)加快，出債一方的信用會(huì)被打折。

這場(chǎng)來回，其實(shí)映出的是國(guó)際金融秩序在變，美國(guó)拿殖民時(shí)代的那套思路套到今天，中國(guó)用“一帶一路”和金磚，把貨幣體系往多元方向推，真正要緊的不是賬有多大，而是信用體系有沒有穩(wěn)住，合同精神被政治施壓替代，全球發(fā)展的底盤會(huì)跟著不穩(wěn)。

歷史債務(wù)這件事被時(shí)間和法律蓋了章，新階段的金融關(guān)系更需要按規(guī)則來走，平等對(duì)話就事論事，美國(guó)要把百年舊賬當(dāng)籌碼，也緩不了自己的債務(wù)壓力，節(jié)奏反而會(huì)把國(guó)際經(jīng)濟(jì)往更公平的方向加速重塑。