作者：壞土豆

來源：壞土豆不哭 ( iamhtdou )

此時此刻，倫敦和魔都之間，正在爆發(fā)一場驚心動魄的金融大搏殺。

人民幣被正式踢出局，輸紅眼的美元，直接把牌桌都砸了。

從今天起，從現(xiàn)在起，全球最大的工業(yè)金屬交易平臺，倫敦金屬交易所全面暫停所有非美元計(jì)價的金屬期權(quán)交易。

沒有聽證，沒有過渡，沒有緩沖。

今后你想用人民幣、歐元、日元，買什么銅啊、鋁啊、黃金啊，門都沒有，只能乖乖用美元來跟我交易。這不是什么普通的市場行為，而是美元在退無可退的情況下，孤注一擲的絕望大反擊。

為什么倫金所會如此迫切甚至不惜干掉盟友貨幣，也要強(qiáng)行保住美元的份額？

美國呼風(fēng)喚雨半個多世紀(jì)的貨幣霸權(quán)，又是如何在短短三年間，被打到全球潰??？

這場從倫敦到魔都之間的貨幣大對決，最終結(jié)局究竟是風(fēng)燭殘年的舊王保住殘破不堪的半壁江山，還是眾望所歸的新王席卷天下泰山封禪的伊始？

要想搞清楚這個幾個問題，我們首先得明白，倫敦金屬交易所，到底是怎么幫美元霸權(quán)收割全球資產(chǎn)的。

有小伙伴可能會好奇哈，倫敦有什么資格能成為跟香港、紐約平起平坐的國際金融中心？

要知道，香港背靠全球最大的工業(yè)強(qiáng)國中國，紐約背靠世界霸主美國，而英國已經(jīng)淪為上不到臺面的三流國家了，但他倫敦的地位憑啥還這么穩(wěn)呢？

那除了歷史因素外，最大的原因便是倫敦金屬交易所，是全世界最大的工業(yè)金屬交易平臺。

在過去的一個國際金屬市場，倫金所是絕對的話事人。

什么銅啊、鋁啊、鎳啊、鋅啊、鋰啊，這些全世界重要的金屬怎么賣，賣多少錢，全得看倫敦的臉色，而它支撐起的是美元霸權(quán)的計(jì)價支柱。

美元霸權(quán)其實(shí)靠三根支柱撐起的，一個是結(jié)算支柱，即跨國貿(mào)易基本用美元結(jié)算；一個是儲備支柱，各國央行的外匯儲備均以美元為主。

還有一個就是計(jì)價支柱，但它不是簡單的賣多少錢的問題，而是美元霸權(quán)的提款機(jī)。

當(dāng)美聯(lián)儲降息時，廉價資本便涌入倫金所，大幅炒高金屬期貨價格。

這就會導(dǎo)致像中國、德國、日韓這樣的制造業(yè)強(qiáng)國，必須要以極其高昂的美元價格，來進(jìn)口原材料，如此一來財(cái)富不就被動外流了嗎？

接著就是加息周期，美元在美國境內(nèi)的收益變高，于是主力資本從倫金所大面積撤出并向美國回流，金屬價格暴跌。這時手握強(qiáng)勢美元的美國資本再回頭，就能以跳樓的成本，低價收購全球礦產(chǎn)和實(shí)體企業(yè)了。

2009年~2011年，美聯(lián)儲開啟降息，大量美元涌入國際黃金市場，推動金價由原來的每盎司850美元漲到1920美元。

這期間，華爾街投行通過倫金所黃金期貨做多，累計(jì)獲利超150億美元。

到2015年，美聯(lián)儲又轉(zhuǎn)入加息周期，國際金價由每盎司1920美元跌到1046美元，全球金礦企業(yè)估值大幅縮水。

由于在金價上漲期間，很多企業(yè)都是用高杠桿的貸款去搞生產(chǎn)的，等國際金價一崩，他們現(xiàn)金流瞬間就斷了，欠銀行的錢也還不起了，于是只能以低價出售自己的礦產(chǎn)或者股權(quán)。

比如說Newcrest旗下西澳大利亞州Telfer金礦，2011年的估值是48億澳元，2015年賣股權(quán)的時候就只值25億澳元了，四年時間縮水47.9%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)啊，2015年全球金礦企業(yè)并購交易總額達(dá)134億美元，其中美國資本參與的交易占比超40%，收購均價比起四年前直接少了一半，這不叫低價收割叫什么？

