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藍思科技在人形機器人領(lǐng)域動作頻頻。

作者 ：丁禹

來源： 雷達Finance（ID：leidaplus）

從“天崩開局”中白手起家，一度逆襲登頂中國女首富寶座的周群飛，如今正引領(lǐng)著“果鏈巨頭”藍思科技向機器人賽道全力沖刺。

今年以來，藍思科技在人形機器人領(lǐng)域動作頻頻。近日，公司又斥資1000萬成立湖南省智啟未來人工智能與機器人研究院有限公司，以求在AI和人形機器人領(lǐng)域再度突破。

據(jù)了解，藍思科技目前已與智元機器人、BrainCo、云深處、靈心巧手、靈寶CASBOT、靈初智能和零次方等多家公司取得緊密合作。

其中，藍思科技今年承接智元機器人全系列多款人形機器人業(yè)務，預計明年量產(chǎn)上萬臺。同時，隨著北美客戶訂單的持續(xù)增加，機器人業(yè)務給公司帶來的營收初步估計可達數(shù)億元。

在業(yè)績表現(xiàn)上，藍思科技依舊保持著穩(wěn)健向好的態(tài)勢。今年第三季度，公司營收同比增長19.25%至207.02億元，歸母凈利潤亦上漲12.62%至17億元。

不過值得注意的是，受毛利率相對較低的整機組裝業(yè)務占比提升影響，藍思科技的整體毛利率下降至19.09%。

得益于穩(wěn)健的經(jīng)營基本面與在人形機器人等新興賽道的前瞻布局，藍思科技近來在資本市場備受青睞。截至11月7日收盤，藍思科技股價為31.12元/股，較年初漲超四成，最新市值達1644億元。

作為藍思科技的掌舵者，周群飛及其丈夫的身家也隨著公司的蓬勃發(fā)展而水漲船高。

在最新發(fā)布的《2025胡潤百富榜》上，周群飛夫婦二人以1110億元的身家位列榜單第32名，財富較去年暴漲近480億元，再度成功問鼎湖南首富之位，續(xù)寫著屬于她們的商業(yè)傳奇。

01

押寶機器人賽道，

藍思科技探尋新增長極

11月4日，一家名為湖南省智啟未來人工智能與機器人研究院有限公司的企業(yè)正式注冊成立。

天眼查顯示，該公司注冊資本達1000萬元，經(jīng)營范圍包括：智能機器人的研發(fā)、服務消費機器人銷售、工業(yè)機器人制造、智能機器人銷售、人工智能應用軟件開發(fā)等。

股權(quán)信息顯示，該公司的第一大股東正是A股上市公司藍思科技，其直接持有該公司75%的股份，而藍思科技的創(chuàng)始人、實際控制人周群飛則是該公司的最終受益人。

同日，越疆對外宣布，其與藍思科技正式達成深度戰(zhàn)略合作。根據(jù)合作協(xié)議，藍思科技承諾于2025年向越疆采購1000臺具身智能機器人。

同時，基于雙方不斷深化的戰(zhàn)略互信，協(xié)議明確將在未來三年內(nèi)持續(xù)深化合作層次。越疆機器人將被納入藍思科技未來產(chǎn)能規(guī)劃與新建項目的優(yōu)先考量，實現(xiàn)從研發(fā)設計到生產(chǎn)應用的前端協(xié)同。

而將時間線進一步拉長，藍思科技年內(nèi)在機器人業(yè)務上可謂動作頻頻。

今年1月，藍思科技在特定對象調(diào)研活動上透露，1月21日，公司與智元機器人公司在長沙舉行了靈犀X1人形機器人套餐交付儀式，成功批量交付靈犀X1人形機器人相關(guān)產(chǎn)品。

據(jù)藍思科技介紹，公司深度參與了靈犀X1機器人的關(guān)節(jié)模組、DCU控制器、OmniPicker（夾爪）等核心部件的生產(chǎn)組裝與測試控制。

依托卓越的技術(shù)研發(fā)團隊與頂尖的生產(chǎn)設施，公司不僅滿足了智元對于產(chǎn)品品質(zhì)的嚴苛要求，而且確保了大規(guī)模量產(chǎn)的順利進行，助力智元實現(xiàn)2024年產(chǎn)各類機器人超千臺。

此外，藍思科技還與智元機器人合資成立湖南智啟未來科技有限公司，對智元機器人旗下浙江智鼎機器人的戰(zhàn)略投資，在股權(quán)層面全面加強合作。

除了智元機器人，今年6月，藍思科技又領(lǐng)投了人形機器人品牌靈寶CASBOT近億元的天使+輪融資。

同時，藍思科技還將為靈寶CASBOT提供關(guān)鍵零部件和整機組裝支持，助力其質(zhì)量管控和成本管控，加速具身智能機器人量產(chǎn)。

事實上，人形機器人/具身智能作為近年來備受矚目的概念，受到了市場的普遍關(guān)注。而藍思科技在這一領(lǐng)域的布局并非一時之舉，早在2016年其就已成立智能機器人公司，開始研發(fā)和大規(guī)模量產(chǎn)工業(yè)機器人、機械臂、靈巧手。

