外資狼狽退場，中國資本強勢接盤，消費戰(zhàn)我們贏了

大家好，我是聞叔！星巴克、漢堡王都被中國資本接盤了，以前星巴克占咖啡市場42%份額，現(xiàn)在跌到14%，被瑞幸9.9元咖啡搶了客，毛戈平賣贏蘭蔻，蜜雪冰城擠走哈根達斯。

外資品牌集體轉(zhuǎn)讓中國業(yè)務，真的是“退潮”信號？還是中國消費市場正在發(fā)生更深層的權力轉(zhuǎn)移？

外資品牌的“不可替代性”正在消失

近期外資消費品牌中國業(yè)務轉(zhuǎn)讓頻發(fā)，星巴克、漢堡王的“易主”最具代表性，凸顯中國資本在消費領域的主導權提升。

據(jù)星巴克中國與博裕資本官方公告，博裕已完成對星巴克中國業(yè)務的收購，這一動作源于星巴克中國市場份額的持續(xù)下滑，歐睿咨詢數(shù)據(jù)顯示，其份額從2017年42%跌至2024年14%，被瑞幸等本土品牌分流大量客群。

漢堡王中國的交易同樣明確，私募機構CPE元豐以3.5億美元收購其中國業(yè)務，第一財經(jīng)等權威媒體核實，漢堡王中國估值較2019年跌30%，外資母公司因現(xiàn)金流壓力折價出售。

事實上，外資品牌的“光環(huán)褪色”從來不是抽象的數(shù)據(jù)結論，而是滲透在每個人的日常選擇里。

幾年前辦公室的下午茶話題幾乎繞不開星巴克，那時候它以42%的市場份額占據(jù)中國咖啡市場的半壁江山，“手持星杯”一度成為職場人的身份符號。

但短短幾年間，市場格局已徹底改寫：瑞幸憑借“極致性價比+高密度門店下沉”策略，將平價咖啡送進了社區(qū)便利店與縣域市場，庫迪則以補貼跟進補位，雙重沖擊下，星巴克的市場份額持續(xù)收縮，到2024年已降至14%。

曾經(jīng)的“咖啡天花板”，如今成了不少人“偶爾嘗鮮”的選擇，而非日常剛需。

咖啡賽道的變化并非個例，整個消費市場都在經(jīng)歷“主角輪換”。

冰淇淋柜臺前，哈根達斯幾十元一球的“浪漫溢價”，終究扛不住蜜雪冰城4元甜筒的平價沖擊，曾經(jīng)排長隊的門店如今客流稀疏。

珠寶專柜里，DR鉆戒“一生只送一人”的綁定式營銷，在年輕人“拒絕情感綁架”的認知覺醒中逐漸失靈，反倒是周大福推出的“小而美”悅己鉆戒，因契合“為自己消費”的趨勢持續(xù)熱銷。

在美妝領域，這種轉(zhuǎn)向更為明顯：毛戈平的故宮聯(lián)名粉底因融合國風設計與適配亞洲人的色號，上架即售罄，而蘭蔻的經(jīng)典粉水，即便常年打折促銷，也難掩銷量增速放緩的勢頭。

究其根本，并不是外資品牌自身品質(zhì)下滑，而是它們未能跟上中國市場的迭代節(jié)奏，當國產(chǎn)品牌在研究年輕人的消費能力與審美偏好時，不少外資品牌仍在依賴過往的品牌紅利。

贏在對中國市場的深刻理解

國產(chǎn)品牌之所以能在短時間內(nèi)實現(xiàn)“彎道超車”，核心競爭力在于兩個字：懂行。

這種“懂”，體現(xiàn)在對消費需求的精準捕捉上。

瑞幸深諳打工人的“咖啡剛需”，既要便宜又要便捷，因此將門店直接開在寫字樓大堂與地鐵口，9.9元的定價剛好卡在通勤族的心理承受區(qū)間，手機點單、到店即取的模式更是適配快節(jié)奏的工作生活。

毛戈平的崛起則抓住了“國潮”風口，將傳統(tǒng)紋樣、玉石肌理融入彩妝包裝，色號研發(fā)專門針對亞洲人偏黃的膚色，比蘭蔻等外資品牌“全球通用”的色號更貼合需求。

即便是餐飲領域，老鄉(xiāng)雞也憑借一份“肥西老母雞湯”精準擊中中國人的味覺記憶，相比必勝客的意面、披薩，這份家常味道更能引發(fā)情感共鳴，門店數(shù)量也隨之快速擴張至數(shù)千家。

與國產(chǎn)品牌的“順勢而為”相比，部分外資品牌的“水土不服”早已埋下伏筆。

星巴克長期堅守“第三空間”的品牌定位，一杯美式定價38元，固執(zhí)地將門店打造為“社交場所”，卻忽略了中國消費者對咖啡“便捷化、日?；钡男枨笊?。

DR鉆戒則困在單一營銷邏輯里，即便“舔狗經(jīng)濟”退潮、年輕人消費觀念轉(zhuǎn)向理性，仍未調(diào)整“一生綁定”的宣傳話術，最終與主流需求脫節(jié)。

這種認知上的差距，讓國產(chǎn)品牌獲得了可乘之機，當外資品牌在堅守既定規(guī)則時，國產(chǎn)品牌早已學會跟著市場動態(tài)調(diào)整，此消彼長之下，市場份額的轉(zhuǎn)移自然成為必然。

