指數(shù)分化、板塊輪動、成交縮量，成為今日A股三大鮮明特征。

市場表現(xiàn)：滬強深弱格局凸顯

7月7日，A股市場在震蕩中呈現(xiàn)顯著分化格局。截至收盤，上證指數(shù)微漲0.02%，報3473.13點；深證成指下跌0.7%，報10435.51點；創(chuàng)業(yè)板指跌幅達(dá)1.21%，報2130.19點。

成交量較前一日大幅萎縮2274億元，滬深兩市全天成交總額降至12271億元。個股表現(xiàn)方面，全市場3254只個股上漲，1977只下跌，漲跌比約為3：2，漲停個股達(dá)70只，跌停僅3只，顯示市場情緒并未因指數(shù)分化而全面轉(zhuǎn)冷。

從周線級別觀察，滬指繼續(xù)在5周線上方運行，周線KDJ金叉向上發(fā)散，MACD出現(xiàn)第3根紅柱，形成周線級別的“雙金形態(tài)”。30分鐘和60分鐘KDJ則呈現(xiàn)“雙死”形態(tài)，預(yù)示短期仍有震蕩調(diào)整壓力。

盤面熱點：板塊輪動，亮點與調(diào)整并存領(lǐng)漲板塊

領(lǐng)漲板塊

1. 電力板塊全面爆發(fā)：板塊內(nèi)近10股漲停，包括韶能股份、華銀電力（5天4板）、樂山電力等。驅(qū)動因素一方面是持續(xù)高溫天氣推高用電需求——國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月4日全國用電負(fù)荷超14億千瓦，創(chuàng)歷史新高，華東地區(qū)等6個省（區(qū)）電網(wǎng)負(fù)荷同步刷新紀(jì)錄。

湘財證券分析認(rèn)為，在高溫持續(xù)影響下，電網(wǎng)負(fù)荷將維持高位，推動電力供需格局改善，疊加全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)加速推進(jìn)，電力資產(chǎn)價值面臨重估。

2.房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈集體走強：渝開發(fā)、沙河股份等多股漲停，金地集團(tuán)、新城控股等跟漲。

消息面上，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部調(diào)研組近日赴廣東、浙江兩省調(diào)研，強調(diào)促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的重要性。

華泰證券指出，新房成交延續(xù)回暖趨勢，二手房成交環(huán)比由跌轉(zhuǎn)升，一線城市為核心的核心城市復(fù)蘇節(jié)奏值得關(guān)注。

3.跨境支付概念表現(xiàn)活躍：中亦科技20CM漲停，信雅達(dá)、海聯(lián)金匯、京北方、石基信息、青島金王、潯興股份等7股漲停。

中國人民銀行發(fā)布《人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》公開征求意見，推動跨境支付系統(tǒng)發(fā)展。

國泰海通分析認(rèn)為，無論是推動CIPS功能提升和范圍擴容，還是通過自由貿(mào)易區(qū)試點推進(jìn)高水平對外開放，都需要跨境清算行業(yè)的協(xié)同發(fā)展，多維政策目標(biāo)將共同打開跨境清算企業(yè)需求空間。

4.光伏板塊表現(xiàn)活躍，個股掀起漲停潮。蘇文電能、欣靈電氣20CM漲停，韶能股份、長城電工、華光新能、華銀電力等11股漲停。

消息面上，繼中央強調(diào)將依法依規(guī)治理低價無序競爭、推動落后產(chǎn)能有序退出，隨后工信部召開光伏行業(yè)座談會，落實黨中央、國務(wù)院決策部署，聚焦加快推動光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。從基本面來看，由于四川、新疆、青海個別企業(yè)復(fù)產(chǎn)，7月供應(yīng)存在小幅增加預(yù)期，下游硅片價格繼續(xù)承壓下行，表明需求已逐步轉(zhuǎn)弱，行業(yè)維持供增需減格局。

