近期國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)在南方零星需求帶動(dòng)下迎來(lái)微弱反彈，全國(guó)均價(jià)仍在成本線上下苦苦掙扎，養(yǎng)殖端虧損持續(xù)，截至2025年12月10日，全國(guó)生豬市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，較昨日僅微幅上漲0.04元/公斤。

區(qū)域需求分化明顯：南方“獨(dú)暖”難暖全國(guó)“寒冬”

南方需求“點(diǎn)狀升溫”：驅(qū)動(dòng)價(jià)格反彈的核心動(dòng)力，是傳統(tǒng)的季節(jié)性腌臘需求。隨著冬至臨近，川渝等地的家庭腌臘活動(dòng)逐步啟動(dòng)，華南地區(qū)的臘味加工訂單增加等均對(duì)中大豬規(guī)格的生豬需求形成拉動(dòng)。這使得西南、華南地區(qū)價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，例如廣東地區(qū)豬價(jià)已達(dá)12.41元/公斤，成為全國(guó)最高價(jià)格。

北方需求“啟動(dòng)滯后”：與南方的“暖意”形成對(duì)比的是，北方地區(qū)由于今冬氣溫較常年偏高，導(dǎo)致家庭灌腸等消費(fèi)習(xí)慣所需的低溫條件不足，需求啟動(dòng)明顯滯后。這種區(qū)域間的“冷熱不均”，雖然因價(jià)差拉大刺激了北豬南調(diào)，但無(wú)法從根本上扭轉(zhuǎn)全國(guó)性的供需格局。

供應(yīng)過(guò)剩成根本癥結(jié)：“堰塞湖”高懸壓制反彈空間

當(dāng)前生豬市場(chǎng)的核心矛盾并非需求不足，而是供應(yīng)端的絕對(duì)過(guò)剩。這一過(guò)剩局面體現(xiàn)在兩個(gè)關(guān)鍵層面：

產(chǎn)能基礎(chǔ)雄厚：盡管官方數(shù)據(jù)顯示能繁母豬存欄量已從高位有所回落，但絕對(duì)數(shù)量仍處于產(chǎn)能調(diào)控綠色區(qū)間的上限水平。這意味著從中長(zhǎng)期看，生豬供應(yīng)保障依然充足，市場(chǎng)缺乏持續(xù)上漲的產(chǎn)能基礎(chǔ)。

二次育肥形成“堰塞湖”效應(yīng)：前期的二次育肥補(bǔ)欄行為現(xiàn)已形成顯著的供應(yīng)“堰塞湖”。大量被延遲出欄、繼續(xù)育肥的大豬正面臨集中出欄壓力，這部分“存量供應(yīng)”持續(xù)壓制著價(jià)格的反彈空間。即便是傳統(tǒng)的腌臘消費(fèi)旺季，全國(guó)屠宰企業(yè)開(kāi)工率的回升幅度也十分有限，也就是說(shuō)終端消費(fèi)對(duì)過(guò)剩的大豬供應(yīng)消化能力并未發(fā)生質(zhì)的飛躍。供應(yīng)過(guò)剩，是當(dāng)前生豬現(xiàn)貨價(jià)格“漲不起來(lái)”的主要原因。

未來(lái)博弈持續(xù)，季節(jié)性反彈與結(jié)構(gòu)性壓力并存

展望后市，生豬市場(chǎng)的復(fù)雜博弈仍將持續(xù)，季節(jié)性需求釋放與結(jié)構(gòu)性供應(yīng)壓力將共同塑造價(jià)格走勢(shì)。

短期來(lái)看，隨著12月中旬冷空氣南下，南方腌臘需求有望進(jìn)一步釋放，對(duì)中大豬規(guī)格生豬價(jià)格形成一定支撐。南方地區(qū)豬價(jià)可能出現(xiàn)易漲難跌的態(tài)勢(shì)。北方地區(qū)受制于出欄壓力和需求啟動(dòng)緩慢的影響仍需繼續(xù)等待利好支撐。其若能在氣溫下降后迎來(lái)需求的實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，價(jià)格也有望企穩(wěn)上行。

需要特別關(guān)注12月下旬的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，冬至過(guò)后腌臘需求將逐步進(jìn)入尾聲，而當(dāng)前積壓的二次育肥大豬和壓欄豬源在冬至前難以消化，因此可能面臨集中出欄。屆時(shí)市場(chǎng)可能遭遇“堰塞湖”泄洪般的沖擊，現(xiàn)貨價(jià)格可能面臨較大的下行壓力。

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