（聲明：以上為企業(yè)廣告特約發(fā)布，非本號所寫，不對你構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔，本平臺不承擔任何責任。投資有風險，入市需謹慎。）

正文部分：

01 產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

標的詳解圖：

資料來源：WIND

02 小米汽車簡介

小米汽車是小米 2021 年成立的子公司，專門做智能電動車。他們把手機的智能技術(shù)和生態(tài)系統(tǒng)搬到了車上，首款 SU7 在 2023 年底發(fā)布，定位 C 級高性能轎車，車長近 5 米，軸距 3 米，和寶馬 5 系差不多大。

這臺車搭載雙電機四驅(qū)系統(tǒng)，零百加速最快 2.78 秒，賽道性能媲美保時捷 Taycan。更厲害的是，SU7 Ultra 原型車在紐北賽道跑出 6 分 46 秒 874，刷新全球最速四門車紀錄，比保時捷 Taycan Turbo GT 快了 21 秒。

生態(tài)方面，通過小米 CarWith APP 實現(xiàn)手機與車機無縫聯(lián)動，支持遠程控車、車家互聯(lián)，比如在車內(nèi)就能控制家里的燈光和空調(diào)。

目前，小米共有一下三款車型：SU7 是 “國民級性能轎跑”，性價比為王，覆蓋大多數(shù)用戶需求；SU7 Ultra 是 “性能怪獸”，為極致速度和高端體驗而生，價格門檻高；YU7 （未售）是 “家庭全能 SUV”，以 800V超充、長續(xù)航和智駕為核心，精準打擊家用市場。

03 上游產(chǎn)業(yè)鏈

03-1、三電系統(tǒng)

小米造車上手就抓核心技術(shù) —— 三電系統(tǒng)，這相當于給車裝心臟、大腦和血管。先說電機，官宣造車后第一個項目就是研發(fā)超級電機，而且直接玩「三代同堂」：同時推進三個版本技術(shù)研發(fā)，就像手機迭代一樣，讓技術(shù)儲備一步到位。再說高壓平臺，自研的超級 800V 碳化硅平臺，最高電壓干到 871V，這相當于給車搭了一條「超高速充電高速公路」。電池包更狠，拉著寧德時代一起悶頭干了兩年多，量身定制小米 800V 高壓電池包，就像給高速公路配專屬加油站，充電效率直接拉滿。

降本這塊兒，小米自己全程研發(fā)了一體化壓鑄技術(shù)，照著特斯拉的路子走 —— 用巨型模具把車身零件「壓」成一個整體，用大塊組件代替零碎零件，零件少了、工藝簡化了，成本自然往下掉。這種 all in 單一爆款的策略，和特斯拉 Model 3 的打法如出一轍，靠規(guī)模效應(yīng)把性價比砸出來。

小米全棧自研一體化壓鑄，對比其他車型，降本優(yōu)勢顯著

03-2、電池供應(yīng)商

Pro 和 Max 版的「能量心臟」由寧德時代全程打造 —— 從電芯到整包（PACK）都出自它家，直接從宜春工廠「產(chǎn)地直供」，汽車的電力系統(tǒng)由一線大廠全程把控。

比亞迪的刀片電池走的是「結(jié)構(gòu)創(chuàng)新路線」，把電芯做成細長條形狀，就像把積木豎著碼放，既省空間又撐得住結(jié)構(gòu)，安全性和耐用性都拉滿。其中標準版車型的電芯由比亞迪旗下弗迪電池提供，小米在北京工廠自己完成整包組裝，相當于「采購核心零件 + 自主攢機」的模式。

03-3、電驅(qū)系統(tǒng)供應(yīng)商

匯川技術(shù)就像「動力助推器」，深度參與了部分電驅(qū)系統(tǒng)的開發(fā)和供應(yīng)，幫 SU7 把動力性能往上拔了一截；

富特科技則是「電力管家」，負責全系車型的車載高壓電源系統(tǒng)，包括充電機（OBC）和電力轉(zhuǎn)換器（DC/DC），給車上的電力流通搭好了「智能電網(wǎng)」，確保充電和用電效率在線。

小米在消費電子圈摸爬滾打多年，手里的產(chǎn)品線像一張大網(wǎng) —— 手機、手表、平板、智能家居全涵蓋。現(xiàn)在把智能座艙往這張網(wǎng)里一放，就像給生態(tài)系統(tǒng)搭了座「跨次元橋梁」，讓原本用手機、家電的用戶，很自然就想看看小米造的車什么樣。