領(lǐng)跌板塊

創(chuàng)新藥板塊持續(xù)走低：科興制藥跌超9%，榮昌生物跌超6%，CRO/CMO、腫瘤治療等醫(yī)藥相關(guān)概念集體下挫。

科技成長板塊普遍回調(diào)：消費電子、光模塊、英偉達(dá)概念、銅纜高速連接等方向集體走弱；機器人概念持續(xù)下行；汽車零部件、一體化壓鑄等新能源車產(chǎn)業(yè)鏈早盤領(lǐng)跌。

機構(gòu)觀點：市場等待“點火”催化劑

中信證券指出，目前市場環(huán)境和氛圍有一些2014年底的影子：投資者在港股、小微盤和產(chǎn)業(yè)賽道已積累一定賺錢效應(yīng)，新發(fā)產(chǎn)品開始溫和回暖；非金融板塊盈利預(yù)期趨近底部；反內(nèi)卷和提振內(nèi)需成為政策明牌。市場目前只缺一個“點火催化”，可能是中美政策超預(yù)期或科技產(chǎn)業(yè)新變化。

華泰證券則持相對謹(jǐn)慎態(tài)度：近期交易型資金風(fēng)險偏好持續(xù)修復(fù)，A股呈現(xiàn)“技術(shù)性突破”，但在“大而美”法案、關(guān)稅政策、資金面供給側(cè)影響下，后市波動或增大，股指出現(xiàn)趨勢性向上行情的擾動仍較多，中樞有效抬升或要等待四季度。

銀河證券強調(diào)中長期樂觀預(yù)期：A股資金面有望延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢，估值相比海外成熟市場仍處于偏低位置，投資性價比較高。后續(xù)市場有望延續(xù)震蕩向上行情，看好四條主線：安全邊際較高資產(chǎn)；科技（尤其海洋經(jīng)濟(jì)概念）；政策提振下的大消費板塊；并購重組主題。

后市展望：震蕩中等待方向選擇

綜合來看，今日A股市場呈現(xiàn)三大特征：指數(shù)分化、板塊輪動、成交縮量。這種結(jié)構(gòu)化行情反映當(dāng)前市場在多空因素交織下的矛盾心態(tài)：

積極因素：政策環(huán)境持續(xù)改善，市場估值處于歷史低位，技術(shù)面中期趨勢向好。

制約因素：半年報業(yè)績預(yù)告披露期帶來基本面考驗，外部環(huán)境不確定性（如美國關(guān)稅政策）壓制風(fēng)險偏好，資金面尚未形成持續(xù)流入態(tài)勢。

短期操作策略上，投資者可關(guān)注：

景氣度持續(xù)提升的電力板塊，尤其是受益于高溫天氣和電力市場改革的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；

政策預(yù)期升溫的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，聚焦核心城市布局的優(yōu)質(zhì)房企；

事件驅(qū)動的跨境支付概念，把握人民幣國際化進(jìn)程中的投資機會；

反內(nèi)卷開始進(jìn)入實質(zhì)性的實施，關(guān)注光伏、鋼鐵、水泥等超跌方向的機會

技術(shù)面調(diào)整到位的科技成長股，在回調(diào)中尋找低吸機會。

明日看點：滬指能否守住5日均線，券商板塊能否持續(xù)發(fā)力引領(lǐng)指數(shù)挑戰(zhàn)3500點關(guān)口，以及市場成交量能否有效放大，將是觀察市場強弱的關(guān)鍵指標(biāo)。

當(dāng)市場方向未明時，投資者宜保持適度倉位，在板塊輪動中把握結(jié)構(gòu)性機會，避免追漲殺跌。

市場不缺資金，缺的是信心；不缺機會，缺的是耐心。在政策暖風(fēng)頻吹的背景下，A股市場正在積蓄新的上升動能，只待一個明確的信號來點燃做多熱情。月底的ZZJ會議或?qū)⒔o市場給出明確的信號。

以上觀點不構(gòu)成任何操作建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本報，告基于獨立、客觀、公正和審慎的原則制作，信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。