按照馬克思《資本論》的論證，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是資本主義的內(nèi)在矛盾，但經(jīng)濟(jì)實(shí)踐似乎打破了馬克思的界限；社會(huì)主義的蘇聯(lián)也遭遇到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，小金談不上經(jīng)濟(jì)危機(jī)，尤其談不上生產(chǎn)過剩引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但是，它也從來沒繁榮過。

我們無法給中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀下定義，不如講講米塞斯吧，他解釋了為什么社會(huì)主義國家也會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

米塞斯是誰？

米塞斯是奧地利學(xué)派第二代掌門人，《通往奴役之路》的作者哈耶克深受其影響，并在米塞斯的幫助下獲得維也納大學(xué)執(zhí)教資格。他一生堅(jiān)持自由市場理念，反對(duì)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的過度干預(yù)，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)的形成，正是以政府干預(yù)為起點(diǎn)的。

米塞斯論經(jīng)濟(jì)危機(jī)，有三個(gè)核心要點(diǎn)：

第一個(gè)要點(diǎn)：政府干預(yù)下的繁榮是虛假繁榮

這一條真的很牛，怎么解讀？

正常情況下，利率由市場上的儲(chǔ)蓄和投資需求決定，這是 “自然利率”。如果因這樣那樣的原因，資本都嚇跑了，沒人投資了，就成了銀行追著企業(yè)放貸，這種情況下要解決的是為什么沒人投資了。如果政府進(jìn)行干預(yù)，單純地依賴宏觀工具，央行通過降息、印鈔等方式人為壓低利率，的確可以刺激經(jīng)濟(jì)，很多國家也都是這么干的，但同時(shí)也會(huì)向市場釋放錯(cuò)誤信號(hào)。

對(duì)企業(yè)而言，低利率讓投資項(xiàng)目看起來更 “劃算”，于是擴(kuò)大生產(chǎn)、建工廠、買設(shè)備；對(duì)消費(fèi)者而言，低利率鼓勵(lì)借貸消費(fèi)，這正中政府下懷，貸款買房、買車，推高股價(jià)。

于是，經(jīng)濟(jì)看似繁榮，但這種繁榮是虛的 —— 因?yàn)樗皇腔谡鎸?shí)的收入增長，缺少有效需求的匹配。

第二個(gè)要點(diǎn)：資源錯(cuò)配的不可持續(xù)

這一條是真正的快刀，由于表面繁榮帶來的滯后效應(yīng)，企業(yè)和消費(fèi)者的行為會(huì)導(dǎo)致資源錯(cuò)配，長期投資占比過高，消費(fèi)被提前透支了，特別是房子與車子這類大消費(fèi)，社會(huì)總需求不支持，企業(yè)追蹤數(shù)據(jù)才意識(shí)到，激烈競爭、爭奪消費(fèi)高地的戰(zhàn)爭開始了，項(xiàng)目成本超過預(yù)期收益，不得不停工、裁員，拼價(jià)格，看誰先卷死誰。危機(jī)就是這樣煉成的。

第三個(gè)要點(diǎn)：市場清算

這是市場自主的選擇，政策可以通過凱恩斯主義改變危機(jī)的斜率，但最終逃不過市場無形之手對(duì)過剩產(chǎn)能的出清，通過破壞性方式走出危機(jī)，過程中，很多企業(yè)和家庭將遭遇到生死考驗(yàn)。

米塞斯的危機(jī)論，構(gòu)成了對(duì)凱恩斯主義的反論，我們很難離開具體的案例去評(píng)價(jià)誰是正確的一方，要看我們現(xiàn)在遭遇的是什么，哪一派的說法更應(yīng)景，更富于解釋力。如果認(rèn)同米塞斯的理論，那就要設(shè)定政府干預(yù)的邊界，避免人為扭曲市場信號(hào)，這一點(diǎn)在房地產(chǎn)行業(yè)尤為重要。

只有斬?cái)喙?yīng)端的過剩供給，最大限度地減少土拍，才有可能建立起新的預(yù)期。

因?yàn)槊兹刮C(jī)論的本質(zhì)，是政府通過指令性手段放大了供應(yīng)端，不管是為了超美，還是為了獲取超額的土地出讓金，結(jié)果都導(dǎo)致了供求不平衡。