自帶「米粉」大軍這點很關(guān)鍵，就像華為靠「1+8+N」生態(tài)打天下，小米用同樣的「生態(tài)閉環(huán)」思路和傳統(tǒng)車企拉開差距 —— 別人賣的是車，小米賣的是「從手機到汽車的生活方式無縫銜接」。

03-4、智駕系統(tǒng)

智能駕駛這塊，小米直接上了「新一代大腦系統(tǒng)」：底層算法用 BEV+Transformer + 占用網(wǎng)絡(luò)組合，大模型技術(shù)全融入，給大腦開了「深度學習外掛」，越開越聰明；感知技術(shù)也玩了新花樣，升級了高清攝像頭和降噪麥克風，看得更清、聽得更準。

03-5、智能座艙

直接把手機圈攢了多年的本事全搬過來了 —— 打通車、人、家三個場景。軟件層面有倆硬貨：一是手機和車無縫聯(lián)動，比如用手機當車鑰匙、遠程查車況，甚至把手機 APP 直接投屏到車機；二是 IoT 生態(tài)能力，坐在車里能喊一句 “打開家里空調(diào)”，下車推門就是舒服室溫，徹底把車變成 “移動的智能家居控制中心”。

03-6、智能駕駛芯片

Pro 和 Max 版直接上了「雙大腦配置」—— 兩顆 NVIDIA Orin-X 芯片并排工作，總運算能力達到 508 TOPS，相當于把幾臺超級電腦塞進了車頭。

這套 “最強大腦” 專門支撐高階駕駛輔助，像城市道路自動變道超車（NOA）、精準自動泊車這些復(fù)雜操作，全靠它實時算出路數(shù)。英偉達作為核心搭檔，從芯片底層到軟件架構(gòu)都深度參與，相當于給小米高階智駕系統(tǒng) “Xiaomi Pilot Max” 量身定制了一套 “神經(jīng)中樞系統(tǒng)”，讓車越開越懂路況。

03-7、智能座艙芯片

小米 SU7 全系標配高通最新的 8295 芯片，這顆專門為汽車設(shè)計的 “大腦” 可不簡單 —— 車規(guī)級 NPU 算力達到 30 TOPS，相當于把手機端頂級的 AI 處理能力搬進了車里。

它就像座艙的核心引擎，支撐著小米澎湃 OS 流暢運行，讓語音交互響應(yīng)更快（喊一聲 “小愛同學” 秒級反饋）、多屏聯(lián)動更絲滑（導(dǎo)航信息拖到儀表盤不用等加載），整個座艙的智能化體驗就像用最新旗艦手機一樣順手，是小米打通 “人 - 車 - 家” 生態(tài)的關(guān)鍵硬件基石。

03-8、激光雷達

Max 版車頭藏著一顆禾賽 AT128 激光雷達，128 線高精度掃描就像給車裝了一雙 “超高清遠視眼”—— 既能看清 200 米外的障礙物（比如遠處突然變道的卡車），又能精準識別路邊的交通錐、隔離樁這些細節(jié)。

這套硬件讓城市 NOA 系統(tǒng)在復(fù)雜路況下更 “聰明”，比如早晚高峰跟車時能提前預(yù)判加塞車輛，路口右轉(zhuǎn)能精準避開突然竄出的電動車，相當于給高階智駕系統(tǒng)配上了 “物理外掛”，大幅提升復(fù)雜場景下的環(huán)境判斷和決策能力，禾賽的技術(shù)在這套方案里相當于核心 “感知眼睛” 的角色。

03-9、車身結(jié)構(gòu)件

車身結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商這塊，祥鑫科技、模塑科技、常熟汽飾等企業(yè)就像汽車骨架的 “基建隊”—— 給小米 SU7 提供車門防撞梁、副車架、保險杠骨架等核心 “骨骼部件”。他們用鋁合金這類輕量化材料，既保證碰撞時的安全性，又能減輕車身重量，讓整車能效和性能雙提升，跑起來更省勁、操控更靈活。

03-10、底盤系統(tǒng)

