小米汽車(chē)這事兒鬧得挺大，從一開(kāi)始的熱捧到現(xiàn)在一堆人喊打喊殺，就幾個(gè)月的事兒。話說(shuō)回來(lái)，小米集團(tuán)本來(lái)在手機(jī)圈混得風(fēng)生水起，跨界造車(chē)本來(lái)是想找新出路，結(jié)果現(xiàn)在股價(jià)一路往下掉，市值沒(méi)了2800億港元，還創(chuàng)了上市以來(lái)單月最大損失紀(jì)錄。

YU7車(chē)型退訂率直奔19%，訂單連著四周下滑，這可不是小打小鬧，背后是消費(fèi)者對(duì)品牌的信任崩了盤(pán)。資本市場(chǎng)那幫人最現(xiàn)實(shí)，用股價(jià)直接告訴你，他們對(duì)小米造車(chē)本事持懷疑態(tài)度。

從官宣那天起，股價(jià)就沒(méi)怎么給力過(guò)，盤(pán)中還翻綠過(guò)，收盤(pán)勉強(qiáng)漲了0.59%。花旗銀行之前吹得天花亂墜，說(shuō)估值會(huì)更高，結(jié)果二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)平平。這反映出投資者擔(dān)心小米從電子產(chǎn)品跳到汽車(chē)制造，經(jīng)驗(yàn)不足，供應(yīng)鏈跟不上。

小米造車(chē)起步不算晚，2021年3月底雷軍就公開(kāi)說(shuō)要投100億美元進(jìn)去，那時(shí)候手機(jī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)慢，需要新點(diǎn)子。團(tuán)隊(duì)很快就拉起來(lái)了，從老車(chē)企挖了不少人，工廠在北京亦莊動(dòng)工，年產(chǎn)能規(guī)劃30萬(wàn)輛。2022年研發(fā)花了大錢(qián)，電池和智能座艙是重點(diǎn)，但芯片短缺鬧得測(cè)試車(chē)下線一拖再拖。

2023年秀自動(dòng)駕駛，說(shuō)是L2級(jí)，但實(shí)際跑起來(lái)穩(wěn)定性差，路況判斷老出錯(cuò)。2024年3月底SU7發(fā)布了，起價(jià)21.59萬(wàn)，雷軍比著保時(shí)捷說(shuō)零百加速2.78秒，開(kāi)賣(mài)當(dāng)天大定超8萬(wàn)，首月交付7000多輛?？僧a(chǎn)能爬坡慢，遠(yuǎn)沒(méi)達(dá)到預(yù)期，投資者一看股價(jià)沒(méi)動(dòng)靜，就知道有貓膩。

2025年，小米推YU7，更高端，賣(mài)50萬(wàn)起，碳纖維和空氣動(dòng)力學(xué)是賣(mài)點(diǎn)。但沒(méi)多久就出岔子，5月份SU7 Ultra前艙蓋宣傳不對(duì)勁，說(shuō)是雙風(fēng)道結(jié)果只是裝飾，導(dǎo)流散熱都不行。車(chē)主們組群維權(quán)，要退車(chē)賠錢(qián)。

小米5月7日道歉，給積分補(bǔ)償，2萬(wàn)積分才2000塊，選裝費(fèi)卻4.2萬(wàn)，這補(bǔ)償誰(shuí)服氣？維權(quán)鬧大了，5月15日一個(gè)大V博主起訴，要退一賠三。杭州車(chē)主6月也告了，索賠6萬(wàn)定金的三倍。小米高管跟車(chē)主談，但沒(méi)談攏，還警告別亂說(shuō)不然追究。同期銷(xiāo)量掉，4月比3月少1000輛。車(chē)質(zhì)網(wǎng)數(shù)據(jù)，SU7尾燈裂、車(chē)機(jī)卡，這些毛病一堆。

