財(cái)聯(lián)社10月17日訊（記者 彭科峰）2024年10月18日，央行等三部門(mén)正式設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，引導(dǎo)21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，用于回購(gòu)和增持上市公司股票。再貸款額度3000億元，年利率1.75%。

時(shí)光如白駒過(guò)隙。在經(jīng)歷過(guò)修訂和更新后，回購(gòu)增持再貸款工具已經(jīng)迎來(lái)落地一周年的時(shí)刻。那么，過(guò)去一年來(lái)，在這一工具支持下，21家全國(guó)性銀行累計(jì)發(fā)放了多少專(zhuān)項(xiàng)貸款呢？業(yè)內(nèi)對(duì)這項(xiàng)政策是如何看待呢？

754家上市公司披露信息，涉及銀行貸款超1500億元

回購(gòu)增持再貸款的核心機(jī)制是通過(guò)央行向商業(yè)銀行提供低息貸款，鼓勵(lì)企業(yè)回購(gòu)和股東增持。依據(jù)Wind數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社記者梳理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新政發(fā)布以來(lái)，截至2025年10月17日，累計(jì)有754家各類(lèi)上市公司披露了回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)貸款的項(xiàng)目信息，涉及金額約為1525億元。

值得注意的是，上述專(zhuān)項(xiàng)再貸款最初的設(shè)定期限為1年，后來(lái)有關(guān)部門(mén)結(jié)合市場(chǎng)關(guān)切不斷優(yōu)化政策工具，延長(zhǎng)貸款最長(zhǎng)期限至3年。而從Wind數(shù)據(jù)來(lái)看，754家企業(yè)和銀行合作的此類(lèi)貸款期限絕大部分均為3年期，少數(shù)為1年期或2年。

目前，大部分上市企業(yè)并未對(duì)外披露從銀行獲得專(zhuān)項(xiàng)貸款的年利率，但從公開(kāi)信息來(lái)看，目前商業(yè)銀行發(fā)放的貸款利率均在2%左右，很多甚至下探至2%以下。顯然，這一利率相比常規(guī)類(lèi)商業(yè)貸款具備明顯優(yōu)勢(shì)。

比如，中國(guó)人民銀行湖南省分行曾在官網(wǎng)發(fā)布文章稱(chēng)，積極推動(dòng)股票回購(gòu)增持再貸款政策落地?！敖刂?025年3月末，全省銀行機(jī)構(gòu)為26家上市公司或其主要股東專(zhuān)項(xiàng)授信135.6億元，已為8家上市公司或其主要股東發(fā)放貸款15.5億元，加權(quán)平均利率1.98%?！?/p>

多家銀行實(shí)際發(fā)放貸款已突破百億

財(cái)聯(lián)社記者從多家商業(yè)銀行了解到， 回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)貸款政策出臺(tái)后，國(guó)有行、股份行迅速制定內(nèi)部管理制度，明確業(yè)務(wù)操作規(guī)程，積極開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)。

比如，工商銀行第一時(shí)間組建由前中后臺(tái)共同參與的工作專(zhuān)班，政策下發(fā)8個(gè)工作日即完成首批投放。中信銀行第一時(shí)間發(fā)布產(chǎn)品制度，成為全市場(chǎng)首批完成回購(gòu)增持再貸款的業(yè)務(wù)銀行，去年10月20日，該行與浙江嘉化能源化工股份有限公司、牧原食品股份有限公司、蘇州邁為科技股份有限公司達(dá)成合作，成功落地市場(chǎng)首批股票回購(gòu)增持再貸款業(yè)務(wù)。

此外從公開(kāi)信息來(lái)看，年內(nèi)已經(jīng)有多家銀行通過(guò)公眾號(hào)、官網(wǎng)等途徑公開(kāi)發(fā)布了了此類(lèi)專(zhuān)項(xiàng)貸款的信息。

