11月9日晚間，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱，已于11月7日收到《國家金融監(jiān)督管理總局關于興銀金融資產投資有限公司開業(yè)的批復》（金復〔2025〕638 號），國家金融監(jiān)督管理總局已批準興業(yè)銀行全資子公司興銀金融資產投資有限公司（以下簡稱“興銀投資”）開業(yè)。

今年5月份，多家股份制銀行獲批籌建AIC（金融資產投資公司），其中興業(yè)銀行即為首個獲批籌建AIC子公司的股份制銀行。半年之后的今天，興銀投資亦是首個獲批開業(yè)的股份制銀行AIC公司。

有業(yè)內人士指出，擴大金融資產投資公司股權投資試點工作，有助于促進內部投貸聯(lián)動發(fā)展。而興銀投資獲批開業(yè)，也標志著股份制銀行正式進入由國有大行長期主導的市場化債轉股業(yè)務領域。

股份制銀行系AIC即將入場 科創(chuàng)將是未來著力點

公告顯示，根據該批復，興銀投資注冊資本為人民幣100億元，注冊地為福建省福州市。后續(xù)興銀投資將依照有關規(guī)定辦理開業(yè)手續(xù)。

事實上，AIC作為商業(yè)銀行開展市場化債轉股的核心平臺，其設立源于2016年10月國務院發(fā)布的《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》。2017年前后，工、農、中、建、交五大國有銀行陸續(xù)設立首批AIC，注冊資本均超百億元，成為該領域的主要參與者。

今年5月份，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在國新辦發(fā)布會上明確表示，支持符合條件的全國性商業(yè)銀行設立金融資產投資公司。政策信號釋放后，興業(yè)銀行于當日率先獲批籌建興銀投資，成為首家獲得AIC牌照的股份制銀行。

有銀行業(yè)內人士認為，AIC的終極價值不在于消化多少不良資產，而在于能否培育出中國的“硅谷銀行”基因。真正的勝利不屬于首個拿到入場券的玩家，而屬于那些能建立“科技洞察－資本運作－產業(yè)賦能”三位一體能力的機構。這亦是興銀投資目前專注的重點方向。中國金融業(yè)正從“規(guī)模擴張”轉向“功能升級”，AIC不再局限于不良資產的“救火隊員”，而是成為新質生產力的“資本引擎”。

招聯(lián)首席研究員董希淼也指出，投貸聯(lián)動有內部和外部兩種模式，目前銀行業(yè)的探索主要集中在外部投資聯(lián)動方面。內部投貸聯(lián)動，是指銀行在境內設立具有投資功能的子公司開展股權投資活動，并在機構內部設立科技金融專營機構專司與科技型股權投資相結合的信貸投放，是未來投貸聯(lián)動發(fā)展的重要方向。

股份行AIC建設“提速” 未來將有多家股份制銀行入局

在興業(yè)銀行獲批籌建AIC之后，中信銀行、招商銀行相繼發(fā)布公告，獲批籌建旗下AIC公司。10月，作為國有銀行的郵儲銀行亦發(fā)布公告稱，已獲監(jiān)管批復籌建中郵金融資產投資有限公司。

從注冊資本來看，股份制銀行AIC普遍維持在100億至150億元區(qū)間。其中，招銀AIC以150億元居首，興業(yè)與中信均為100億元，與國有大行早期設立的AIC規(guī)模相當。

有業(yè)內人士指出，高資本金投入反映出銀行對AIC業(yè)務前景的重視，也為其后續(xù)開展股權投資、債轉股及不良資產處置等業(yè)務提供充足資本支撐。

“股份制AIC與傳統(tǒng)國有大行AIC公司在未來業(yè)務等方面將有所差異?！苯鹑诒O(jiān)管資深專家周毅欽表示，其一是市場化運作更靈活，決策鏈條更短、審批效率更高，能快速響應市場需求，適配科創(chuàng)企業(yè)時效性融資訴求。其二是除了大型央國企外，依托母行科技金融客戶資源，也會深耕于高端制造、芯片、新能源、生物醫(yī)藥等新興科技產業(yè)，覆蓋規(guī)模相對更小一點的企業(yè)。其三，投資策略更前瞻，風險容忍度更高，可能會向早期硬科技企業(yè)提供“耐心資本”。

董希淼亦指出，擴大金融資產投資公司股權投資，更多股份制商業(yè)銀行申請設立金融資產投資公司，將充分發(fā)揮股份制商業(yè)銀行市場化基因濃、產品創(chuàng)新能力強等優(yōu)勢，促進資金加速向科技創(chuàng)新和科技型企業(yè)流動，優(yōu)化融資結構，提高金融資源配置效率。對全國性銀行而言，通過內部投貸聯(lián)動，在防控風險的前提下投早、投小、投長期、投硬科技，服務更多科技型企業(yè)，長期看將有效改善客戶結構和業(yè)務結構，獲得多元化的收入，減緩凈息差收窄的壓力，繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。

此外，展望未來，董希淼建議，應開拓思路，積極探索和支持經營管理規(guī)范、創(chuàng)新活力較強、科技型企業(yè)客戶較多的其他中小銀行設立投資子公司來開展創(chuàng)業(yè)投資、股權投資，更好地為科技創(chuàng)新和科技型企業(yè)同時提供債權融資和股權融資。同時，建議修改完善金融法律和監(jiān)管制度。如修改相關規(guī)定，合理確定商業(yè)銀行股權投資的風險權重，降低股權投資的資本占用。

新京報貝殼財經記者 姜樊 編輯 陳莉 校對 穆祥桐