俄羅斯財(cái)政部在一天之內(nèi)借下了近2萬億盧布（約合210億美元），創(chuàng)下該國歷史上最大單日債券借款紀(jì)錄。此舉被認(rèn)為是為彌補(bǔ)因戰(zhàn)爭開支導(dǎo)致的巨大財(cái)政赤字。

據(jù)《莫斯科時(shí)報(bào)》（The Moscow Times）報(bào)道，11月12日當(dāng)天，俄財(cái)政部舉行了三場國債拍賣，總面值達(dá)1.86萬億盧布（約231億美元），實(shí)際籌得1.75萬億盧布（約218億美元）資金。

其中，大部分資金——約1.6萬億盧布（近200億美元）——來自兩種浮動(dòng)利率國債（OFZ浮息債），主要由國有銀行購買。另一部分約1520億盧布（19億美元）的資金，則來自2033年到期的固定利率債券。

俄羅斯政府財(cái)政吃緊，尤其在原材料出口收入銳減后，財(cái)政收入比去年同期下降超過20%。
更糟的是，10月份俄羅斯非能源類收入首次出現(xiàn)下滑，同比下降4%。

俄財(cái)政部預(yù)計(jì)，今年全年赤字將達(dá)到5.7萬億盧布（約708億美元），但分析師認(rèn)為最終可能接近6萬億盧布（約746億美元）。
造成這一局面的原因包括：

• 受到美國制裁后，俄羅斯石油出口價(jià)格暴跌；
• 西方港口對(duì)俄油折扣價(jià)高達(dá)每桶20美元；
• 戰(zhàn)爭消耗持續(xù)高企。

俄羅斯的國防開支已經(jīng)飆升至GDP的8%。軍工產(chǎn)業(yè)成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的“主引擎”，但這也擠壓了民用經(jīng)濟(jì)的生存空間。
分析人士形容俄羅斯已陷入“軍事化陷阱”——戰(zhàn)爭支出維持了工業(yè)產(chǎn)能，卻破壞了經(jīng)濟(jì)平衡，讓民營企業(yè)與消費(fèi)產(chǎn)業(yè)陷入萎縮。

俄羅斯的國家債務(wù)預(yù)計(jì)將在年底突破32萬億盧布（約3400億美元），占GDP約17.7%。

國庫告急：福利基金縮水一半

戰(zhàn)爭初期，克里姆林宮曾大規(guī)模動(dòng)用“國家福利基金”（NWF）來填補(bǔ)財(cái)政缺口。但如今該基金的流動(dòng)資產(chǎn)已縮水2.5倍至僅500億美元，為近17年來最低水平。
俄央行的外匯儲(chǔ)備同樣降至2008年以來的新低。

Gazprombank指出，今年俄羅斯幾乎全部的財(cái)政赤字都是靠舉債填補(bǔ)，這意味著“政府已失去了財(cái)政緩沖空間”。

背景：戰(zhàn)爭讓俄羅斯經(jīng)濟(jì)重塑

俄烏戰(zhàn)爭已深刻改變俄羅斯的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。國防訂單和軍工生產(chǎn)推動(dòng)了短期增長，但同時(shí)讓國家的經(jīng)濟(jì)重心偏離民用產(chǎn)業(yè)。
換句話說，俄羅斯經(jīng)濟(jì)正在以“戰(zhàn)爭模式”運(yùn)轉(zhuǎn)：“軍工廠不停運(yùn)轉(zhuǎn)，民營經(jīng)濟(jì)卻被邊緣化?！?/p>

分析人士警告，這種“以債務(wù)維穩(wěn)”的模式可能短期有效，但長期將導(dǎo)致財(cái)政脆弱化、通脹上升與社會(huì)支出被進(jìn)一步壓縮。

一句話總結(jié)：為了維持戰(zhàn)爭機(jī)器的運(yùn)轉(zhuǎn)，俄羅斯在一天之內(nèi)借下了210億美元——這筆巨債，不僅是戰(zhàn)場上的代價(jià)，也是一場經(jīng)濟(jì)長期透支的信號(hào)。