科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層首批新注冊企業(yè)上市儀式現(xiàn)場。（資料圖片）

　　10月28日，科創(chuàng)板迎來科創(chuàng)成長層首批3家新注冊企業(yè)上市，資本市場包容度、適應(yīng)性進(jìn)一步提升。目前，科創(chuàng)板已匯聚592家科技企業(yè)，總市值超9萬億元，已成為中國“硬科技”企業(yè)上市“首選地”。

　　從新“國九條”的發(fā)布到“科創(chuàng)板八條”和科創(chuàng)板“1+6”等政策的實(shí)施，一系列政策組合拳的落地，讓“硬科技”企業(yè)的成長路徑與資本市場的支持周期更加匹配，為資本市場支持科技創(chuàng)新持續(xù)注入新的活力。

　　改革效應(yīng)加快顯現(xiàn)

　　今年6月18日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》，推出科創(chuàng)板“1+6”政策舉措。其中，“1”是指在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層，重點(diǎn)服務(wù)技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大，但目前仍處于未盈利階段的科技型企業(yè)。

　　此次上市的3家未盈利企業(yè)——禾元生物、西安奕材、必貝特，是科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層首次納入新注冊企業(yè)。在華夏基金數(shù)量投資部行政負(fù)責(zé)人徐猛看來，科創(chuàng)成長層的設(shè)置優(yōu)化了上市標(biāo)準(zhǔn)，暢通了優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)的融資渠道，提升了市場對人工智能、創(chuàng)新藥等高投入、長周期領(lǐng)域的包容度，為更多“硬科技”公司提供了更適配的成長平臺(tái)。

　　去年以來，中國證監(jiān)會(huì)相繼推出“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策措施。今年6月實(shí)施科創(chuàng)板“1+6”改革總體進(jìn)展順利，設(shè)置科創(chuàng)成長層，引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、預(yù)先審閱等制度試點(diǎn)平穩(wěn)推進(jìn)?！罢沁@些制度創(chuàng)新，為我們3家身處不同賽道的企業(yè)打開了通往資本市場的大門，使我們得以借助資本的力量，加速科技成果轉(zhuǎn)化，提升產(chǎn)業(yè)化能力?！蔽靼厕炔亩麻L楊新元在上市儀式上說。

　　中信證券全球投資銀行委員會(huì)主任孫毅表示，此次科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層迎來首批新注冊企業(yè)，是全面注冊制走深走實(shí)的關(guān)鍵一步。科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層以“更包容的上市標(biāo)準(zhǔn)、更契合的監(jiān)管邏輯、更完善的發(fā)行機(jī)制”，為處于成長期、研發(fā)投入高、科創(chuàng)屬性強(qiáng)的“硬科技”企業(yè)量身打造了資本市場新賽道。

　　中國證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用日益顯現(xiàn)，引領(lǐng)帶動(dòng)全市場基礎(chǔ)制度持續(xù)完善，有力支持了一批集成電路、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域高科技企業(yè)，服務(wù)科技創(chuàng)新的強(qiáng)勁勢能正加快集聚。

　　有力支持科技創(chuàng)新

　　自2018年11月份宣布設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制以來，科創(chuàng)板從無到有、從小到大，市場保持穩(wěn)健發(fā)展，市場功能穩(wěn)步發(fā)揮，服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展邁出新的堅(jiān)實(shí)步伐。

　　堅(jiān)守“硬科技”定位。截至10月28日，科創(chuàng)板支持新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市592家，總市值超9萬億元。IPO募集資金9346億元，再融資募集資金2088億元，合計(jì)超1.1萬億元。

　　在592家上市公司中，有383家公司入選國家級專精特新“小巨人”企業(yè)名錄，63家公司被評為制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”示范企業(yè)，51家公司主營產(chǎn)品被評為制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”產(chǎn)品。

