作/博望財(cái)經(jīng)

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)格局中，消費(fèi)金融作為拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)的重要力量，小額、分散的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)受到投資者青睞。7月3日，海爾消費(fèi)金融有限公司（簡稱“海爾消金”）發(fā)行2025年第二期夠花ABS，規(guī)模15億元，其中優(yōu)先A檔票面利率為1.80%，創(chuàng)行業(yè)年度新低。

在政策支持、內(nèi)需提振的大背景下，優(yōu)質(zhì)消金機(jī)構(gòu)正通過多元化融資渠道夯實(shí)發(fā)展根基，而海爾消金憑借穩(wěn)健的資產(chǎn)質(zhì)量與強(qiáng)大的自營能力，持續(xù)走在行業(yè)前列。

發(fā)債熱潮涌動(dòng)，多重驅(qū)動(dòng)下的行業(yè)共識(shí)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入2025年，已有多家消金公司通過發(fā)行金融債或者ABS進(jìn)行融資，且呈現(xiàn)發(fā)債頻次顯著提升、融資利率持續(xù)下行、融資方式多樣等特點(diǎn)。

“消金公司密集融資，背后有多重驅(qū)動(dòng)因素?！币晃毁Y深從業(yè)人士表示。從政策層面看，監(jiān)管多次出臺(tái)政策持續(xù)為消金公司拓寬融資渠道“鋪路”。如2023年10月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》，簡化了債券發(fā)行審批程序，取消非銀機(jī)構(gòu)發(fā)行非資本類債券審批，改為事后報(bào)告制，并明確資本類債券儲(chǔ)架發(fā)行機(jī)制。

2025年6月，央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》（下稱《意見》）更進(jìn)一步，明確支持符合條件的消費(fèi)金融公司發(fā)行金融債券、推動(dòng)零售類貸款資產(chǎn)證券化增量擴(kuò)面等。

從自身發(fā)展需求看，隨著消金公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，充足和穩(wěn)定的資金支撐其可持續(xù)發(fā)展，為公司業(yè)務(wù)拓展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。消金公司通過發(fā)債獲取中長期資金，既能優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)、降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，又能為業(yè)務(wù)拓展提供穩(wěn)定支撐。

以海爾消金為例，憑借多年來在消金行業(yè)的深耕細(xì)作，頻頻吸引投資者的積極參與，打通了多元化融資渠道，形成“短中長”結(jié)合的資金供給體系，能夠根據(jù)市場環(huán)境和自身業(yè)務(wù)需求，靈活選擇合適的融資方式，有效降低融資成本，保障資金的穩(wěn)定供應(yīng)，也有利于持續(xù)拓寬普惠金融服務(wù)邊界、提升服務(wù)質(zhì)效。

公開信息顯示，本期ABS是海爾消金自2023年首次落地后成功發(fā)行的第7期，募集總額近112億元。另外，其累計(jì)發(fā)行25億元金融債以及9億元ESG掛鉤銀團(tuán)貸款，為業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展筑牢根基。

融資實(shí)力背后，資產(chǎn)質(zhì)量和自營能力是硬支撐

從宏觀環(huán)境看，政策支持金融提振消費(fèi)，消費(fèi)金融成為促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需的重要“抓手”?！兑庖姟访鞔_提出要“提升消費(fèi)信貸供給能力”、引導(dǎo)消費(fèi)金融公司提升自主獲客和自主風(fēng)控能力、推動(dòng)擴(kuò)大商品消費(fèi)、支持發(fā)展服務(wù)消費(fèi)等。

而包括海爾消金在內(nèi)的消金公司在合理管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，借助債券發(fā)行等融資手段獲取更低成本的資金，從而刺激消費(fèi)需求增長，可以更好地發(fā)揮消費(fèi)金融促進(jìn)居民消費(fèi)、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

當(dāng)然海爾消金之所以能在融資市場持續(xù)獲得認(rèn)可，核心在于其憑借科技賦能與場景深耕構(gòu)筑的資產(chǎn)質(zhì)量護(hù)城河，以及強(qiáng)大的自營能力。

在金融科技領(lǐng)域，海爾消金累計(jì)投入金額20億元，借助人工智能、大數(shù)據(jù)等構(gòu)建數(shù)智化能力，覆蓋營銷獲客、用戶運(yùn)營、風(fēng)險(xiǎn)決策、資產(chǎn)管理等全流程。其研發(fā)的大數(shù)據(jù)智能風(fēng)控系統(tǒng)，擁有風(fēng)控節(jié)點(diǎn)靈活編排平臺(tái)、反欺詐知識(shí)圖譜平臺(tái)等多個(gè)子系統(tǒng)，支撐業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)全流程智能風(fēng)控，有效保障資產(chǎn)質(zhì)量，提升整體競爭力。

截至今年3月，海爾消金獲得軟件著作權(quán)超71項(xiàng)，自主研發(fā)應(yīng)用服務(wù)超過400個(gè)，是首批獲得國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的消金公司，也是青島市專精特新中小企業(yè)。

同時(shí)，作為產(chǎn)業(yè)系持牌消金公司，海爾消金更是依托產(chǎn)業(yè)資源稟賦形成了差異化優(yōu)勢。其通過B2B2C模式鏈接超過1.1萬家商戶，覆蓋教育、醫(yī)美、家電等場景領(lǐng)域。以家電消費(fèi)場景為例，海爾消金與海爾集團(tuán)旗下各大品牌緊密合作，推出“智家分期”0息服務(wù)，覆蓋1800多家海爾專賣店，消費(fèi)者可免息分期購買高端、綠色家電。這種深度嵌入真實(shí)場景的服務(wù)模式，不僅精準(zhǔn)觸達(dá)目標(biāo)客戶群體，提升了自營獲客能力，還使得資產(chǎn)更貼合真實(shí)消費(fèi)需求，降低違約風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了投資者對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量與業(yè)務(wù)模式的信心。

融資是提升服務(wù)能力的重要手段。長遠(yuǎn)來看，消費(fèi)金融的價(jià)值更在于激活消費(fèi)潛力、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，海爾消金將融資能力、科技實(shí)力與場景金融三者深度融合，形成促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的合力，在政策紅利和市場需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，為用戶提供更加創(chuàng)新、多元化的金融服務(wù)。