看到?jīng)]，在美聯(lián)儲降息加息的一漲一跌間，美國金融資本先在期貨上做多獲利，然后又在現(xiàn)貨上低價收購實(shí)體資產(chǎn)，完美詮釋了什么叫雙贏就是贏兩次，簡直賺麻了。

他們通過控制美元這個計(jì)價尺度的伸縮，輕松就完成了對全球生產(chǎn)性國家的財(cái)富收割，而倫金所正是整個過程中不可或缺的價格操縱臺。

然而，隨著中國崛起為史上最強(qiáng)工業(yè)克蘇魯，圍繞中國制造而進(jìn)口的各種礦產(chǎn)原材料，逐漸成為了全球金屬資產(chǎn)變現(xiàn)的主要，甚至是唯一途徑。

換句話說，中國制造是全球各類金屬最大的甲方爸爸，那自然對他們擁有絕對的話語權(quán)。

所以從倫敦到上海，從東京到新加坡，從紐約到香港，越來越多的金屬期貨，不但開始接受用人民幣結(jié)算，也開始接受用人民幣計(jì)價的方式了。

2022年以來，在全球各大金融市場上，以人民幣計(jì)價的金屬期權(quán)日成交量，由三萬多手飆升到27萬手，三年時間份額激增900%。

同時中東的銅精礦，俄羅斯的鎳礦，非洲的鈷礦，用人民幣計(jì)價的長訂單也首次超過三成。

而在上海期貨交易所剛剛公布的第三季度成交白皮書中，人民幣計(jì)價銅期貨open interest穩(wěn)居全球第一，鋁合約單日持倉量首次超過倫金所同品種的18%。

另一方面，央行還與沙特、阿聯(lián)酋、卡塔爾同步啟動了金屬互換額度。

我們用1000億人民幣的流動性池子，專門拿來對接中東現(xiàn)貨銅、鋅的一個到岸價。

從現(xiàn)在起，海灣國家在賣油收到人民幣之后，就不必再繞一圈換成美元了，可以直接轉(zhuǎn)手買中國金屬。

這道鏈條一旦被我們跑通，美元在大宗商品計(jì)價權(quán)這一核心支柱的控制力，將遭到空前動搖，倫金所的美元報(bào)價就成影子價格了。

而這就會導(dǎo)致一個什么結(jié)果呢？

就是美國用美元霸權(quán)收割世界的有效率和成功率，會大幅下降。

數(shù)據(jù)不會說謊，在2015年的加息周期里，美國資本在全球范圍內(nèi)，收購各類企業(yè)的總交易額高達(dá)2.3萬億美元，但2022年的加息周期萎縮到1.47萬億，同比暴跌35.6%。

你要知道，自從美國開始用美元霸權(quán)收割世界后，美國資本在加息周期的對外收購金額，一直在往上面漲，而且還是猛漲，從來還沒有跌過。

1983年，1560億；

1987年，3280億；

1994年，4150億；

1999年，5830億；

2004年，1.27萬億；

2015年，2.3萬億。

這些一路飆升的海外收購額，足以說明美國資本在加息周期內(nèi)，低價收割全球資產(chǎn)的收益，是在不斷上漲的。

然而，2022年這一數(shù)字卻暴跌35.6%，萎縮至1.47萬億，這是前所未有的首次下跌，它標(biāo)志著美元加息的收割鐮刀失靈了。

那俗話說斷人財(cái)路猶如拋人祖墳，它鐮刀割不動了，搶不到錢了，美元能不急眼嗎？

所以在上海期貨交易所，公布人民幣計(jì)價的銅期貨持倉量位居世界第一的消息，還不到兩周時間，美元直接把牌桌給掀了。

倫敦金屬交易所一紙令下，所有非美元期權(quán)全部暫停交易。

就寧愿是犧牲掉歐元、日元這些盟友貨幣的市場份額，也要狙擊人民幣在全球金屬計(jì)價領(lǐng)域的擴(kuò)張，堪稱是殺敵一百，自損一千。

他們以為這樣能抽走人民幣的風(fēng)險(xiǎn)對沖工具，迫使持有人民幣長訂單的出口商，要么回到美元體系內(nèi)，要么遠(yuǎn)赴上海期貨交易所重新建廠，但時間成本、匯率敞口、保證金這一道道門檻把利潤吃掉后，估計(jì)很多貿(mào)易商只能咬咬牙再換回美元。

