最近，A股市場(chǎng)一路飆紅，一舉站上4000點(diǎn)，令股民們欣喜若狂。

但牛市之下，總有幾個(gè)拖后腿的公司，讓持股者心驚膽戰(zhàn)。

10月25日，西王食品發(fā)布2025年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。

據(jù)報(bào)告，西王食品前三季度僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)222萬(wàn)元，較上年同期下降96.45%。凈利潤(rùn)較上年呈現(xiàn)斷崖式下跌。

但消息公布后，卻并未引來(lái)市場(chǎng)太多漣漪。

資本市場(chǎng)上，失去市場(chǎng)關(guān)注度，就意味著失去股票價(jià)格上漲空間。

究竟是什么原因，讓這家上市已經(jīng)超過(guò)10年的老牌食品企業(yè)在公布如此“炸裂”的業(yè)績(jī)之后依然無(wú)法激起任何水花呢？

原來(lái)，2025年已經(jīng)是西王食品公布的第四個(gè)虧損年度。

從2019年巔峰時(shí)期的凈利潤(rùn)高達(dá)6億元，到今年三季度的凈利潤(rùn)不足300萬(wàn)元，曾經(jīng)被上萬(wàn)股民追捧、抱以厚望的企業(yè)，早已在市場(chǎng)的嘆息中失去了過(guò)去的輝煌。

而作為西王食品的創(chuàng)始人，被稱(chēng)為“中國(guó)糖王”的王勇，2024年，更是被法院發(fā)出懸賞公告，向公眾懸賞其資產(chǎn)線索，懸賞金額高達(dá)990萬(wàn)元。

這位數(shù)次出現(xiàn)在福布斯富人排行榜，巔峰時(shí)擁有3家上市公司和高達(dá)500億元的市值的富豪，是怎樣一步步淪為法院被執(zhí)行人，企業(yè)經(jīng)營(yíng)一落千丈的被動(dòng)局面的？

讓我們把時(shí)間撥回到1986年。

那一年，36歲的王勇剛剛當(dāng)選為西王村的村書(shū)記。

看著蕭條的村景、破敗不堪的村居，如何讓村民盡快填飽肚子，王勇陷入了沉思。

1986年1月1日，《關(guān)于1986年農(nóng)村工作的部署》文件中明確指出：農(nóng)村和農(nóng)村工業(yè)必須協(xié)調(diào)發(fā)展。

知道這個(gè)文件后，王勇徹底坐不住了：百姓們還要在“面朝黃土背朝天”農(nóng)耕路上走多久？如果一直看不到改變，何不從自己開(kāi)始改變？

思考了幾天幾夜后，他咬牙決定：帶著大伙一起辦企業(yè)。

為了籌集資金，王勇將自己家經(jīng)營(yíng)多年的面粉廠捐給了村集體，一下子帶動(dòng)了村民的積極性。

后來(lái)，村干部帶頭，村民拿出自己多年的積蓄，你一百塊，我五十塊，啟動(dòng)資金40萬(wàn)元很快到位，1987年，福利棉油廠正式成立了。

為了推銷(xiāo)企業(yè)的產(chǎn)品，王勇走南闖北跑市場(chǎng)，“一雙拖鞋跑三省”的創(chuàng)業(yè)傳奇被世人津津樂(lè)道了很多年。

在那個(gè)農(nóng)民人均收入不足500元的年代，第一年，福利棉油廠就實(shí)現(xiàn)利稅23萬(wàn)元，全村百姓都沸騰了。

之后，王勇不再滿(mǎn)足于村集體企業(yè)這點(diǎn)兒小打小鬧，1990年，王勇頂著大家伙兒擔(dān)心的目光，向銀行貸款200萬(wàn)，成立了玉米淀粉廠。

彼時(shí)，中國(guó)人民手中漸漸有了點(diǎn)兒錢(qián)，餅干、糕點(diǎn)成了人們走親訪友的“門(mén)面擔(dān)當(dāng)”。新成立的玉米淀粉廠一下子成了“香餑餑”，餅干廠、糕點(diǎn)廠的訂單紛至沓來(lái)。

