• 財(cái)聯(lián)社2025年3月30日電，從部分股份行、國有大行地方分行人士獲悉：多家銀行接到總行通知稱，4月起信用消費(fèi)貸產(chǎn)品年化利率或上調(diào)至不低于3%。有股份行華東某分行個(gè)貸部人員向已獲得3%利率以下貸款的客戶提示：”未提款客戶請(qǐng)于周一（3月31日）之前提款”。

另有華南地區(qū)國有大行個(gè)貸工作人員發(fā)布內(nèi)部通知稱“及時(shí)通知各自客戶測額或者提款工作”。今年以來，消費(fèi)貸市場掀起新一輪“價(jià)格戰(zhàn)”，眾多銀行為搶占市場份額紛紛推出利率3%以下消費(fèi)貸產(chǎn)品，多家機(jī)構(gòu)產(chǎn)品利率一再下調(diào)，個(gè)別銀行產(chǎn)品利率低至2.4%，低于央行3月公布的1年期貸款市場報(bào)價(jià)利率10—70個(gè)基點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)專家提示，銀行應(yīng)考慮客戶還款能力，不宜在利率上過度內(nèi)卷。也就是說，利率3%以下或被叫停，這釋放了哪些信號(hào)呢？

說實(shí)話，這幾年刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，本身非常依賴引導(dǎo)居民擴(kuò)張信貸，但實(shí)際上效果并不好，關(guān)注長期資產(chǎn)負(fù)債狀況的人，偏理性的人關(guān)注未來預(yù)期收入和剛性開支，不太會(huì)過多的加杠桿消費(fèi)。目標(biāo)變成了本身收入水平無法支撐其負(fù)擔(dān)高昂開支，只能借助信貸的群體，初入社會(huì)的年輕人居多，信用還是干凈的，需求是旺盛的，資產(chǎn)負(fù)債管理經(jīng)驗(yàn)是不足，需求旺盛但違約風(fēng)險(xiǎn)大。

按照政策的目標(biāo)，所謂的在不增加銀行風(fēng)險(xiǎn)的情況下，應(yīng)貸盡貸，這不就是既要又要么，既要刺激消費(fèi)，把錢借給還款能力較強(qiáng)的人，人家還款能力強(qiáng)何必著急透支信貸消費(fèi)呢？事實(shí)上真正敢無限杠桿支撐短期消費(fèi)的，很難保證未來的收入可以覆蓋利息，導(dǎo)致陷入多個(gè)信用卡和親朋借貸周轉(zhuǎn)的惡性循環(huán)，身邊這樣的案例太多了，以債養(yǎng)債，本金反而不那么關(guān)鍵了，債務(wù)擴(kuò)張速度取決于利息和手續(xù)費(fèi)，尤其是部分網(wǎng)貸和民間借貸的砍頭息，這一般都是正規(guī)渠道已經(jīng)負(fù)債累累的群體。就三個(gè)部門杠桿而言，政府負(fù)債有大家稅收和國有資產(chǎn)變賣來兜底，國企的負(fù)債也是集體資產(chǎn)兜底，居民的負(fù)債，可不是那么好逃的，或者說本身軟肋也比較多。

回到這個(gè)事情本身，現(xiàn)在的政策期待和市場實(shí)際情況顯然不一致，銀行業(yè)績壓力都到一線從業(yè)者了，市場償債能力強(qiáng)的個(gè)人消費(fèi)貸需求就那么多，需求不足導(dǎo)致的內(nèi)卷可不僅限于商品的供給端，上有政策，下有對(duì)策，甚至有些找親戚自己貼息貸款完成業(yè)績，這還是好的，畢竟可以償還。還有的就是當(dāng)時(shí)美國次級(jí)貸款的路子，為了業(yè)績自發(fā)的去降低信貸門檻，不斷地卷利息，銀行內(nèi)部內(nèi)耗又不小，我知道前幾年金融體系降薪很多人抱怨，但僅從平均來看，依舊是全國最賺錢的職業(yè)，大家降薪都厲害，好歹還有個(gè)穩(wěn)定的收入不是么，要不試試真正的非壟斷體制外國資外行業(yè)的就業(yè)情況？內(nèi)卷更嚴(yán)重，由于消費(fèi)不足，想卷很多時(shí)候都沒有機(jī)會(huì)。

銀行主要賺錢來源還是吸儲(chǔ)放貸，又要保利差，現(xiàn)在在1.5%，且還有繼續(xù)向下探的可能，貸款端本身門檻下降，違約風(fēng)險(xiǎn)上升，再加上內(nèi)耗和息差收窄，以前限制了存款端的行業(yè)自律，現(xiàn)在增加貸款端的行業(yè)自律也在情理之中，銀行之前陷入房地產(chǎn)周期的風(fēng)險(xiǎn)外溢，之后再陷入消費(fèi)貸的風(fēng)險(xiǎn)蔓延，喊了幾年的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線可就更難了，不能一方面喊著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是底線，另一面卻不斷地在懸崖邊試探居民負(fù)債極限，就和不增加銀行風(fēng)險(xiǎn)的情況下應(yīng)貸盡貸是一樣的道理，高杠桿必然意味著高風(fēng)險(xiǎn)。

總結(jié)起來，這幾年靠信貸支撐消費(fèi)，本身就不可靠，業(yè)績壓倒銀行從業(yè)者，既要求把貸款放出去，還要求不增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)，根本不可能，次級(jí)貸款，高風(fēng)險(xiǎn)貸款也在情理之中，需求不足的大背景下，商品內(nèi)卷，貸款也內(nèi)卷。最重要是刺激不了多少消費(fèi)，反而可能低息貸款置置換高息的債務(wù)置換，或者流向次級(jí)貸款，利差再收縮，未來銀行的圍欄也不扎實(shí)了。不如先確保風(fēng)險(xiǎn)不能繼續(xù)往銀行蔓延，這就有了行業(yè)的自律，方法把利差先保住，我們的銀行也不太會(huì)干什么其他的買賣，也就是吸儲(chǔ)放貸，保息差的行業(yè)自律，包括之前存款利率規(guī)范，不能開出太高的存款利率違規(guī)吸儲(chǔ)，之后就是貸款端的規(guī)范，不能低于1.5的息差太多，不要覺得這是壞事，救消費(fèi)靠的是內(nèi)部分配改革和財(cái)富結(jié)構(gòu)優(yōu)化，靠信貸根本就不行，且未來如果銀行拖下水，代價(jià)還是大家的。

至于未來的貸款利率，基本可以用銀行成本端的利息，比如央行一年期存款利率基準(zhǔn)+1.5%左右來定下限，現(xiàn)在剛好在3%，如果未來存款基準(zhǔn)利率和市場利率繼續(xù)走低，那么在變化的情況下+1.5%左右來預(yù)期政策利率下限。至于如何讓銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力增加，從而降低息差的容忍度，或許需要銀行自己的改革，比如不需要養(yǎng)那么多裙帶子弟，高管薪資限制等等，這又是國企改革的通病了，在此之前，1.5%息差就是命門。