來源丨北美商業(yè)見聞

在AI不斷普及的壓力之下，美國(guó)知名教育科技公司多鄰國(guó)（Duolingo, Inc.）的“護(hù)城河”岌岌可危，導(dǎo)致股價(jià)暴跌。

周四，多鄰國(guó)（DUOL）股價(jià)暴跌25.49%，盤中最大跌幅高達(dá)近30%，收?qǐng)?bào)193.74美元/股，總市值89.56億美元。

同時(shí)，從5月創(chuàng)出歷史新高544.93美元/股之后，多鄰國(guó)已創(chuàng)出了1年零3個(gè)月的新低，期間跌幅高達(dá)64%，年內(nèi)跌幅40%。

1

優(yōu)先考慮用戶量和質(zhì)量

周三，多鄰國(guó)預(yù)測(cè)第四季度預(yù)訂量將低于華爾街預(yù)期，原因是該公司優(yōu)先考慮用戶增長(zhǎng)和應(yīng)用程序的教學(xué)質(zhì)量。

該公司預(yù)測(cè)本季度預(yù)訂額將在3.295億美元至3.355億美元之間，低于師預(yù)測(cè)的3.436億美元。

“我們將繼續(xù)關(guān)注盈利，但重心正在略微轉(zhuǎn)移。相對(duì)而言，我們將比以往更加注重教學(xué)質(zhì)量，”首席執(zhí)行官路易斯·馮·安表示。

該公司采用“免費(fèi)增值”模式運(yùn)營(yíng)，并一直致力于將免費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化為付費(fèi)訂閱用戶，例如提供無廣告體驗(yàn)的“Super Duolingo”和融合了生成式人工智能功能的“Duolingo Max”。

過去幾個(gè)月，多鄰國(guó)推出了一系列人工智能工具，包括互動(dòng)視頻通話功能，旨在吸引更多付費(fèi)用戶。該公司還在人工智能的幫助下，以創(chuàng)紀(jì)錄的速度推出了更多語言課程。

馮·安表示：“我們是少數(shù)幾家找到利用人工智能盈利方法的公司之一。這確實(shí)為我們帶來了利潤(rùn)?！?/p>

第三季度，Duolingo營(yíng)收為2.717億美元，高于此前預(yù)期的2.603億美元。自2021年上市以來，Duolingo每個(gè)季度的營(yíng)收都超出預(yù)期。

該公司將年度營(yíng)收預(yù)期從10.1億美元至10.2億美元上調(diào)至10.28億美元至10.32億美元。根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）的數(shù)據(jù)，分析師的平均預(yù)期為10.2億美元。

用戶群的持續(xù)增長(zhǎng)推動(dòng)了免費(fèi)用戶向付費(fèi)用戶的轉(zhuǎn)化。第三季度付費(fèi)用戶數(shù)量增長(zhǎng)了34%，達(dá)到1150萬。

中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)推動(dòng)了整體增長(zhǎng)。7月份與瑞幸咖啡的合作進(jìn)一步提升了公司在該地區(qū)的知名度。

馮·安稱：“有些實(shí)驗(yàn)將盈利和用戶增長(zhǎng)置于對(duì)立面，而我的部分工作一直就是在這兩者之間進(jìn)行調(diào)解?！?/p>

他表示，在過去的幾個(gè)月里，公司一直在“真正地調(diào)整這種權(quán)衡，使其更加側(cè)重于用戶增長(zhǎng)”。

KeyBanc分析師Justin Patterson將多鄰國(guó)股票的評(píng)級(jí)從增持改為下調(diào)，因?yàn)樵摴緦Ｗ⒂陂L(zhǎng)期產(chǎn)品計(jì)劃，這不利于其近期增長(zhǎng)和估值。