但美元似乎忘記了一點(diǎn)，倫金所只是一個交易的平臺，而金屬交易最終要為工業(yè)生產(chǎn)服務(wù)。

中國手握全球七成以上的稀土氧化物、六成以上的電解鋁產(chǎn)能、五成以上的銅消費(fèi)量、八成以上的鋰消費(fèi)量、八成以上的鎳消費(fèi)量、六成以上的鈷消費(fèi)量。

這些不止是紙面上的數(shù)據(jù)，更是要開工，要通電，要進(jìn)口買金屬礦物的生產(chǎn)剛需。

你倫金所能踢掉人民幣的期權(quán)交易，但你能踢掉中國對全球金屬消費(fèi)的需求嗎？

從澳大利亞到非洲再到南美，全世界每天十幾萬噸金屬現(xiàn)貨船隊(duì)抵達(dá)的港口，是上海、是寧波、是廣州、是青島；

不是倫敦、不是紐約、不是鹿特丹。

它美元可以封死倫敦、封死紐約，但能封死全世界的礦石海運(yùn)線嗎？

于是令人啼笑皆非，瘋狂打臉美元的畫面，在全球各大金融市場不斷上演。

迪拜商品交易所宣布明年上市以人民幣計(jì)價的銅期貨，把中東現(xiàn)貨與中國價格綁定在一起。

中東最大的銅線生產(chǎn)廠Alfanar通知中國供應(yīng)商，今年第四季度的長訂單計(jì)價，直接鎖定上交所的期貨價格，結(jié)算貨幣用人民幣，不看倫金所的眼色。

香港金管局甚至把人民幣流動性的池子，連夜上調(diào)到1100億，并暗示如果倫金所不給套保，港交所旗下的金屬合約隨時入場接盤。

最離譜的是，倫金所叫停所有非美元期權(quán)交易的公告，剛發(fā)出兩個小時，上海期貨交易所夜盤銅主力合約放量漲停，而倫敦電子盤卻出現(xiàn)極其罕見的美元計(jì)價叫停，價差瞬間就擴(kuò)大到每噸423美元，創(chuàng)下1987年以來最大裂口。

你們知道現(xiàn)在的局面變成什么樣了嗎？

在金融端，搞金屬期貨的交易員都在說美元金屬成了垃圾股，人民幣金屬成了暴利股，這兩頭稍微對倒下利潤就高得嚇人。

在貿(mào)易端，各國的礦產(chǎn)商紛紛吐槽，以前賣多少還得看倫敦的眼色，如今聽上海的就行了。

畢竟人民幣是在落地，美元是在玩游戲。

但說來說去，話里話外，盡是對倫金所叫停非美元交易這套蠢招的嘲諷。

馬克吐溫說過，歷史不會簡單重復(fù)，但一定會押韻。

1956年，已是風(fēng)燭殘年的英國，為了堵死美元國際化的通道，強(qiáng)制要求非英鎊區(qū)的石油合同只能用英鎊結(jié)算。

但沒想到蘇伊士運(yùn)河這一戰(zhàn)的失敗，把英鎊僅存的信用也給干沒了。彼時風(fēng)華正茂的美元順勢新王登基，成為第二代國際結(jié)算貨幣。

69年后，同樣一幕再度上演，美元步了英鎊的后塵，那結(jié)局必然是英鎊的結(jié)局。

所以這場從倫敦到魔都的貨幣大對決，答案早已寫在了史書當(dāng)中：一邊是倫敦金融城日漸虛空的美元報(bào)價，在屏幕間自我循環(huán)；另一邊是上海港人民幣結(jié)算的銅鋁現(xiàn)貨，正通過中國制造化作穿行世界的電纜與芯片。

定價權(quán)的本質(zhì)永遠(yuǎn)流向機(jī)器轟鳴的工廠，而不是交易所虛無的電子脈沖。

在橫跨大洋的礦石貨輪間，在全球港口的吊機(jī)轟鳴下，在將金屬鍛造成現(xiàn)代文明的每一條生產(chǎn)線上，人民幣正在完成新貨幣時代的泰山封禪。