2025年12月20日，由半導體投資聯盟和集成電路投資創(chuàng)新聯盟主辦、ICT知識產權發(fā)展聯盟協(xié)辦、愛集微承辦的“2026半導體投資年會暨IC風云榜頒獎典禮”在上海前灘華爾道夫酒店圓滿舉行。在2026 IC風云榜頒獎典禮上，石溪資本憑借其“產業(yè)+資本”雙輪驅動的硬科技投資邏輯與卓越成果，一舉摘得年度最佳產業(yè)投資機構獎、年度最佳投資機構獎兩項機構大獎，其管理合伙人朱正亦榮膺年度最佳產業(yè)投資人獎。

翻看2025年的成績單，石溪資本在投資賽道、投后賦能、退出機制等多維度交出亮眼答卷，完成近20個新項目投資，推動多個項目實現資本化突破，管理的15只基金中已有7只產生退出收益。在硬科技投資進入深水區(qū)的當下，石溪資本如何實現精準的價值發(fā)現？其背后又隱藏著怎樣的投資哲學？

2025年，石溪資本持續(xù)堅守“硬科技”投資主線，在半導體全產業(yè)鏈及人工智能領域精準發(fā)力，取得豐碩成果。全年完成近20個新項目投資，覆蓋半導體先進制程支撐技術、先進封裝、設備材料、AI基礎算力、具身智能等關鍵賽道，重點投資項目包括參與兆易創(chuàng)新收購賽芯，投資AI基礎算力項目光羽芯辰、芯動力、算苗等；IC設計領域的賽芯、領慧立芯；設備材料領域包括高凱、雅科貝思、研微、星原馳與卓劼激光等優(yōu)質企業(yè)；AI應用領域包括杉木與拓元；具身智能領域的千訣科技等。同時，推動興福電子、屹唐半導體等多個被投企業(yè)實現報會或上市，這些企業(yè)涵蓋半導體材料、高端裝備等核心環(huán)節(jié)，上市后均獲得市場高度認可，彰顯了石溪資本對產業(yè)價值的精準判斷能力。

石溪資本的核心優(yōu)勢源于依托產業(yè)鏈資源，構建了獨特的競爭壁壘。一方面，通過產業(yè)鏈協(xié)同快速捕捉產業(yè)趨勢，在 大周期行情下，精準把握人工智能基礎硬件的新需求與投資機會；另一方面，具備覆蓋初創(chuàng)期至Pre-IPO階段的全周期投資能力，與企業(yè)共同搭建高效產業(yè)生態(tài)。此外，核心團隊兼具二十年以上研發(fā)與投資經驗，實現技術研判與資本運作的雙向賦能，為項目從孵化到成熟提供全流程支持。

截至目前，石溪資本已累計投資超過70個項目，構建起一個高效的產業(yè)生態(tài)體系。這種全周期能力使其能夠在不同階段介入優(yōu)質企業(yè)，并在適當時機實現退出。

在投后賦能與項目篩選上，石溪資本持續(xù)創(chuàng)新。一方面通過產業(yè)鏈資源對接助力企業(yè)技術落地與市場拓展，憑借專業(yè)團隊深耕行業(yè)，保障優(yōu)質項目來源；另一方面聚焦真實技術壁壘與商業(yè)化路徑，摒棄非理性追熱點，在回歸理性的市場中鎖定核心資產。

2025年，石溪資本退出表現亮眼，在管15只基金中7只已產生退出收益。退出結構呈現多元化特征。其中IPO退出占比65%，為核心收益來源；并購退出貢獻25%，典型案例包括杰華特并購天易合芯；其余10%通過股轉等多種方式退出，形成穩(wěn)健的退出矩陣。

面對2025年產業(yè)投資市場的新變化，石溪資本精準把握兩大趨勢，一是人工智能應用爆發(fā)催生存儲大周期到來，二是投資聚焦硬科技核心環(huán)節(jié)，熱點賽道回歸理性。對于2026年投資環(huán)境，石溪資本判斷機遇與挑戰(zhàn)并存，盡管全球經濟復蘇乏力帶來估值承壓與資金面緊張的挑戰(zhàn)，但“十五五”未來產業(yè)布局與存儲大周期驅動下將催生智能硬件領域的投資機遇，優(yōu)質核心資產將持續(xù)受寵。

基于此，石溪資本明確了2026年的四大戰(zhàn)略布局方向。一是AI基礎設施，重點加注AI服務器，包括算力芯片、互聯芯片等技術突破方向；二是半導體產業(yè)鏈支撐性技術，在先進封裝、高端制程設備與材料領域持續(xù)復投與投資布局；三是具身智能賽道，聚焦工業(yè)等率先應用落地領域；四是依托現有產業(yè)資源，聯合合作伙伴開展并購整合與項目孵化。

為承接新機遇，石溪資本已做好充分前置準備，目前管理及參管資金規(guī)模約50億元，并已經啟動新一期產業(yè)盲持基金募集；在團隊建設上擴充新興領域專家顧問團，強化趨勢研判能力；生態(tài)合作方面深化上下游協(xié)同，持續(xù)完善產業(yè)鏈生態(tài)構建。

從賽道聚焦到生態(tài)構建，從精準投資到全周期賦能，石溪資本以“產業(yè)投資初心”為錨，在服務國家硬科技發(fā)展戰(zhàn)略的同時，為LP創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定回報。未來，隨著“十五五”規(guī)劃對未來產業(yè)的布局落地，石溪資本有望在硬科技投資領域持續(xù)深耕，書寫產業(yè)與資本共贏的新篇章。