借著中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的東風(fēng)，玉米淀粉廠的營(yíng)業(yè)收入1992年已經(jīng)達(dá)到了2000萬(wàn)元。

那時(shí)的西王村成了方圓百里人人欣羨的對(duì)象。

而王勇，憑借著一次又一次的創(chuàng)業(yè)成功，將自己帶上了“神壇”，也樹(shù)立了他在當(dāng)?shù)匕傩招闹袩o(wú)法撼動(dòng)的威信。

隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，食品加工領(lǐng)域已經(jīng)不再能滿(mǎn)足王勇。他要去資本市場(chǎng)上“嘗嘗鮮”。

1998年，北京糧食系統(tǒng)擁有一個(gè)上市指標(biāo)，但上市資產(chǎn)不足。了解到這個(gè)消息后，王勇第一時(shí)間作出決定：借殼上市，登陸資本市場(chǎng)。

一方出“殼資源”，一方出實(shí)體資產(chǎn)，雙方一拍即合。

2000年，西王集團(tuán)入股先鋒集團(tuán)，推動(dòng)先鋒集團(tuán)順利上市。

后續(xù)雖由于持股比例過(guò)低，西王集團(tuán)退出該企業(yè)，但這次經(jīng)歷深深震撼了王勇，讓他對(duì)資本市場(chǎng)造富的魅力陷入了巨大的憧憬。

從那時(shí)起，王勇開(kāi)始?jí)粝胗幸惶鞊碛凶约旱纳鲜泄尽?/p>

2001年，王勇創(chuàng)立了山東西王糖業(yè)有限公司，利用原淀粉廠資源，轉(zhuǎn)型生產(chǎn)葡萄糖。

第二年，西王糖業(yè)就一舉成為全國(guó)最大的葡萄糖生產(chǎn)商，擁有年25萬(wàn)噸葡萄糖產(chǎn)量。

市場(chǎng)贊譽(yù)紛至沓來(lái)。

鄒平縣成為中外聞名的“中國(guó)糖都”，王勇“中國(guó)糖王”的稱(chēng)號(hào)也在市場(chǎng)上被叫響了。

隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，這一次，王勇要推動(dòng)自家企業(yè)上市了。

2005年，西王糖業(yè)在香港主板掛牌上市，首次募集資金6.1億元港幣。

之后，就像很多規(guī)模做大的民營(yíng)企業(yè)一樣，除了食品行業(yè)，王勇還涉足了房地產(chǎn)行業(yè)，鋼鐵行業(yè)等等，開(kāi)啟了所謂的集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)道路。

而對(duì)資本市場(chǎng)運(yùn)作已經(jīng)駕輕就熟的王勇，先后又推動(dòng)旗下玉米板塊、鋼鐵板塊登陸A股、港股。

到2012年，擁有3家上市公司的西王集團(tuán)無(wú)論是市場(chǎng)知名度，或上市流通市值，均達(dá)到了歷史巔峰。

但是，多元化經(jīng)營(yíng)可能并不能帶來(lái)利潤(rùn)，更可能帶來(lái)的是由于失去核心業(yè)務(wù)而導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)力流失。

而資本市場(chǎng)更是只能帶來(lái)市值規(guī)模擴(kuò)大后的表面光鮮亮麗，并不能解決企業(yè)真正競(jìng)爭(zhēng)力不足的問(wèn)題。

技術(shù)研發(fā)投資顯著低于市場(chǎng)，研發(fā)人員能力不足，沒(méi)有核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等等，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的愈發(fā)激烈，西王集團(tuán)這些經(jīng)營(yíng)中存在的痛點(diǎn)愈發(fā)凸顯。

或許是多年經(jīng)營(yíng)的順風(fēng)順?biāo)呀?jīng)讓王勇無(wú)法忍受等待，也讓他忘記了市場(chǎng)上的風(fēng)浪遠(yuǎn)比想象中大得多。