　　制度包容性凸顯。截至10月28日，科創(chuàng)板支持57家未盈利企業(yè)、8家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、7家紅籌企業(yè)、22家第五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)、1家轉(zhuǎn)板企業(yè)上市。在22家第五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)中，已有21家公司的48款藥物或疫苗產(chǎn)品上市銷售，另1家公司已提交產(chǎn)品上市申請，16家公司年?duì)I收超過1億元，其中4家公司年?duì)I收超過10億元。

　　研發(fā)投入力度大。2024年，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入合計(jì)1681億元，是板塊歸母凈利潤的3倍多，同比增長6.4%。2025年上半年，研發(fā)投入金額達(dá)到841億元，超過凈利潤的2.8倍，同比增長5.6%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例中位數(shù)為12.6%。

　　“科創(chuàng)板不僅培育了一大批高成長性科技企業(yè)，還形成了一系列可復(fù)制、可推廣的改革經(jīng)驗(yàn)?！鄙虾Ｊ形Ｎ⒊?wù)副市長吳偉表示，今年發(fā)布的科創(chuàng)板改革“1+6”政策，接續(xù)去年“科創(chuàng)板八條”，為科創(chuàng)板之后的新征程注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，也為科技—金融—產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)搭建了廣闊平臺(tái)。

　　堅(jiān)持以改革促發(fā)展

　　《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》中提出，提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能。中國證監(jiān)會(huì)主席吳清在近日舉行的2025金融街論壇年會(huì)上也表示，縱深推進(jìn)板塊改革，增強(qiáng)多層次市場體系的包容性和覆蓋面。

　　“科創(chuàng)板開市以來，構(gòu)建了一個(gè)以‘硬科技’為核心的資本市場平臺(tái)，推動(dòng)了科技創(chuàng)新與資本市場的深度融合?！鼻迦A大學(xué)國家金融研究院院長田軒表示，期待科創(chuàng)板進(jìn)一步完善生態(tài)體系建設(shè)，持續(xù)推進(jìn)制度改革，優(yōu)化上市標(biāo)準(zhǔn)，提升信息披露透明度，強(qiáng)化對“硬科技”屬性的精準(zhǔn)支持。通過多層次的融資工具為企業(yè)提供多元化的資金支持。同時(shí)，希望科創(chuàng)板加強(qiáng)與國際資本市場的互聯(lián)互通，拓寬企業(yè)融資渠道，促進(jìn)跨境技術(shù)合作，打造國際化創(chuàng)新生態(tài)圈，助力中國科技企業(yè)在全球競爭中占據(jù)更有利地位。

　　“下一步，上交所將堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央決策部署，更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。”上海證券交易所理事長邱勇表示，堅(jiān)持“硬科技”定位，進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”作用，把好準(zhǔn)入關(guān)，更好識別優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域適用第五套標(biāo)準(zhǔn)，支持具有參與全球競爭潛力的“硬科技”企業(yè)上市；堅(jiān)持以改革促發(fā)展，提升制度包容性、適應(yīng)性，深化發(fā)行承銷、再融資、并購重組等領(lǐng)域的適配性改革，引導(dǎo)各類要素資源加快向科創(chuàng)領(lǐng)域集聚；堅(jiān)持強(qiáng)監(jiān)管，持續(xù)提升監(jiān)管效能，切實(shí)做到嚴(yán)而有度、嚴(yán)而有方、嚴(yán)而有效，積極探索適應(yīng)科技創(chuàng)新規(guī)律的監(jiān)管方式，不斷增強(qiáng)市場對科創(chuàng)企業(yè)的信心和預(yù)期；堅(jiān)持以投資者保護(hù)為中心，推進(jìn)投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，提升市場吸引力、競爭力，持續(xù)深化投資端改革，著力培育耐心資本、長期資本，大力發(fā)展指數(shù)化投資，持續(xù)提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，加快營造“資金愿意來、企業(yè)留得住、投資者有回報(bào)”的市場生態(tài)。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 馬春陽）