今年以來(lái)，投顧機(jī)構(gòu)頻頻受罰。

廣東證監(jiān)局近日下發(fā)行政監(jiān)管措施決定書(shū)，對(duì)廣州市萬(wàn)隆證券咨詢顧問(wèn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)隆咨詢”）采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。

據(jù)悉，萬(wàn)隆咨詢涉及投資者適當(dāng)性管理落實(shí)不到位、部分營(yíng)銷話術(shù)存在虛假、夸大或誤導(dǎo)性內(nèi)容等六項(xiàng)違規(guī)。

“今年A股市場(chǎng)交投活躍，一些投顧機(jī)構(gòu)為拓展客戶，可能采取了較為激進(jìn)的做法，最終招致監(jiān)管處罰?！蹦惩额櫩偙O(jiān)向券商中國(guó)記者表示。

今年以來(lái)，監(jiān)管持續(xù)對(duì)券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)保持高壓，第三方投顧機(jī)構(gòu)同樣被納入嚴(yán)管范圍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，證監(jiān)會(huì)及各地證監(jiān)局、基金業(yè)協(xié)會(huì)等對(duì)第三方投顧機(jī)構(gòu)已開(kāi)出74張罰單，涉及49家機(jī)構(gòu)，罰單數(shù)量已與去年全年持平。其中，營(yíng)銷宣傳存在誤導(dǎo)內(nèi)容等問(wèn)題成為違規(guī)“重災(zāi)區(qū)”。

萬(wàn)隆咨詢六項(xiàng)違規(guī)遭責(zé)令改正

近日，廣東證監(jiān)局發(fā)布行政監(jiān)管措施決定書(shū)，直指萬(wàn)隆咨詢?cè)陂_(kāi)展證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)中存在的多項(xiàng)問(wèn)題：

一是未定期開(kāi)展適當(dāng)性自查，投資者適當(dāng)性管理執(zhí)行不到位；

二是合規(guī)管理體系建設(shè)不完善；

三是部分營(yíng)銷話術(shù)存在虛假、夸大或誤導(dǎo)性內(nèi)容；

四是個(gè)別未在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)為證券投資顧問(wèn)的員工向客戶提供投資建議；

五是向未簽訂證券投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議的人員提供投資建議；

六是部分投資建議缺乏合理依據(jù)，且未充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

廣東證監(jiān)局指出，上述行為違反《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》和《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，因此對(duì)萬(wàn)隆咨詢采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。

公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)隆咨詢成立于1992年，是證監(jiān)會(huì)首批獲批的證券咨詢機(jī)構(gòu)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋證券市場(chǎng)投資分析、投資策略規(guī)劃等。

值得注意的是，萬(wàn)隆咨詢?cè)?024年10月也曾收到行政監(jiān)管措施決定書(shū)。當(dāng)時(shí)廣東證監(jiān)局指出，該公司存在誤導(dǎo)性宣傳、暗示收益、客戶身份識(shí)別機(jī)制不完善、投資建議不審慎等違規(guī)行為，被要求增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)并提交合規(guī)檢查報(bào)告。

監(jiān)管持續(xù)收緊，行業(yè)合規(guī)壓力攀升

券商中國(guó)記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年以來(lái)，投顧機(jī)構(gòu)處罰呈現(xiàn)“監(jiān)管趨嚴(yán)、罰單同比增加、誤導(dǎo)性宣傳問(wèn)題突出”等特點(diǎn)。截至統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)開(kāi)出罰單74張，涉及49家機(jī)構(gòu)，罰單數(shù)量已達(dá)到去年全年罰單數(shù)量水平（去年全年74張）。

從受罰機(jī)構(gòu)看，愛(ài)贏投顧及分公司合計(jì)被罰5次；天相財(cái)富、慧研智投和港澳資訊產(chǎn)業(yè)緊隨其后，均分別領(lǐng)到4張罰單；中方信富、神光咨詢和訊信息、容維數(shù)據(jù)四家公司均被處罰3次。

從處罰類型來(lái)看，超過(guò)六成投顧機(jī)構(gòu)被要求責(zé)令改正，10余家投顧機(jī)構(gòu)被給予警示。此外，逾15家投資咨詢機(jī)構(gòu)一度被暫停新增客戶。其中，慧研智投、科德投顧、百瑞贏被暫停新增客戶6個(gè)月；匯正財(cái)經(jīng)、金證投顧、港澳資訊、中訊證券、中廣云、中富金石、頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)、珞珈投資、啟富投顧等被暫停新增客戶3個(gè)月。此外，錢(qián)坤云被暫停新增客戶2個(gè)月，愛(ài)贏投顧被暫停新增客戶1個(gè)月。

“行情火爆之下，尤其是今年9月和10月，一旦被暫停新增客戶，對(duì)公司業(yè)務(wù)影響還是很大的，”一位證券投顧公司業(yè)務(wù)總監(jiān)對(duì)記者表示。

今年處罰最重的案例當(dāng)屬北京中方信富投資管理咨詢有限公司（簡(jiǎn)稱“中方信富”）。該公司因業(yè)務(wù)留痕嚴(yán)重缺失、向監(jiān)管報(bào)送虛假信息，尤其在暫停新增客戶期間仍違規(guī)展業(yè)，情節(jié)嚴(yán)重。最終，證監(jiān)會(huì)對(duì)中方信富處以300萬(wàn)元罰款，并撤銷其證券投資咨詢業(yè)務(wù)許可，并對(duì)公司法定代表人張松處以60萬(wàn)元罰款并實(shí)施6年市場(chǎng)禁入。該案成為證券監(jiān)管“零容忍”執(zhí)法的典型范例，也為整個(gè)證券投資咨詢行業(yè)敲響合規(guī)警鐘。

責(zé)編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對(duì)：王朝全

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