今天，A股三大指數(shù)集體回調(diào)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌0.55%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌1.10%、1.77%。

滬深兩市成交額17734億元，較上一個(gè)交易日縮量3188億元。整個(gè)市場(chǎng)的上漲個(gè)股與下跌個(gè)股數(shù)量分別為2314只、2968只，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌0.26%。

大市方面，目前上證指數(shù)上方面臨5日、10日、20日、30日、60日五條均線的壓制，此外上方還有9-10月上升趨勢(shì)線的壓力?？梢哉f(shuō)，當(dāng)前的技術(shù)形態(tài)不是太好。

因上周五探底回升，所以上周五的低點(diǎn)3850點(diǎn)非常關(guān)鍵。

如果3850點(diǎn)被跌破，則大概率會(huì)二次探底，且右底比11月24日的3816點(diǎn)低一些。如果不跌破，則反彈周期繼續(xù)演繹，有再度向上試探9-10月上升趨勢(shì)線的動(dòng)力。

當(dāng)前正值年末政策真空期、業(yè)績(jī)真空期。此外，從歷史來(lái)看，12月末還面臨著流動(dòng)性的考驗(yàn)。

因此，達(dá)哥認(rèn)為，無(wú)論是反彈還是向下二次探底，將倉(cāng)位調(diào)整到能承受的地步就行，即倉(cāng)位不宜過(guò)重，尤其是交易能力一般或較差的投資者。

最近幾天，微盤(pán)股指數(shù)明顯走弱，跌破了11月下旬的階段低點(diǎn)，這也是市場(chǎng)情緒低落的信號(hào)。

板塊方面，商業(yè)航天板塊繼續(xù)走強(qiáng)，板塊內(nèi)有近20只個(gè)股漲?；驖q幅超過(guò)10%。

目前，商業(yè)航天板塊的炒作，雖然熱門(mén)個(gè)股的高度不像妖股那么高，但板塊炒作已經(jīng)越來(lái)越寬，低位個(gè)股開(kāi)始被資金發(fā)掘。

達(dá)哥認(rèn)為，這是一種良性的表現(xiàn)，值得繼續(xù)關(guān)注。

從去年的低空經(jīng)濟(jì)，今年的創(chuàng)新藥、數(shù)字貨幣等題材的行情來(lái)看，盡管業(yè)績(jī)體現(xiàn)不出來(lái)，但并不妨礙板塊被大幅炒作，多只個(gè)股股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍。

因此，可以將商業(yè)航天板塊當(dāng)成純粹的題材炒作，盡量選擇實(shí)質(zhì)性受益或邏輯正宗的公司。

中信建投指出，預(yù)計(jì)2026年起，我國(guó)將正式進(jìn)入衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)高頻組網(wǎng)階段，伴隨國(guó)內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)需求逐步推進(jìn)，行業(yè)整體規(guī)模增速有望在未來(lái)幾年快速提升，建議優(yōu)先關(guān)注產(chǎn)業(yè)上游衛(wèi)星制造與火箭發(fā)射端。重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)各低軌衛(wèi)星星座的正式建設(shè)、批量組網(wǎng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，這或?qū)⒊蔀樾l(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)逐步兌現(xiàn)的分水嶺。

可控核聚變板塊沖高后略有回落，個(gè)股表現(xiàn)有所分化。周末板塊情緒亢奮，有如此表現(xiàn)并不意外。

因板塊指數(shù)已經(jīng)有效突破，達(dá)哥認(rèn)為，經(jīng)過(guò)整理后有望繼續(xù)上行。

行業(yè)層面，近日，聚變新能發(fā)布11月多項(xiàng)較大規(guī)模招標(biāo)項(xiàng)目中標(biāo)候選人公示，提升了市場(chǎng)對(duì)核聚變的關(guān)注度。此外，今年四季度以來(lái)，核聚變領(lǐng)域國(guó)內(nèi)重點(diǎn)項(xiàng)目——合肥BEST項(xiàng)目招標(biāo)規(guī)模放量明顯。

華源證券指出，在2027年建成這一目標(biāo)下，當(dāng)前合肥BEST項(xiàng)目正逐漸迎來(lái)招投標(biāo)及建設(shè)加速階段，后續(xù)招標(biāo)規(guī)模有望進(jìn)一步放大。隨著中標(biāo)結(jié)果發(fā)布，核聚變供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)圖譜將更加清晰。價(jià)值量占比高、或新進(jìn)入核聚變供應(yīng)鏈的企業(yè)，有望獲得市場(chǎng)對(duì)其核聚變相關(guān)業(yè)務(wù)的合理定價(jià)。

