"烤鴨之王"

上半年凈利降六成

近日，全聚德(002186.SZ)披露2025年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.3億元，同比下降8.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1238.29萬元，同比下降57.79%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤390.44萬元，同比下降84.61%；基本每股收益0.04元。

全聚德表示，業(yè)績變動(dòng)的原因主要是國家出臺(tái)多項(xiàng)提振消費(fèi)的支持政策，同公司在供給端積極發(fā)力，強(qiáng)化服務(wù)品質(zhì)、推進(jìn)菜品創(chuàng)新和關(guān)閉虧損門店，但餐飲行業(yè)仍面臨較大市場(chǎng)壓力，市場(chǎng)需求增長動(dòng)能趨緩，導(dǎo)致門店接待人次出現(xiàn)波動(dòng)，營業(yè)收入受到影響，未能達(dá)到預(yù)期。

分行業(yè)來看，報(bào)告期內(nèi)，公司餐飲行業(yè)營業(yè)收入4.9億元，同比下降6.95%；商品銷售營業(yè)收入1.2億元，同比下降14.46%。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額45,072,118.49元，同比下降-13.85%。

新舉措試圖挽回頹勢(shì)

面對(duì)經(jīng)營壓力，全聚德動(dòng)作頻頻：今年5月在?？陂_出華南首家直營店，想借自貿(mào)港的旅游流量“補(bǔ)血”；北京的幾家核心門店也被包裝成“京夢(mèng)王府·四季煙火”“空中四合院”等沉浸式主題餐廳，試圖用文化場(chǎng)景把本地客拉回餐桌?？砂肽陥?bào)顯示，這些“花活”暫時(shí)還沒變成真金白銀。

休閑食品賽道同樣走得踉蹌。鴨脖、鴨翅等即食鹵味早已是周黑鴨、絕味的天下，全聚德的天貓旗艦店的月銷數(shù)字頗為冷清。

零售板塊成了新的賭注。產(chǎn)品端，一口氣端出“鴨趣三享”“陳皮鴨”等鴨貨，又跨界黑豬肉烤腸、0添加小酥卷、鴨蛋卷、切片鴨禮盒和“零研所”系列零食；渠道端，繼續(xù)抱緊711、大潤發(fā)、好鄰居等連鎖大腿，同時(shí)用“豐澤園”品牌悄悄在街邊布了3家社區(qū)鹵味小店；私域里，“全記貨鋪”小程序逢節(jié)就搞滿減、秒殺。

分析師指出，烤鴨江湖早已不是全聚德一家獨(dú)大，旅游客流的些許風(fēng)吹草動(dòng)，就能讓高度依賴景區(qū)的老店陣腳大亂。年輕化、場(chǎng)景化、零售化……全聚德這幾年試了個(gè)遍，可半年報(bào)依舊“雷聲大雨點(diǎn)小”，百年老號(hào)的轉(zhuǎn)型故事還遠(yuǎn)沒到翻篇的時(shí)候。

理財(cái)收入杯水車薪

主營業(yè)務(wù)陷入低谷之際，全聚德在理財(cái)?shù)取案睒I(yè)”上的動(dòng)作同樣引人側(cè)目。

公開信息顯示：2024年公司豪擲2億元購買銀行理財(cái)產(chǎn)品，僅換回121.41萬元利息；2025年4月14日，又公告計(jì)劃拿出不超過4億元閑置資金繼續(xù)“買理財(cái)”。

然而，這筆收益放在全聚德的營收大盤里只是杯水車薪，遠(yuǎn)不足以填平主業(yè)下滑挖出的利潤窟窿。

走過161年風(fēng)雨的老字號(hào)，曾寫下門庭若市的輝煌篇章，如今卻在客流結(jié)構(gòu)單一、市場(chǎng)競爭白熱化等多重壓力下步履維艱。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)指出，全聚德若想走出困局，關(guān)鍵還是要讓“烤鴨”重新飄香——擺脫對(duì)旅游客流的過度依賴、重塑主業(yè)核心競爭力；與此同時(shí)，對(duì)理財(cái)?shù)确侵鳡I資金運(yùn)作也需更審慎、更聚焦長期價(jià)值，方能真正走向可持續(xù)的未來。