不是“接盤俠”，而是精準押注

從消費端的轉(zhuǎn)向延伸到資本端，中國資本密集接盤外資業(yè)務的動作，看似激進實則暗藏精密計算。

這筆生意的核心，是算清了“兩本賬”。

第一本是“價格賬”：受全球經(jīng)濟環(huán)境影響，不少外資母公司面臨現(xiàn)金流壓力，急于通過出售海外資產(chǎn)回籠資金，中國業(yè)務因此成為“折價出售”的優(yōu)質(zhì)標的。

以漢堡王中國為例，其轉(zhuǎn)讓估值較2019年高峰期下降約30%，對于手握充?，F(xiàn)金的中國資本而言，這種“低價入場”的機會無疑是難得的“撿漏”窗口。

第二本則是“趨勢賬”：消費復蘇的信號已愈發(fā)明確，資本顯然比普通人更早嗅到機遇。

當下的消費市場，商場餐飲區(qū)的上座率較去年回升30%，節(jié)假日的航空機票預訂量連續(xù)4周上漲，線下零售的客流數(shù)據(jù)也在穩(wěn)步回暖。

這種“提前布局消費賽道”的操作，在資本圈早有先例，2015年前后，消費升級趨勢初現(xiàn)時，蘇寧、大潤發(fā)等實體商超與永輝、沃爾瑪中國達成合作，最終在后續(xù)的消費增長周期中獲得豐厚回報。

如今資本選擇接盤外資品牌，邏輯與當年完全一致，只是將投資標的從本土商超換成了“有改造潛力”的外資品牌，這些品牌擁有成熟的供應鏈與用戶基礎，只需完成本土化調(diào)整便能釋放新價值。

更為關鍵的是，中國資本手中握有“改造王牌”，本土化運營能力。

這一點，百勝中國接手肯德基的案例早已給出驗證：當年百勝將肯德基的菜單進行中式化改造，推出豆?jié){、油條、粥品等早餐品類，瞬間打開下沉市場，銷量直接實現(xiàn)翻倍增長。

如今博裕資本收購星巴克中國后，已有業(yè)內(nèi)消息透露，未來可能推出茶底咖啡、中式點心等融合產(chǎn)品，CPE元豐拿下漢堡王后，也大概率會針對中國消費者的口味，研發(fā)川味雞腿堡、香辣雞米花等單品。

畢竟只有中國人最懂中國人的飲食偏好與消費習慣，這種精準改造既能讓外資品牌重獲市場活力，也能讓資本獲得更穩(wěn)定的長期收益，形成雙贏格局。

跳出傳言，緊盯趨勢

資本的動作始終與資本市場的走向緊密相連，近期證監(jiān)會副主席“堅決防止市場大起大落”的表態(tài)，便為當前的市場定下了基調(diào)。

結合4000點附近的指數(shù)位置來看，這句話的信號十分明確：既不希望指數(shù)過快上漲積累泡沫，也不允許出現(xiàn)極端下跌，“小跌慢漲、穩(wěn)步上行”是最理想的狀態(tài)。

在這種調(diào)控導向下，市場行情的演繹路徑已相對清晰：銀行、保險等大權重板塊會承擔起“穩(wěn)指數(shù)”的角色，避免大盤出現(xiàn)劇烈波動。

前期漲幅較高的科技股可能進入回調(diào)周期，逐步消化估值泡沫；而券商、航空、消費等估值處于低位的板塊，則有望迎來補漲機會，形成板塊輪動的健康格局。

不過需要警惕的是，部分細分板塊可能出現(xiàn)“過山車”式波動，光伏行業(yè)近期的表現(xiàn)便是典型案例。

前幾日，市場流傳“光伏企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)達成共識”的消息，受此刺激，光伏板塊集體大漲，容百科技單日漲幅一度超過5%。

但僅隔一天，“減產(chǎn)談判破裂”的傳言便引發(fā)恐慌拋售，容百科技的單日跌幅直接擴大至7%以上。

其實資本市場從不缺乏這類真假難辨的“小作文”，對于普通投資者而言，若僅憑傳言跟風操作，極易陷入“追漲殺跌”的陷阱，理性看待板塊波動、堅守自身投資邏輯才是關鍵。

回歸到普通人的生活與投資，與其糾結“外資是不是在跑路”這種表層問題，不如將目光聚焦于兩個確定性趨勢。

從消費端來看，被中國資本接手后的外資品牌，必然會加速本土化轉(zhuǎn)型，未來我們或許能在星巴克喝到龍井風味咖啡，在漢堡王吃到符合川渝口味的辣堡，這些變化會讓日常消費更貼合需求。

從投資端來看，隨著消費復蘇的持續(xù)推進，低估值的消費板塊、與出行相關的航空機場板塊，以及受益于市場活躍度提升的券商板塊，都具備長期關注的價值，跟隨資本的布局方向理性配置，遠比追逐短期熱點更可靠。

說到底，其實并不是外資“撤離”，而是中國消費話語權的回歸，中國資本更懂本土市場，本土資本正通過精準運營激活外資品牌價值。

從過去“追捧外資、迷信進口”，到如今“國產(chǎn)品牌崛起、本土資本主導”，這種轉(zhuǎn)變的背后，是中國消費市場的成熟與自信。

信息來源：新浪財經(jīng)——星巴克同意以40億美元的將中國業(yè)務60%的權益賣給博裕資本

信息來源：新浪財經(jīng)——漢堡王中國，也賣了