不過(guò)，核聚變卻遭遇了大佬的看衰。埃隆·馬斯克在社交平臺(tái)X上公開(kāi)唱衰核聚變發(fā)電，其直言不諱道：“在地球上建造小型核聚變反應(yīng)堆簡(jiǎn)直愚蠢至極?！?/p>

馬斯克指出，太陽(yáng)本身已是天空中一個(gè)巨大的、免費(fèi)的核聚變反應(yīng)堆。太陽(yáng)產(chǎn)生的能量能夠滿足全太陽(yáng)系所有的能源需求，而建造小型核聚變反應(yīng)堆則是一種經(jīng)濟(jì)上的浪費(fèi)。在馬斯克最新的太空AI設(shè)想中，其計(jì)劃每年部署100GW的太陽(yáng)能AI衛(wèi)星，規(guī)?？氨让绹?guó)全國(guó)電力的四分之一。

受三部門(mén)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商務(wù)和金融協(xié)同 更大力度提振消費(fèi)的通知》及貴州茅臺(tái)推出控量政策的影響，今天大消費(fèi)板塊走強(qiáng)。商業(yè)連鎖、食品飲料、農(nóng)林牧漁3個(gè)板塊的漲幅，位居行業(yè)板塊漲幅榜前列。

從大消費(fèi)方向的表現(xiàn)來(lái)看，表現(xiàn)最強(qiáng)的多是中小盤(pán)股。代表整個(gè)方向的白酒板塊，個(gè)股今天高開(kāi)后普遍回落。

大消費(fèi)何時(shí)能起來(lái)？達(dá)哥認(rèn)為，白酒板塊大概率是風(fēng)向標(biāo)。

保險(xiǎn)板塊今天走強(qiáng)，中國(guó)平安股價(jià)創(chuàng)下“924行情”以來(lái)的新高。保險(xiǎn)板塊走強(qiáng)的原因之一是政策端調(diào)降了保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子。

方正證券指出，資產(chǎn)負(fù)債共振下的壽險(xiǎn)行業(yè)趨勢(shì)性行情或到來(lái)。2026年起“資負(fù)”共振帶來(lái)的價(jià)值修復(fù)將成為主旋律?；久嫘迯?fù)正逐步改變市場(chǎng)對(duì)板塊的認(rèn)可度，一是利差損壓力擔(dān)憂緩解，板塊估值壓制因素解除；二是新單需求、NBV連年正增長(zhǎng)，壽險(xiǎn)CSM有望全面進(jìn)入正增周期，使利潤(rùn)中樞上移。

AI硬件方面，受美股AI股（如博通、甲骨文等）近期遭遇一定“寒流”的影響，今天AI硬件股普遍調(diào)整，近期漲幅較大的個(gè)股調(diào)整幅度略大。

光模塊核心股雖然也在調(diào)整，但資金承接力有點(diǎn)強(qiáng)，后市需關(guān)注其何時(shí)回調(diào)結(jié)束。

來(lái)看今天的消息面。

12月15日，工信部正式公布我國(guó)首批L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛車(chē)型準(zhǔn)入許可，兩款分別適配城市擁堵、高速路段的純電動(dòng)車(chē)型將在北京、重慶指定區(qū)域開(kāi)展上路試點(diǎn)，標(biāo)志著我國(guó)L3級(jí)自動(dòng)駕駛從測(cè)試階段邁入商業(yè)化應(yīng)用的關(guān)鍵一步。這次公布的兩款車(chē)型，來(lái)自重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司和北汽藍(lán)谷麥格納汽車(chē)有限公司。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：目前上證指數(shù)上方面臨多條均線的壓力，短期需關(guān)注上周五低點(diǎn)能否撐住。若撐不住，則大概率會(huì)二次探底，且右底比左底會(huì)更低。操作上，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)不強(qiáng)，多看少動(dòng)，不激進(jìn)。

板塊方面，關(guān)注可控核聚變、電網(wǎng)設(shè)備、燃?xì)廨啓C(jī)、商業(yè)航天等熱點(diǎn)板塊，同時(shí)觀察光模塊核心股的走勢(shì)。

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（張道達(dá)）

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