瀘州老窖以"庫(kù)存換空間"破局行業(yè)新周期？

文 | 賣(mài)酒狼團(tuán)隊(duì)

編 | 南風(fēng)

從市場(chǎng)銷(xiāo)售一線反饋的信息來(lái)看，2025年以來(lái)的白酒動(dòng)銷(xiāo)并不好。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前，各大名酒價(jià)格均有所下調(diào)，瀘州老窖核心大單品國(guó)窖1573也不例外。

針對(duì)“價(jià)格起不來(lái)、銷(xiāo)量上不去”的實(shí)際情況，在3月2日舉辦的瀘州老窖經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)上，瀘州老窖高層提出，要深刻認(rèn)識(shí)“無(wú)利潤(rùn)無(wú)渠道”，堅(jiān)決實(shí)施廠商一體行動(dòng)保障渠道利潤(rùn)，全面加強(qiáng)價(jià)格物流管控，提升渠道利潤(rùn)效益。

瀘州老窖或是真的遵循了說(shuō)到做到的原則，為保障渠道利潤(rùn)，選擇了最直接、有效的方式……

4月24日，有市場(chǎng)消息稱，從今天起，瀘州老窖公司全國(guó)全品系停止訂單接收，停止發(fā)貨，至端午節(jié)前全國(guó)各公司（國(guó)窖、特曲、窖齡、大成濃香）全面清理價(jià)格、渠道和政策。

對(duì)此，瀘州老窖董事會(huì)秘書(shū)處在接受媒體采訪時(shí)稱，此次停貨屬于常規(guī)營(yíng)銷(xiāo)策略調(diào)整，旨在通過(guò)供應(yīng)鏈動(dòng)態(tài)管控，為即將到來(lái)的端午節(jié)消費(fèi)旺季儲(chǔ)備市場(chǎng)勢(shì)能。

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多次停貨，正常手段！

瀘州老窖董事會(huì)辦公室相關(guān)人士向媒體表示，公司每年在淡旺季切換的時(shí)候都會(huì)對(duì)渠道庫(kù)存進(jìn)行調(diào)節(jié)，會(huì)有一些停貨的舉動(dòng)，今年也差不多。

換而言之，因?yàn)楣敬饲耙灿胁糠之a(chǎn)品出現(xiàn)停貨現(xiàn)象，因此不必過(guò)于擔(dān)心。

梳理瀘州老窖近三年市場(chǎng)策略可以發(fā)現(xiàn)，其停貨調(diào)控呈現(xiàn)明顯遞進(jìn)特征，2022年，聚焦千元價(jià)格帶核心單品，2023年，延伸至次高端產(chǎn)品線，2024年，則通過(guò)全系停貨實(shí)現(xiàn)渠道蓄水。

這種從點(diǎn)到面的停貨策略演變，折射出企業(yè)對(duì)行業(yè)周期判斷的深化，既是對(duì)行業(yè)庫(kù)存周期的主動(dòng)應(yīng)對(duì)，也暗含企業(yè)從規(guī)模導(dǎo)向向質(zhì)量導(dǎo)向的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

“此次全品系停貨可視為瀘州老窖深化渠道改革的組合拳之一?！卑凑諛I(yè)內(nèi)人士的話說(shuō)，縱然是全國(guó)一線名酒品牌，也需要采取"以退為進(jìn)"的策略，通過(guò)犧牲短期業(yè)績(jī)，換取市場(chǎng)秩序的優(yōu)化重構(gòu)。

面對(duì)白酒行業(yè)的深度調(diào)整期，主流酒企普遍面臨價(jià)格倒掛的壓力。在此背景下，此類(lèi)動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制已成為常態(tài)化市場(chǎng)管理工具，主要功能在于平衡供需關(guān)系，維護(hù)渠道生態(tài)健康，有效緩解渠道庫(kù)存壓力。

既能為渠道商創(chuàng)造消化庫(kù)存的窗口期，又能為后續(xù)旺季精準(zhǔn)投放預(yù)留彈性空間。

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雙重保障，傳遞信心！

值得關(guān)注的是，瀘州老窖在實(shí)施市場(chǎng)調(diào)控的同時(shí)，資本層面同步發(fā)力。

據(jù)悉，瀘州老窖集團(tuán)于2023年12月15日~2024年6月15日增持了瀘州老窖股票1140200股，并于2025年3月再次披露增持計(jì)劃，擬在6個(gè)月內(nèi)使用增持專(zhuān)項(xiàng)貸和自有資金1.5億~3億元增持瀘州老窖股票。

對(duì)此，老窖集團(tuán)曾公開(kāi)表示，擬增持股份的目的系基于對(duì)瀘州老窖未來(lái)發(fā)展前景的信心和長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)廣大投資者利益。

這種產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的協(xié)同運(yùn)作，為市場(chǎng)傳遞出雙重信心：既展現(xiàn)對(duì)企業(yè)基本面的長(zhǎng)期看好，又為短期策略調(diào)整提供安全墊。

面對(duì)行業(yè)新周期挑戰(zhàn)，瀘州老窖正通過(guò)靈活的市場(chǎng)策略和資本運(yùn)作構(gòu)建護(hù)城河。從停貨調(diào)控到股東增持，從渠道利潤(rùn)保障到品牌價(jià)值維護(hù)，系列舉措折射出企業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張與質(zhì)量把控間的平衡智慧。

隨著端午備貨季臨近，停貨政策或?qū)⒃?月中旬逐步解綁。屆時(shí)渠道補(bǔ)庫(kù)需求釋放疊加消費(fèi)回暖，有望形成量?jī)r(jià)齊升的市場(chǎng)共振。

這場(chǎng)以空間換時(shí)間的戰(zhàn)略博弈，正在重塑白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯——從野蠻生長(zhǎng)的規(guī)模競(jìng)賽，轉(zhuǎn)向精細(xì)運(yùn)營(yíng)的價(jià)值深耕。瀘州老窖的全系停貨策略，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)供給側(cè)改革的標(biāo)志性事件。