為了快速扭轉(zhuǎn)不利局面，王勇做了一個(gè)炸裂市場(chǎng)的大膽決定：收購(gòu)遠(yuǎn)在加拿大的運(yùn)動(dòng)保健品企業(yè)Kerr，企圖通過(guò)利潤(rùn)豐厚的保健品領(lǐng)域，為西王食品開(kāi)辟全新的賽道。

48億元人民幣的收購(gòu)價(jià)，甚至是當(dāng)時(shí)西王食品自身資產(chǎn)總規(guī)模的兩倍還多，44倍的杠桿率讓西王食品的現(xiàn)金流瞬間陷入了岌岌可危的境遇。

贏，則一飛沖天。輸，則一敗涂地。

這樣的決定，由王勇一力做出，最終的苦果，也只能由王勇一力承擔(dān)。

然而，Kerr的收購(gòu)，并沒(méi)有像王勇期待的那樣帶來(lái)利潤(rùn)的大幅提升。

受運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、主要原材料乳清蛋白成本上升等影響，Kerr對(duì)西王食品的貢獻(xiàn)度在2017年“曇花一現(xiàn)”后迅速下滑。

2019年，西王食品喜提了高達(dá)8億元的商譽(yù)損失。

屋漏偏逢連夜雨，2017年，山東當(dāng)?shù)亓硗庖患抑髽I(yè)齊星集團(tuán)陷入經(jīng)營(yíng)困境。作為互保企業(yè)，西王集團(tuán)需要承擔(dān)高達(dá)30億的連帶責(zé)任。

消息一經(jīng)傳出，市場(chǎng)瞬間炸了鍋。

就在負(fù)債累累，經(jīng)營(yíng)不見(jiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的重?fù)?dān)下，時(shí)間來(lái)到了2019年。

這一年，西王集團(tuán)發(fā)行的公司債首次出現(xiàn)違約，其經(jīng)營(yíng)發(fā)生困境的“蓋子”再也掩蓋不住了。

一夕之間，銀行抽貸，投資人跑路，二級(jí)市場(chǎng)股票一落千丈，王勇從人人追捧的商業(yè)明星淪為法院登報(bào)的財(cái)產(chǎn)被執(zhí)行人。

2024年9月，青島市人民法院發(fā)布懸賞公告，向公眾征集西王集團(tuán)及其實(shí)控人王勇的財(cái)產(chǎn)線索，懸賞金額990萬(wàn)元。

現(xiàn)在的西王集團(tuán)旗下的三家上市公司中，一家被摘牌，一家在港股市場(chǎng)上淪為“仙股”，還有一家在A股市場(chǎng)上苦苦掙扎。

75歲的王勇是否還有心力，有精力東山再起，只能留給時(shí)間去回答。

堅(jiān)定，大概是所有在20世紀(jì)80年代改革開(kāi)放初期成功民營(yíng)企業(yè)家的共同性格特質(zhì)。

不過(guò)，“成也蕭何敗也蕭何”，當(dāng)事業(yè)成功時(shí)，所有人會(huì)為這種堅(jiān)定歌功頌德。但當(dāng)這種堅(jiān)定，一頭撞在變幻莫測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，獨(dú)斷專(zhuān)行就會(huì)成為所有人為之唏噓的性格弱點(diǎn)。

“上善若水”，從嘗試改變環(huán)境，再到理解環(huán)境，最終適應(yīng)環(huán)境，恐怕才是所有創(chuàng)業(yè)者真正應(yīng)該解決的問(wèn)題。

參考資料：

1.鰲頭財(cái)經(jīng)：《西王食品連虧三年，主頁(yè)齊“崩”，研發(fā)人員多為專(zhuān)科生》

2.金融界：《用26年打造3家西王系上市公司 山東濱州富豪王勇如今卻成被執(zhí)行人》

3.紅星資本局：《西王集團(tuán)成失信人法院最高懸賞990萬(wàn)，征集其董事長(zhǎng)王勇財(cái)產(chǎn)線索》

4.雷達(dá)Finance：《風(fēng)光一時(shí)的山東富豪王勇，被法院懸賞了》

作者：慢即快

編輯：柳葉叨叨