他寫道，這些舉措帶來的“實(shí)質(zhì)性經(jīng)濟(jì)效益”可能需要“幾個(gè)季度”才能實(shí)現(xiàn)。

2

被蘋果實(shí)時(shí)翻譯功能威脅

值得注意的是，多鄰國(guó)一方面從AI轉(zhuǎn)型中獲益，但另一方面也面臨著外部AI帶來的沖擊。

在周三的財(cái)報(bào)中，管理層重申，他們并不擔(dān)心蘋果推出的AirPods實(shí)時(shí)翻譯功能。馮·安表示，如果想在美國(guó)讀大學(xué)或生活，“你不可能一直戴著一只AirPod走來走去”。

這一擔(dān)心與蘋果于9月17日發(fā)布的新產(chǎn)品功能有關(guān)。

蘋果稱，只要擁有AirPods 4（ANC）、AirPods Pro 2或AirPods Pro 3，配合運(yùn)行iOS 26的iPhone 15 Pro或更新機(jī)型，就可以利用手機(jī)自帶的Apple Intelligence功能，將自己說的話翻譯成對(duì)方可以理解的語言，向?qū)Ψ斤@示或是播放出來。

這一功能，可以說是危及了多鄰國(guó)的“護(hù)城河”。

多鄰國(guó)公司創(chuàng)立于2011年，總部位于美國(guó)賓夕法尼亞州匹茲堡，主要開發(fā)學(xué)習(xí)應(yīng)用程序并提供語言認(rèn)證。多鄰國(guó)提供42種語言的課程，還提供音樂、 數(shù)學(xué)和國(guó)際象棋等課程。

創(chuàng)始人卡內(nèi)基梅隆大學(xué)教授路易斯·馮·安親眼目睹了危地馬拉社區(qū)的人們學(xué)習(xí)英語的昂貴費(fèi)用，決定用“免費(fèi)教育真正改變世界”。

在沒有人工智能的時(shí)代，多鄰國(guó)的語言學(xué)習(xí)課程顯然有著堅(jiān)實(shí)的“護(hù)城河”，而進(jìn)入AI時(shí)代，受到的威脅就很大了。

除了蘋果的實(shí)時(shí)翻譯功能之外，Meta也在其人工智能眼鏡上提供實(shí)時(shí)翻譯功能，未來會(huì)有更多公司效仿這一概念。同時(shí)，各種層出不窮的AI大模型也基本上都提供翻譯功能，在很大程度上能夠取代多鄰國(guó)的語言學(xué)習(xí)課程。

隨著AI和科技的進(jìn)一步深化，多鄰國(guó)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和擔(dān)憂可能還會(huì)進(jìn)一步加劇。

不過，也有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，人工智能工具能否取代人們學(xué)習(xí)新語言的興趣還有待證明，人工智能能否帶來更自然的溝通方式也需要考察。

人們學(xué)習(xí)語言并非為了快速突破語言障礙，而是出于好奇、挑戰(zhàn)自我或了解文化的需要。，有時(shí)不僅僅是簡(jiǎn)單的實(shí)用性考量。

從多鄰國(guó)本身的素質(zhì)來看，它是一家非常優(yōu)秀的公司，為投資者提供了進(jìn)入這個(gè)細(xì)分行業(yè)的寶貴機(jī)會(huì)。多鄰國(guó)的語言學(xué)習(xí)平臺(tái)看起來非常吸引人，利潤(rùn)率也非常高。

多鄰國(guó)是一家需求旺盛、增長(zhǎng)迅速的公司，它不斷創(chuàng)新，也可能是一個(gè)極具吸引力的投資機(jī)會(huì)。

深藍(lán)財(cái)經(jīng)新媒體集群發(fā)源于深藍(lán)財(cái)經(jīng)記者社區(qū)，已有15年歷史，是國(guó)內(nèi)知名財(cái)經(jīng)新媒體，旗下賬號(hào)關(guān)注中國(guó)最具價(jià)值公司、前沿行業(yè)發(fā)展、新興區(qū)域經(jīng)濟(jì)，為投資者、上市公司高管、中產(chǎn)階級(jí)提供價(jià)值內(nèi)容，歡迎關(guān)注。