比如，工商銀行此前披露，已累計(jì)支持及儲(chǔ)備項(xiàng)目近400筆，涉及交易金額規(guī)模超千億元，覆蓋主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等多個(gè)板塊。中信銀行披露，已與近百家上市公司達(dá)成股票回購(gòu)增持貸款合作意向，儲(chǔ)備項(xiàng)目金額超過(guò)300億元。農(nóng)業(yè)銀行披露，為“三農(nóng)”、先進(jìn)制造、綠色金融等多領(lǐng)域53家上市公司提供股票回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)貸款服務(wù)，貸款簽約金額超150億元。

財(cái)聯(lián)社記者從多家全國(guó)性商業(yè)銀行相關(guān)人士了解到，目前一些銀行實(shí)際投放的貸款基本都在百億元左右，部分頭部銀行已突破150億元。

民營(yíng)企業(yè)獲得銀行青睞，制造業(yè)成信貸大戶(hù)

財(cái)聯(lián)社記者注意到，回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)貸款政策出臺(tái)后，首批獲得貸款授信和投放的企業(yè)大部分為中央企業(yè)和地方國(guó)企。不過(guò)隨著政策的持續(xù)深入，越來(lái)越多的民企也獲得了這一政策的支持。

依據(jù)Wind數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前回購(gòu)增持貸款的使用群體中，民營(yíng)企業(yè)的占比已達(dá)50%左右。比如，9月上旬，雅戈?duì)栕钚鹿娣Q(chēng)，公司取得中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司寧波明州支行出具的《貸款承諾函》，承諾貸款額度為不超過(guò)8.64億元，貸款期限3年，貸款用途為專(zhuān)項(xiàng)用于回購(gòu)公司股份。

此外，相關(guān)人士向記者指出，從涉及領(lǐng)域來(lái)看，生物醫(yī)藥、高端裝備、新能源、新材料等戰(zhàn)略新興企業(yè)較為受寵，還有銀行超過(guò)七成的專(zhuān)項(xiàng)貸款投向制造業(yè)領(lǐng)域。

從上市公司披露回購(gòu)增持轉(zhuǎn)型貸款的時(shí)間來(lái)看，去年底、今年初為集中發(fā)布相關(guān)信息的窗口，今年下半年以來(lái)，此類(lèi)公告明顯減少。對(duì)此，有銀行人士也向記者指出，近期該機(jī)構(gòu)洽談合作的回購(gòu)增持轉(zhuǎn)型貸款的項(xiàng)目相比年初有所減少，一些企業(yè)積極性減弱?！翱赡芎徒衲曩Y本市場(chǎng)持續(xù)走高有關(guān)，一些公司的股價(jià)相比去年漲幅明顯?！?/p>

有地方銀行正積極爭(zhēng)取資質(zhì)

央行此前指出，回購(gòu)增持再貸款的工具首期額度3000億元。不過(guò)，2025年5月與證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利合并后總額度提升至8000億元。根據(jù)規(guī)則，商業(yè)銀行發(fā)放符合條件的貸款，央行可按貸款本金100%發(fā)放再貸款。對(duì)比Wind數(shù)據(jù)來(lái)看，顯然未來(lái)銀行投放此類(lèi)貸款還有相當(dāng)?shù)南胂罂臻g。

正因如此，至少兩家地方城商行人士在接受財(cái)聯(lián)社記者調(diào)研時(shí)明確表示，希望該政策后續(xù)能夠進(jìn)一步優(yōu)化機(jī)制設(shè)計(jì)，適當(dāng)擴(kuò)大參與銀行的數(shù)量和資格，將更多實(shí)力雄厚的地方銀行納入其中。

其中一家上市城商行相關(guān)人士進(jìn)一步指出，該行目前正在和有關(guān)部門(mén)進(jìn)行溝通，希望能夠獲得向上市公司發(fā)放回購(gòu)增持貸款的資格。一方面，如果能夠躋身其中，意味著該行又能獲得一項(xiàng)稀缺的資質(zhì)，“某種程度上對(duì)銀行自身來(lái)說(shuō)也是一種榮譽(yù)”；另一方面，上市公司相對(duì)而言都屬于行業(yè)的領(lǐng)頭羊，該行也希望借助此項(xiàng)政策和他們達(dá)成更多后續(xù)合作，進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)。