11月11日，算力高開低走，光模塊巨頭天孚通信領(lǐng)跌超7%，中際旭創(chuàng)跌超4%，重倉光模塊龍頭的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度跌逾2%，實(shí)時(shí)成交額超4.3億元，盤中實(shí)時(shí)資金逢跌搶籌已超7000萬份。此外，重點(diǎn)布局國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF（589520）場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)跌0.86%，頻現(xiàn)溢價(jià)交易，顯示買盤資金更為強(qiáng)勢(shì)。上交所數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)人工智能ETF（589520）近5日累計(jì)吸金2866萬元，反映資金看好板塊后市，逢跌進(jìn)場(chǎng)搶籌。

全市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（023407），標(biāo)的指數(shù)重點(diǎn)布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量超54%。從賽道分布看，逾七成倉位布局算力，超兩成倉位布局AI應(yīng)用，能夠高效捕捉AI主題行情。同類比較看，截至10月31日，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）最新規(guī)模超35億元，近1個(gè)月日均成交額超7億元，規(guī)模、交投在跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的7只ETF中高居第一。

科創(chuàng)人工智能ETF（589520）及其聯(lián)接基金（024560）則重點(diǎn)布局國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈，具備較強(qiáng)國產(chǎn)替代特點(diǎn)，成份股均為細(xì)分環(huán)節(jié)收入最大或卡位最好的公司，受益于端側(cè)芯片／軟件AI化進(jìn)程提速。相較直接投資科創(chuàng)板個(gè)股，ETF能夠低門檻布局，并且20%漲跌幅限制，在行情爆發(fā)時(shí)效率更高。前十大重倉股權(quán)重占比超七成，第一大重倉行業(yè)半導(dǎo)體占比超一半，集中度高，具備較強(qiáng)進(jìn)攻性。

第一上海表示，短期波動(dòng)不改明后年算力硬件的高景氣趨勢(shì)，建議淡化短期波動(dòng)，抓住核心變量——算力CAPEX、Token消耗量、ARR等指標(biāo)。高切低，賽道擁擠度等交易面因素可能影響短期市場(chǎng)情緒，但是不改算力基本面的高景氣。海內(nèi)外AI應(yīng)用進(jìn)入商業(yè)化的拐點(diǎn)時(shí)刻，強(qiáng)烈看好AI應(yīng)用驅(qū)動(dòng)的算力需求持續(xù)高增長(zhǎng)。

中信建投分析，國家“十五五”規(guī)劃明確，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速突破，要全面實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)。目前世界正處于AI產(chǎn)業(yè)革命中，類比工業(yè)革命，影響深遠(yuǎn)，不能簡(jiǎn)單對(duì)比近幾年的云計(jì)算、新能源等，需要以更長(zhǎng)期的視角、更高的視野去觀察。因此，我們對(duì)AI帶動(dòng)的算力需求以及應(yīng)用非常樂觀。