7月份YU7剛發(fā)十天，退訂就多起來(lái)，等車(chē)等到2027年，配置不對(duì)版，購(gòu)置稅政策變的風(fēng)險(xiǎn)大。2025年新能源車(chē)稅全免，延到明年多掏1萬(wàn)多稅。小米協(xié)議硬，要求7天付尾款，不然不退定金，律師說(shuō)這是霸王條款。8月車(chē)主反映還沒(méi)見(jiàn)車(chē)就逼交錢(qián)，協(xié)議說(shuō)不付就取消。黃牛鉆空子，手里攥上百訂單，加價(jià)賣(mài)，車(chē)價(jià)抬高。

9月份鬧得更大，242個(gè)YU7準(zhǔn)車(chē)主集體告了，焦點(diǎn)是50周等車(chē)和定金鎖死。法院接了案，小米沒(méi)公開(kāi)回，但內(nèi)部偏高配生產(chǎn)，低配更拖。訂單轉(zhuǎn)讓到處是，黃牛賺幾千塊差價(jià)。整個(gè)過(guò)程，小米互聯(lián)網(wǎng)玩法跟汽車(chē)制造撞車(chē)，投資者一路看衰，股價(jià)從年初高點(diǎn)滑下來(lái)。行業(yè)人說(shuō)，小米性價(jià)比是招牌，但安全和交付穩(wěn)不住，就壞了事兒。

10月份事兒到頂峰，小米港股累計(jì)蒸發(fā)超2800億港元，股價(jià)跌2.17%到43.20。YU7退訂19%，《汽車(chē)人雜志》數(shù)據(jù)訂單四周降。導(dǎo)火索是等車(chē)長(zhǎng)和定金不退，宣傳8月首批交付，結(jié)果50周等。還沒(méi)下線就發(fā)通知，7天付全款，不然放棄不退錢(qián)。一車(chē)主說(shuō)這不合行業(yè)先交車(chē)后結(jié)款的規(guī)矩。開(kāi)售日訂單28.9萬(wàn)，首月只交6024輛，高配先做，低配待遇差。黃牛套利空間大，用戶氣炸了。

小米汽車(chē)陷進(jìn)怪圈，市場(chǎng)期待高，但交付總出岔子。品牌形象本來(lái)靠高性價(jià)比和用戶信賴，現(xiàn)在汽車(chē)業(yè)務(wù)拖后腿。生產(chǎn)節(jié)奏沒(méi)跟上，已下單用戶等急眼。資本市場(chǎng)冷眼旁觀，股價(jià)波動(dòng)說(shuō)明信心沒(méi)了。雷軍得扛起事兒，但交付難題沒(méi)解。訂單轉(zhuǎn)讓亂象多，公平性沒(méi)了。分析看，新勢(shì)力車(chē)企擴(kuò)張快，隱患多，信任虧空會(huì)考驗(yàn)維權(quán)體系。

小米從跨界到危機(jī)，暴露不少問(wèn)題。起步時(shí)高調(diào)，產(chǎn)能沒(méi)備好，訂單爆了跟不上。消費(fèi)者下單沖動(dòng)，冷靜后退訂多。集體訴訟規(guī)模罕見(jiàn)，242人一起上，焦點(diǎn)定金和等待。行業(yè)慣例被打破，先貴先得讓低配用戶不爽。黃牛攪局，市場(chǎng)亂套。小米需調(diào)策略，優(yōu)先老訂單，縮短等時(shí)，重建信任。否則，品牌聲譽(yù)繼續(xù)滑坡，投資者跑光。

這不光小米一家事兒，整個(gè)新能源車(chē)圈都得警醒。訂單火爆好，但交付是硬道理。消費(fèi)者現(xiàn)在聰明，不光看宣傳，得看實(shí)事兒。小米汽車(chē)要翻身，得拿實(shí)際行動(dòng)說(shuō)話，加產(chǎn)線，優(yōu)流程，別老玩營(yíng)銷(xiāo)那套。資本市場(chǎng)最無(wú)情，股價(jià)蒸發(fā)就是信號(hào)。退訂率19%不是小數(shù)，說(shuō)明信任裂口大。后續(xù)發(fā)展看小米怎么補(bǔ)，人物結(jié)局還懸著，但品牌影響已成事實(shí)。公司得趕緊，火燒眉毛了。