作為早已布局機器人的企業(yè)，藍思科技在這一賽道有著天然的先發(fā)優(yōu)勢。在10月28日的電話會議上，藍思科技表示，目前公司已成為最大的具身智能硬件制造平臺之一。

藍思科技透露，公司目前已成功進入北美和國內(nèi)頭部機器人供應鏈。預計今年全年的人形機器人出貨量數(shù)千臺，四足機器狗出貨量上萬臺，機器人業(yè)務帶來的營收初步估計為數(shù)億元。

據(jù)藍思科技介紹，公司與北美大客戶有長達10年的深度合作關(guān)系，是其一級核心供應商，在智能座艙模組占據(jù)主要份額。

隨著北美客戶人形機器人進展不斷推進，公司開發(fā)的頭部模組、關(guān)節(jié)模組、靈巧手等模組已多次送樣，并深度配合客戶開發(fā)本體結(jié)構(gòu)件等更多品類，為產(chǎn)品定型量產(chǎn)招標做好充分準備。

對于藍思科技全面擁抱人形機器人的規(guī)劃，多家證券公司表示看好。海通國際認為，藍思科技的人形機器人/AI服務器業(yè)務未來可期，有望成為新成長極。

興業(yè)證券也在針對藍思科技的研報中稱，“人形機器人業(yè)務未來是星辰大?！薄Ｄ壳?，公司已構(gòu)建人形機器人核心零部件（六維力傳感器等）+核心模組（頭部模組、關(guān)節(jié)模組和靈巧手等）+整機組裝與系統(tǒng)集成的垂直整合平臺。

02

三季營收凈利雙增，

業(yè)務調(diào)整致毛利率下滑

雷達財經(jīng)了解到，作為新智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈一站式精密制造解決方案提供商，藍思科技構(gòu)建了多元化的業(yè)務版圖，主要涵蓋智能手機與電腦、智能汽車與座艙、智能頭顯與智能穿戴、其他智能終端等四大板塊。

其中，前述所提及的人形機器人業(yè)務，便隸屬于公司的其他智能終端板塊。上半年，該板塊實現(xiàn)3.64億元的營收，同比暴漲128.2%，增速遠超其他業(yè)務，為公司的未來發(fā)展注入了新的活力。

不過，目前該板塊的業(yè)務體量相對較小，營收占比僅為1.1%，且毛利率較上年同期下降14.8個百分點至8.15%。

而在積極布局機器人業(yè)務的同時，藍思科技的其他主營業(yè)務也保持著穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。

比如，公司的支柱板塊——智能手機與電腦業(yè)務，上半年實現(xiàn)271.85億元的營收，占公司總營收的比重高達82.48%，但其13.2%的營收增速在四大板塊中排在最末。

同期，智能汽車與座艙、智能頭顯與智能穿戴業(yè)務也交出了亮眼的成績單，分別為公司斬獲31.65億元、16.47億元的營收，同比分別增長16.5%、14.7%，營收占比分別為9.6%、5%。

10月末，藍思科技披露最新一個季度的財報。財報顯示，第三季度，公司實現(xiàn)207.02億元的營收，同比增長19.25%，創(chuàng)下歷史同期的最高水平；并錄得歸母凈利潤17億元，同比增加12.62%。

放眼到前三季度，公司的營收增長16.08%至536.63億元；歸母凈利潤也上漲19.91%至28.43億元。

然而，在業(yè)績增長的背后，藍思科技也面臨著一定的挑戰(zhàn)。第三季度，公司的毛利率為19.09%，同比下降超2個百分點。

對此，公司在電話會議上解釋稱，毛利率同比略有下滑主要源于業(yè)務結(jié)構(gòu)變化，即毛利率相對較低的整機組裝業(yè)務占比提升，從而拉低了毛利率的整體水平。

但藍思科技強調(diào)，整機組裝是公司為帶動高毛利的自有結(jié)構(gòu)件和功能模組銷售的戰(zhàn)略舉措。公司的結(jié)構(gòu)件、功能模組，以及智能汽車、智能穿戴等產(chǎn)品的毛利率整體保持穩(wěn)定。

藍思科技認為，隨著客戶進入新一輪創(chuàng)新周期，新產(chǎn)品應用更多新材料、新工藝，推動公司產(chǎn)品毛利率上升，整體毛利率有望持續(xù)改善。

03

從“廠妹”到湖南首富，

最新身家達1100億

藍思科技能在穩(wěn)步發(fā)展主營業(yè)務的前提下，積極開辟第二增長曲線并贏得資本市場青睞，這一切都離不開其白手起家的創(chuàng)始人——周群飛。

