每經(jīng)記者：彭 斐 每經(jīng)編輯：黃博文

ST 京藍(lán)（即京藍(lán)科技，SZ000711，股價(jià)1.68元，市值48.00億元）控股股東業(yè)績承諾“爽約”，5200多萬元補(bǔ)償僅付600萬元，投資者關(guān)切“剩飯”何時(shí)兌付？

一紙姍姍來遲的進(jìn)展公告，讓ST京藍(lán)重整后業(yè)績承諾兌現(xiàn)的尷尬處境暴露無遺。

公司微信公眾號(hào)

12月17日晚間，ST京藍(lán)披露了關(guān)于2024年度公司業(yè)績補(bǔ)償款支付的進(jìn)展。公告顯示，因2024年度業(yè)績未能達(dá)標(biāo)，控股股東云南佳駿靶材科技有限公司（以下簡稱云南佳駿）需支付高達(dá)5208.51萬元的業(yè)績補(bǔ)償款。然而，截至2025年12月17日，ST京藍(lán)僅收到600萬元，到位率不足12%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，面對逾4600萬元的巨大資金缺口，雖然控股股東已公開致歉并表示將盡快籌資完成補(bǔ)償，但在ST京藍(lán)自身深陷虧損泥潭、賬面資金捉襟見肘的當(dāng)下，這筆“救命錢”何時(shí)能全額落袋，成了一個(gè)亟須解決的難題。

對賭失敗從而觸發(fā)賠付

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2023年，ST京藍(lán)在破產(chǎn)重整中迎來新的控股股東云南佳駿。彼時(shí)，為了彰顯對上市公司未來發(fā)展的信心，云南佳駿簽署了《重整投資協(xié)議》，立下了“軍令狀”。

根據(jù)協(xié)議約定，云南佳駿承諾：在剔除中科鼎實(shí)環(huán)境工程有限公司（以下簡稱中科鼎實(shí)）合并報(bào)表范圍內(nèi)，公司對ST京藍(lán)合并利潤表數(shù)據(jù)的影響或貢獻(xiàn)因素情況下，ST京藍(lán)在2024年、2025年、2026年連續(xù)3個(gè)年度歸母凈利潤分別不低于3000.00萬元、4000.00萬元、6000.00萬元，不足部分由云南佳駿在ST京藍(lán)各年度審計(jì)報(bào)告出具后3個(gè)月內(nèi)向上市公司一次性支付現(xiàn)金補(bǔ)償款進(jìn)行補(bǔ)償。

然而，現(xiàn)實(shí)與承諾之間橫亙著巨大的鴻溝。根據(jù)ST京藍(lán)發(fā)布的公告，依據(jù)公司2024年度的經(jīng)營情況，并未實(shí)現(xiàn)首個(gè)承諾期的業(yè)績目標(biāo)。

公告顯示，在剔除中科鼎實(shí)合并報(bào)表范圍內(nèi)對ST京藍(lán)合并利潤表數(shù)據(jù)的影響或貢獻(xiàn)因素的情況下，ST京藍(lán)2024年度實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤-2208.51萬元，與承諾的2024年度3000萬元的業(yè)績之間差額為5208.51萬元。因此，云南佳駿需向ST京藍(lán)支付2024年度業(yè)績補(bǔ)償款共計(jì)5208.51萬元。

根據(jù)《重整投資協(xié)議》的約定，2025年4月16日，ST京藍(lán)在審計(jì)報(bào)告出具后的7個(gè)工作日內(nèi)向?qū)嶋H控制人馬黎陽、控股股東云南佳駿發(fā)出《關(guān)于公司2024年度未完成業(yè)績承諾及有關(guān)業(yè)績補(bǔ)償?shù)耐ㄖ?，就ST京藍(lán)2024年度業(yè)績補(bǔ)償款金額及支付方式等情況予以通知和確認(rèn)，上述業(yè)績補(bǔ)償承諾人應(yīng)在審計(jì)報(bào)告出具后3個(gè)月內(nèi)以現(xiàn)金（包括銀行轉(zhuǎn)賬）方式向公司支付相應(yīng)款項(xiàng)。

而在2025年7月的相關(guān)公告中，ST京藍(lán)提到，經(jīng)公司與實(shí)際控制人、控股股東多次溝通，主要因公司未能撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示情況下的控股股東融資困難、自身資金周轉(zhuǎn)等原因?qū)е缕湮茨馨雌谥Ц侗酒跇I(yè)績補(bǔ)償款。

公司財(cái)務(wù)狀況依然嚴(yán)峻

公告披露，截至2025年12月17日，ST京藍(lán)僅收到云南佳駿支付的業(yè)績補(bǔ)償款600萬元，尚有超過4600萬元的缺口未能填補(bǔ)。

對于此次違約，云南佳駿在公告中表示，其對未能如期支付2024年度ST京藍(lán)業(yè)績補(bǔ)償款給公司和市場帶來的不良影響深表歉意，并向公司和廣大投資者誠摯道歉。

同時(shí)，云南佳駿還表示，將盡快通過多種方式籌集資金逐步完成2024年度業(yè)績補(bǔ)償。

然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，ST京藍(lán)、云南佳駿在此次公告中均未給出明確的后續(xù)支付時(shí)間表，上市公司僅表示將及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

這筆補(bǔ)償款對于當(dāng)下的ST京藍(lán)而言，無異于“雪中送炭”。翻閱ST京藍(lán)2025年三季度報(bào)告，公司財(cái)務(wù)狀況依然嚴(yán)峻。

2025年前三季度，ST京藍(lán)營業(yè)收入同比增長310.85%，達(dá)到3.32億元，但“增收不增利”特征明顯，同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.05億元，虧損額度較2024年同期增加。

更為緊迫的是現(xiàn)金流壓力。

2025年前三季度，ST京藍(lán)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5767.63萬元，呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)；截至2025年9月30日，公司賬面上的貨幣資金僅剩912.63萬元，較年初的1733.60萬元大幅縮水47%。

這意味著，控股股東目前欠付的4608萬元補(bǔ)償款，是公司現(xiàn)有賬面資金的5倍之多。若這筆資金無法及時(shí)到位，ST京藍(lán)在維持日常運(yùn)營、緩解資金鏈緊張方面將面臨更大挑戰(zhàn)。

ST京藍(lán)表示，本期業(yè)績補(bǔ)償事項(xiàng)的實(shí)施，是根據(jù)《重整投資協(xié)議》等有關(guān)約定開展的，不會(huì)對公司2024年度損益產(chǎn)生影響，亦不會(huì)對公司控制權(quán)、治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

在業(yè)績承諾首年即“踩空”、補(bǔ)償款支付又遇“打折”的雙重打擊下，ST京藍(lán)的中小投資者不僅要面對公司業(yè)績虧損的現(xiàn)實(shí)，更要承擔(dān)大股東履約能力存疑帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，隨著2025年會(huì)計(jì)年度即將結(jié)束，云南佳駿能否兌現(xiàn)承諾填補(bǔ)缺口，以及2025年前三季度依然虧損的ST京藍(lán)能否扭轉(zhuǎn)頹勢，仍需市場持續(xù)觀察。