英偉達(dá)創(chuàng)始人 黃仁勛

作者 | 邱鑫浩

來源 | 邱處機(jī)

"這是非常非常好的消息！"

7月15日，北京，英偉達(dá)CEO黃仁勛面對媒體鏡頭難掩興奮。他剛剛宣布，美國政府已批準(zhǔn)英偉達(dá)H20芯片對華出口許可，將立即啟動向中國市場的發(fā)貨。

這一決定，不僅意味著英偉達(dá)將重新打開價值500億美元的中國算力市場，更標(biāo)志著這位"AI教父"的財富版圖，將迎來又一次爆發(fā)式擴(kuò)張。

一

180億美元訂單解凍

"我們非常期待盡快交付。"黃仁勛的簡短表態(tài)背后，一場持續(xù)三個月的商業(yè)拉鋸戰(zhàn)，終于畫上句號。

今年4月，美國政府突然以"國家安全"為由，禁止英偉達(dá)向中國銷售專為中國市場定制的H20芯片。

這一決定直接導(dǎo)致英偉達(dá)計提55億美元損失，股價單日暴跌6%。更嚴(yán)重的是，包括騰訊、字節(jié)跳動在內(nèi)的中國企業(yè)累計180億美元的H20訂單被迫凍結(jié)。

H20芯片是英偉達(dá)在出口管制下的特殊產(chǎn)物——基于Hopper架構(gòu)，采用CoWoS先進(jìn)封裝技術(shù)，配備96GB HBM3內(nèi)存，帶寬達(dá)4.0TB/s。

雖然其核心數(shù)量較旗艦產(chǎn)品H100減少41%，F(xiàn)P8算力僅為H100的15%，但依然略高于華為昇騰910B，成為外資芯片在華可售的最高性能AI產(chǎn)品。

"這不是簡單的商業(yè)決策，而是一場精密計算的地緣政治手術(shù)。"業(yè)內(nèi)人士如此評價。

美國通過"性能閾值管制"策略，精準(zhǔn)刪除Transformer引擎等關(guān)鍵模塊，使H20能滿足70B參數(shù)以下模型的推理需求，卻無法支撐萬億級大模型訓(xùn)練，在遏制中國AI發(fā)展與維持美企商業(yè)利益間找到了平衡點。

禁令期間，中國AI企業(yè)陷入算力焦慮。H20庫存急劇減少，96GB版本被搶購一空，141GB版本更是"一卡難求"，租賃價格較年前上漲10萬元。騰訊、阿里等大廠成為采購主力，阿里巴巴僅與海南華鐵、藍(lán)耘科技簽訂的37億元訂單中，H20設(shè)備占比就超60%。

如今禁令解除，這180億美元的訂單將重新激活。華爾街預(yù)計，僅此一項就將為英偉達(dá)2026財年貢獻(xiàn)約45億美元的營收增量。

更關(guān)鍵的是，這保住了英偉達(dá)在中國的市場份額——2025財年，中國為英偉達(dá)貢獻(xiàn)了170億美元營收，占其總營收的13%。

二

雙線出擊

黃仁勛此次來華不僅帶來解禁喜訊，還同時宣布推出面向工業(yè)數(shù)字孿生的RTX Pro專業(yè)顯卡。

這款基于Blackwell架構(gòu)的新品，旗艦型號RTX PRO 6000搭載24,064個CUDA核心與96GB GDDR7顯存，算力達(dá)125 TFLOPS，專為智能工廠與基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)設(shè)計。

"H20+RTX Pro的組合，是英偉達(dá)在中國市場的'雙軌戰(zhàn)略'。"行業(yè)人士指出，前者解決AI算力需求，后者開拓工業(yè)數(shù)字化新戰(zhàn)場。這種布局既維持了現(xiàn)有市場，又開辟了增長曲線。