1970年，周群飛出生于湖南湘鄉(xiāng)的一個村子，她的童年被陰霾籠罩，充滿了苦難與不幸。

在她出生之前，父親因一場意外被炸掉兩根手指，眼睛也幾乎失明，這讓本就不富裕的家庭瞬間陷入了更深的困境。

五歲那年，母親因無法承受家庭的重重壓力選擇自殺，留下三個年幼的孩子，周群飛便是其中最小的女兒。

在這樣困苦不堪的生活環(huán)境中，年少的周群飛早早地扛起了生活的重擔。盡管生活艱難，但父親從未放棄對她的教育。

然而，生活的無奈還是讓周群飛被迫輟學。告別校園后，周群飛輾轉(zhuǎn)來到廣東，進入一家生產(chǎn)手表玻璃的工廠——澳亞光學，開始了自己的打工生涯，而這也成為了周群飛人生的重要轉(zhuǎn)折點。

在后來的電視節(jié)目訪談中，主持人問周群飛如何看待自己的成功，她并沒有正面回應這個問題，只是強調(diào)說：“我不留遺憾地做該做的事情?！?/p>

在澳亞光學的那段日子里，她白天在工廠辛勤工作，晚上則去深圳大學辦的成人夜校班學習。打工期間，她還考了會計證、電腦操作員證、報關(guān)證，還有一張B牌駕駛證，甚至還抽出時間開了家服裝店。

1990年，澳亞光學進行擴建，但廠房建到一半時，老板卻準備撤資。在這個關(guān)鍵時刻，周群飛挺身而出，主動請纓：“如果成了，工資隨你定；失敗了，我給你打一輩子工！”老板被她的勇氣和決心所打動，決定讓她試一試。

工廠建成投產(chǎn)后，周群飛不負眾望，將自學掌握的絲網(wǎng)印刷技術(shù)應用到工作中，成功將工廠打造成為了公司效益最好的廠。

然而，由于與老板在經(jīng)營理念上存在分歧，周群飛最終還是決定出走單干。

1993年，年僅23歲的周群飛拿著自己攢下的積蓄，和幾個親戚在三室一廳的民房里開啟了艱難的創(chuàng)業(yè)征程。她們以“家庭作坊”的形式，繼續(xù)從事絲網(wǎng)印刷業(yè)務。

1997年，亞洲金融危機襲來，一些客戶因資金周轉(zhuǎn)困難付不起加工費，便將舊設備抵債給了周群飛。之后，她又出資購買了幾臺研磨機、仿形機，打通了玻璃切割、修邊、拋光、絲印、鍍膜等工藝，搭建起了手表玻璃的完整生產(chǎn)線。

進入新世紀后，一次偶然的機遇，周群飛通過朋友走上了生產(chǎn)手機視窗玻璃的道路。2003年，周群飛在深圳成立深圳市藍思科技有限公司。

后來，周群飛收到了來自摩托羅拉高管的電話，問她是否愿意給他們的新手機Razr V3開發(fā)一種玻璃屏，周群飛欣然答應。不久后，來自HTC、諾基亞和三星等其他手機廠商的訂單也紛至沓來。

不過，對藍思科技影響最大的客戶當屬蘋果公司，而蘋果和藍思的“雙向奔赴”可追溯到2007年。彼時，藍思通過蘋果供應商認證，成為初代iPhone觸摸屏玻璃的加工生產(chǎn)商。

搭上蘋果這艘大船后，藍思的營收開始暴漲，從不到10億元一路上漲到2015年的170多億元。

也是在2015年，藍思科技成功登陸A股資本市場，周群飛借此以500億元的身家榮登中國女首富寶座。

女首富的光環(huán)并沒有讓周群飛沖昏頭腦，她深知過度依賴蘋果這一大客戶，可能會讓藍思科技隨時陷入被動。

于是，她積極調(diào)整戰(zhàn)略，相繼引入其他公司的訂單，以降低對蘋果的依賴程度。到2024年，藍思科技來自蘋果的銷售額已經(jīng)降到一半以下。

然而，未雨綢繆的周群飛還是不放心，因為近年來全球智能手機的增長逐步放緩，而公司的手機業(yè)務占比較高。為了尋找新的增長點，周群飛又將目光投向新能源車企，為智能汽車和座艙提供配套硬件服務。

目前，智能汽車及座艙產(chǎn)品已成為公司的第二大營收來源。今年上半年，該板塊錄得營收31.65億元，營收占比接近10%。

如今在繼續(xù)開辟了智能頭顯與智能穿戴等其他業(yè)務后，周群飛又在AI浪潮中瞄準了人工智能和人形機器人。

在最新揭曉的《2025年胡潤百富榜》中，周群飛、鄭俊龍夫婦以1110億元的身家成功問鼎湖南首富，財富規(guī)模較去年暴漲475億元。

從民房作坊到千億巨頭，從打工妹到湖南首富，在機器人業(yè)務的助力下，周群飛后續(xù)能否帶領(lǐng)藍思科技這家千億巨頭邁向下一個業(yè)績巔峰，我們將持續(xù)關(guān)注。

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