本文作者：董靜

來源：硬AI

“沒有電力，就沒有AI?！泵楞y稱，AI的“算力競賽”本質(zhì)是“電力競賽”，預(yù)計(jì)支撐AI運(yùn)行的非IT基礎(chǔ)設(shè)施投資將迎來爆發(fā)性增長。

11月3日，據(jù)硬AI消息，美銀在最新研報(bào)中稱，AI基礎(chǔ)設(shè)施投資熱潮正從傳統(tǒng)的芯片、服務(wù)器等IT設(shè)備擴(kuò)展到電力、冷卻、金屬等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，這些“非IT”投資將成為AI發(fā)展的重要支撐

研報(bào)指出，到2030年，中國AI總資本支出（Capex）將增長至2-2.5萬億元人民幣，其中，支撐AI運(yùn)行的非IT基礎(chǔ)設(shè)施（如電力、散熱、金屬材料等）投資將占據(jù)三分之一，形成一個(gè)高達(dá)8000億元人民幣的龐大市場。

該行認(rèn)為，中國在這輪AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中具備顯著優(yōu)勢，包括充足的電力產(chǎn)能、相對較低的電價(jià)（比發(fā)達(dá)市場低30-60%）、可再生能源供應(yīng)鏈主導(dǎo)地位以及相對年輕完善的電網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，為AIDC（AI數(shù)據(jù)中心）發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

AI競爭本質(zhì)上已成為電力競爭

美銀稱，隨著AI模型訓(xùn)練和推理需求的爆炸式增長，數(shù)據(jù)中心的能耗正急劇攀升。

報(bào)告預(yù)測，中國數(shù)據(jù)中心的電力消耗將以18%的年復(fù)合增長率（CAGR），從2024年的102太瓦時(shí)（TWh）增長到2030年的277太瓦時(shí)，占全球數(shù)據(jù)中心總耗電量的29%。

這背后的驅(qū)動(dòng)力主要有三點(diǎn)：

AIDC（AI數(shù)據(jù)中心）的加速普及：其功耗遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心。
高性能芯片的部署：以英偉達(dá)（NVIDIA）為例，其GB200芯片的功耗高達(dá)2.7kW，遠(yuǎn)超H100的700W。

服務(wù)器機(jī)柜功率密度飆升：未來機(jī)柜的功耗預(yù)計(jì)將達(dá)到200kW甚至600kW的驚人水平。

在這一背景下，美銀預(yù)計(jì)到2030年，中國AI總投資將達(dá)到約2-2.5萬億元，而重點(diǎn)關(guān)注的8000億元非IT基礎(chǔ)設(shè)施投資中，電力系統(tǒng)（發(fā)電和輸電）將占據(jù)38%的絕對主導(dǎo)地位，其次是數(shù)據(jù)中心建設(shè)所需金屬（12%）和先進(jìn)冷卻系統(tǒng)（10%）

電力供應(yīng)：核電、設(shè)備、儲(chǔ)能、發(fā)電機(jī)五大新機(jī)遇

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，相比歐美面臨的電網(wǎng)老化和電力短缺問題，中國在AI電力基礎(chǔ)設(shè)施方面擁有顯著優(yōu)勢：充足的發(fā)電能力、低30-60%的工業(yè)電價(jià)、可再生能源供應(yīng)鏈的主導(dǎo)地位以及更年輕、更強(qiáng)大的電網(wǎng)。

該行認(rèn)為，這為承接AI算力爆發(fā)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也催生出五大投資機(jī)遇：

核電：作為一種穩(wěn)定、高效、清潔的24/7基荷電源，核電是AIDC的理想搭檔。
報(bào)告預(yù)測，中國核電裝機(jī)容量將從2025年的60GW增長到2030年的100GW，占全球在建核電容量的60%。

電力設(shè)備：全球電網(wǎng)升級和AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)正引發(fā)變壓器等設(shè)備的需求激增。
報(bào)告預(yù)計(jì)，中國變壓器出口額在2025年和2026年將分別增長超過30%和20%。
儲(chǔ)能系統(tǒng)（BESS）：為保障數(shù)據(jù)中心供電穩(wěn)定，儲(chǔ)能系統(tǒng)不可或缺。
美銀預(yù)計(jì)，到2030年，與AIDC相關(guān)的電池儲(chǔ)能系統(tǒng)（BESS）新增裝機(jī)量將達(dá)到55GWh，2024-2030年復(fù)合增長率高達(dá)22%。

柴油發(fā)電機(jī)：作為數(shù)據(jù)中心斷電時(shí)的緊急備用電源，其需求隨數(shù)據(jù)中心建設(shè)水漲船高。
報(bào)告預(yù)測，用于數(shù)據(jù)中心的大缸徑柴油發(fā)動(dòng)機(jī)銷量在2024-2027年間的復(fù)合增長率將達(dá)到28%。
AI電源：AI服務(wù)器內(nèi)部的電源系統(tǒng)同樣關(guān)鍵。隨著芯片功耗大幅提升，高壓直流（HVDC）、Panama電源供應(yīng)和固態(tài)變壓器等新興電源技術(shù)將迎來強(qiáng)勁增長。

美銀指出，除了電力，高效散熱和基礎(chǔ)原材料也是構(gòu)建AI大廈的物理基石，蘊(yùn)含著巨大的投資價(jià)值。

液冷技術(shù)：報(bào)告指出，服務(wù)器溫度每升高10°C，設(shè)備可靠性會(huì)降低高達(dá)50%。液冷技術(shù)比傳統(tǒng)風(fēng)冷的熱傳導(dǎo)效率高出20-50倍，能節(jié)省高達(dá)30%的電力。隨著AI算力密度提升，液冷成為必然選擇。

美銀預(yù)測，中國液冷市場規(guī)模在2025-2030年將以42%的年復(fù)合增長率高速發(fā)展，到2030年市場規(guī)模達(dá)790億元人民幣，滲透率將從2025年的10%躍升至45%。

關(guān)鍵金屬——銅與鋁：銅在AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)中扮演著信號傳輸、電力輸送和熱量管理的關(guān)鍵角色。

報(bào)告測算，到2030年，中國AI數(shù)據(jù)中心直接消耗的銅將達(dá)到約100萬噸，占全國總需求的5-6%。與此同時(shí)，作為輕量化和導(dǎo)熱的關(guān)鍵材料，鋁的需求同樣強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)到2030年數(shù)據(jù)中心將帶動(dòng)695千噸的鋁需求。