值得注意的是，英偉達(dá)還計劃在9月推出H20的替代版B30。雖然其FP16性能僅80出頭，F(xiàn)P8接近200，互連帶寬約1.5-1.6TB，訓(xùn)練能力更弱，但在圖像、語音等多模態(tài)推理場景仍具價值。這種產(chǎn)品迭代策略，顯示出英偉達(dá)對中國市場的長期深耕決心。

"中國市場令人驚嘆的是，只要一家企業(yè)推出創(chuàng)新點，一天之內(nèi)全行業(yè)就能跟進(jìn)。"黃仁勛對中國市場的評價充滿商業(yè)智慧。他深知，在這個全球最大、最活躍的科技市場，速度就是生命。

解禁消息傳出后，資本市場立即做出反應(yīng)。7月16日，英偉達(dá)股價盤中最高漲至172.4美元，收盤報170.7美元，漲幅4.04%，市值達(dá)到約4.17萬億美元，穩(wěn)坐全球市值最高公司寶座。

這一波上漲，讓持有英偉達(dá)約3%股份的黃仁勛，身價單日增加57億美元，達(dá)到1486億美元，超越奢侈品巨頭LVMH的CEO伯納德·阿爾諾，成為全球第六大富豪。自2025年初以來，他的財富已增長超四分之一。

華爾街對英偉達(dá)的樂觀情緒持續(xù)高漲。Loop Capital分析師將目標(biāo)價從175美元上調(diào)至250美元，預(yù)測公司估值可能接近6萬億美元峰值；花旗銀行上調(diào)至190美元；星展銀行則從160美元調(diào)至180美元，維持"買入"評級。

這種信心源于AI市場的爆發(fā)式增長。全球?qū)τミ_(dá)AI加速器的需求持續(xù)強(qiáng)勁，預(yù)計2026財年第二季度營收將達(dá)到約450億美元。

黃仁勛正站在生成式人工智能"黃金浪潮"的最前端。

三

博弈遠(yuǎn)未結(jié)束

H20解禁表面是商業(yè)勝利，實則暗藏玄機(jī)。

面對AI芯片管制，中國外交部表態(tài)"反對科技問題政治化"，產(chǎn)業(yè)界則分裂為兩派。阿里、騰訊等支持采購以緩解算力壓力；自主替代派則警示H20是"溫水煮青蛙"，呼吁加速國產(chǎn)芯片研發(fā)。

數(shù)據(jù)顯示，華為昇騰910B的推理效率已達(dá)H20的2倍以上，并獲中東訂單；寒武紀(jì)Q1營收則同比暴增4230%。中科院計算所的研究指出，國產(chǎn)替代進(jìn)程已不可逆，預(yù)計2027年國產(chǎn)芯片市占率將突破45%。

"H20是別人給的糖，自己種的樹才是根基。"工信部專家盤和林的比喻一針見血。

這場博弈的終局或許早已注定：當(dāng)華為昇騰910B的INT8算力達(dá)到H20的80%，當(dāng)國產(chǎn)7nm制程良率突破60%，"卡脖子"終將成為歷史名詞。

但對黃仁勛而言，眼前的商業(yè)機(jī)會更為現(xiàn)實。

在中美科技博弈的夾縫中，他巧妙游走——既向特朗普政府爭取出口許可，又積極出席中國鏈博會，并一開始用中文演講。這種平衡術(shù)，正是其商業(yè)智慧的體現(xiàn)。

隨著H20訂單的陸續(xù)交付，黃仁勛的財富數(shù)字還將繼續(xù)刷新。但比金錢更重要的，是他在AI時代暫時無可替代的產(chǎn)業(yè)地位——當(dāng)全球都在為算力發(fā)愁時，唯有他手握大把打開未來的鑰匙。

這一次，他又要賺翻了。

（全文完）

【邱處機(jī)簡介】

福建龍巖人，現(xiàn)在常駐北京。公眾號專注于撰寫商業(yè)牛人的成長經(jīng)歷和認(rèn)知升級，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長，不斷進(jìn)化。