拓普集團、凱眾股份、萬向錢潮等供應(yīng)商相當于汽車的 “腿腳工程師”—— 負責提供減震器、襯套、控制臂等關(guān)鍵 “關(guān)節(jié)零件”，還深度參與底盤一體化設(shè)計。這套高性能減震系統(tǒng)過坑洼路面時能快速吸收顛簸；輕量化材料則讓底盤更 “輕盈敏捷”，轉(zhuǎn)彎時側(cè)傾更小、高速行駛更穩(wěn)，既保證操控精準度，又讓乘坐體驗像坐高級沙發(fā)一樣平穩(wěn)舒適。

04 中游產(chǎn)業(yè)鏈

制造基地

小米的造車 “心臟地帶” 是北京亦莊工廠，這是自家蓋的超級制造基地 —— 規(guī)劃每年能造 30 萬輛車，第一期 15 萬輛的生產(chǎn)線已經(jīng)在 2024 年正式開動。工廠里全是高度自動化的智能生產(chǎn)線，從沖壓車身零件到焊裝、涂裝、總裝，再到電池車間，整個造車流程就像被精密編程的機器人軍團承包了，是小米把控品質(zhì)和快速交付的核心底氣。

二期工廠緊挨著一期東側(cè)，最快今年 7 月就能落地，等二期投產(chǎn)，小米汽車年產(chǎn)能直接沖上 35 萬輛。2024 年已經(jīng)賣了 14 萬臺，2025 年滿產(chǎn)后預(yù)計能達到 15-20 萬臺，隨著二工廠火力全開，到 2026 年產(chǎn)能預(yù)計會突破 30 萬臺大關(guān)，相當于給造車速度裝了 “渦輪增壓”，一步一步把規(guī)模效應(yīng)砸出來。

05 下游產(chǎn)業(yè)鏈

05-1、銷服渠道

小米汽車銷服渠道采用「1+N」直營模式：「1」為核心交付中心，「N」為授權(quán)體驗店與服務(wù)中心，提升購車服務(wù)效率。目前全國布局 280 + 門店（覆蓋 74 城）、132 家服務(wù)網(wǎng)點（覆蓋 79 城），用戶可通過「小米汽車 App」實現(xiàn)線上選配下單。實現(xiàn)線上線下一體化購車流程。

SU7 2024 年批發(fā)銷量 14.04 萬輛，提車周期較長下仍保持穩(wěn)定訂單。雖與 Model 3 存在差距，但穩(wěn)定交付后超年化 24 萬輛的表現(xiàn)，已接近比亞迪漢（純電 + 混動）銷量水平。

05-2、二手交易平臺：瓜子二手車

瓜子二手車作為國內(nèi)頭部二手車電商平臺，為小米車主提供一套「線上賣車工具箱」：支持 SU7 等車型在線估價（好比給車做「價格體檢」）、車況專業(yè)檢測（類似給車出「健康報告」）、車主自主掛牌以及買賣雙方牽線服務(wù)；通過全國車源信息實時同步，就像把小米車型放進「全網(wǎng)二手車櫥窗」，加速其在二手市場的流通和曝光。

05-3、充電服務(wù)商：能鏈

充電服務(wù)方面，小米選擇「借力第三方網(wǎng)絡(luò)」策略 —— 與能鏈集團等頭部充電平臺合作，直接對接全國充電資源。

能鏈旗下「能鏈快電」平臺接入超 40 萬個公共充電樁，覆蓋主流城市核心區(qū)域和高速樞紐，相當于在全國鋪了一張「高密度充電地圖」。這種輕資產(chǎn)合作模式讓小米無需自建充電樁，就能快速搭建起覆蓋廣、效率高的充電網(wǎng)絡(luò)，就像用「共享充電寶」思路解決用戶補能需求，成為其服務(wù)能力的重要延伸。

06 發(fā)展趨勢

技術(shù)投入：小米 2024 年計劃在智能電動車領(lǐng)域研發(fā)投入 240 億元，聚焦超級電機、智能駕駛、大模型算法及座艙交互系統(tǒng)。通過 CTB 一體化電池、V8s 超級電機、9100T 一體化壓鑄等技術(shù)提升整車性能與制造效率，自研 Xiaomi Pilot Pro/Max 系統(tǒng)并計劃 2025 年推進城市 NOA 全國落地。

供應(yīng)鏈：全球電池、芯片等原材料價格波動下，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性成競爭關(guān)鍵。小米綁定寧德時代、比亞迪等頭部供應(yīng)商，通過產(chǎn)業(yè)鏈投資強化關(guān)鍵零部件掌控，提升國產(chǎn)化率以穩(wěn)產(chǎn)能。

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