一、

家族離岸公司的早期布局

上世紀(jì)末，政策允許個人將人民幣兌換成美元，轉(zhuǎn)至百慕大、開曼、英屬維爾京群島等稅收洼地成立離岸公司，再返程投資成為外商投資企業(yè)。

早在1998年，宗慶后家族就敏銳地抓住這一政策機遇，在英屬維爾京群島等地注冊了若干家離岸公司。杜建英控制的英屬維爾京群島離岸公司榮泰，其名字也出現(xiàn)在深圳娃哈哈榮泰實業(yè)有限公司中。

宗慶后家族通過維爾金榮泰返程投資，涉足大量娃哈哈食品和飲料公司，并開展集團代工業(yè)務(wù)，這些企業(yè)在資本圈被統(tǒng)稱為“榮泰系”。同時，杜建英在境內(nèi)成立三捷投資集團，即資本所說的“三捷系”，廣泛參股生物制藥和文化教育領(lǐng)域的2萬多家企業(yè)。

2003年，宗慶后考慮家族平衡，為女兒宗馥莉在維爾京成立了恒楓企業(yè)離岸公司。恒楓返程全資控股宏勝飲料集團，形成資本圈的“宏勝系”?！昂晔⑾怠辈粌H為娃哈哈集團代工，還涉足果汁飲料業(yè)務(wù)。這個我在去年的《宗馥莉終究還是贏了》里已經(jīng)說過。

宗馥莉同樣在境內(nèi)外布局，設(shè)立了包括杭州娃哈哈宏振投資有限公司在內(nèi)的“宏振系”，個人直接和間接參股5000多家企業(yè)。至此，杜建英有境內(nèi)的“三杰系”和境外的“榮泰系”，宗馥莉有境內(nèi)的“宏振系”和境外的“宏勝系”。

二、

離岸信托的設(shè)立與資金運作

2003年，宗慶后在香港匯豐銀行設(shè)立了離岸信托。然而，大陸實行外匯管制，資金不能隨意進出。此時，杜建英的“榮泰系”和宗馥莉的“宏勝系”發(fā)揮了關(guān)鍵作用。這些英屬維爾京群島返程投資的公司，憑借為娃哈哈做代工或自主生產(chǎn)銷售果汁、牛奶飲料等業(yè)務(wù)獲取利潤。

以南京娃哈哈飲料有限公司為例，假設(shè)公司一年盈利一億，繳納25%即2500萬的企業(yè)所得稅后，剩余7500萬用于分紅。其中占股60%的境外維爾京的榮泰可獲得4500萬人民幣，這筆錢可名正言順地換成美元，報備監(jiān)管部門后轉(zhuǎn)到境外賬戶。一旦資金到達境外，再轉(zhuǎn)至香港家族信托就幾乎不受監(jiān)管。

在宗慶后生前，家族通過“榮泰系”和“宏勝系”持續(xù)為信托注入資金，經(jīng)過20多年的積累，到2024年年初，家族信托累積了18億美金，但距離原定的21億美金還差3億。

三、

家族紛爭與財富格局

2024年宗慶后離世后，宗馥莉接管企業(yè)，她大刀闊斧地關(guān)停了杜建英“榮泰系”的18家工廠。這一舉措使得“榮泰系”無法再為信托基金提供分紅資金，宗馥莉大概率也不會讓維爾金的恒楓繼續(xù)給信托注資。更讓杜建英難以接受的是，宗馥莉以越南工廠設(shè)備尾款的名義從信托基金中劃走110萬美金。盡管這110萬在18億美金中只是小數(shù)目，但卻引發(fā)了家族內(nèi)部的矛盾，豪門恩怨自此升級。

縱觀娃哈哈集團，在這場財富布局中，集團公司似乎成了“吉祥物”。2008年到2022年十幾年間都未分紅，雖掌握娃哈哈注冊商標(biāo)，但與杜建英關(guān)聯(lián)的2萬多家企業(yè)以及宗馥莉關(guān)聯(lián)的5000多家企業(yè)相比，掌控的資源相形見絀

過去，富豪們通過這種離岸公司和信托的方式可以免掉20%的分紅所得個稅，但從今年開始，稅務(wù)總局加強了CRS的數(shù)據(jù)交換，有海外金融資產(chǎn)的人必須主動申報納稅，財富運作的監(jiān)管環(huán)境已發(fā)生變化。不過專業(yè)的人干專業(yè)的事情，信托永遠是這些民營企業(yè)家們最后一道防線。