美國(guó)總統(tǒng)特朗普于7月15日宣布，與印尼達(dá)成一項(xiàng)新的貿(mào)易協(xié)議，8月1日起對(duì)全部印尼商品征收19%關(guān)稅，這一稅率遠(yuǎn)低于此前威脅的32%。作為交換，印尼承諾150億美元能源采購(gòu)、45億美元農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)及50架波音飛機(jī)訂單。

7月16日，印尼央行將關(guān)鍵利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.25%。印尼央行行長(zhǎng)佩里·瓦爾吉約（Perry Warjiyo）表示，受與美國(guó)貿(mào)易談判結(jié)果的影響，預(yù)計(jì)下半年印尼經(jīng)濟(jì)情況將有所改善。

據(jù)悉，協(xié)議設(shè)定了幾大關(guān)鍵條款：印尼須為出口美國(guó)的所有商品支付19%統(tǒng)一關(guān)稅，而美國(guó)產(chǎn)品能“零關(guān)稅、零壁壘”進(jìn)入印尼市場(chǎng)。同時(shí)，協(xié)議規(guī)定，若商品通過(guò)第三國(guó)轉(zhuǎn)運(yùn)以規(guī)避關(guān)稅，將產(chǎn)生懲罰性費(fèi)用。

印尼總統(tǒng)通訊辦公室主任哈?！ぜ{斯比稱，這次談判是“非同尋常的艱苦抗?fàn)帯保?qiáng)調(diào)印尼獲得的是比東南亞其他國(guó)家更優(yōu)的條件。印尼媒體將這次協(xié)議達(dá)成稱為“進(jìn)入貿(mào)易新時(shí)代”。

市場(chǎng)立即作出反應(yīng)：7月16日收盤時(shí)，印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)上漲0.92%，創(chuàng)近1個(gè)月新高?；A(chǔ)設(shè)施、金融和農(nóng)業(yè)等板塊領(lǐng)漲，分析師認(rèn)為該協(xié)議為能源與農(nóng)業(yè)企業(yè)帶來(lái)直接利好，同時(shí)也刺激資金回流。

與此同時(shí)，印尼央行將關(guān)鍵利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.25%，為去年9月以來(lái)的第四次降息；隔夜存款利率及貸款利率亦下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別降至4.5%及6%。

“降息是為了支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”佩里·瓦爾吉約表示，印尼與美國(guó)簽署貿(mào)易協(xié)議，將對(duì)出口及經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響，為金融市場(chǎng)帶來(lái)確定性，央行稍后將仔細(xì)評(píng)估協(xié)議影響。

不過(guò)，印尼內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)仍存。非油品出口，如鞋類、紡織將因關(guān)稅上升遭遇壓力。該國(guó)政府目前希望通過(guò)刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)、優(yōu)化監(jiān)管、擴(kuò)大農(nóng)業(yè)板塊等方式來(lái)保持韌性。

美國(guó)方面，特朗普政府將此視為減縮對(duì)印尼貿(mào)易逆差策略的成效所在。數(shù)據(jù)顯示，平均關(guān)稅稅率將在短期內(nèi)升至1933年以來(lái)新高。

不過(guò)，最新通脹數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月CPI同比上漲2.7%（5月為2.4%），為兩年來(lái)最大月度漲幅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅傳導(dǎo)效應(yīng)的擔(dān)憂。市場(chǎng)分析指出，這次關(guān)稅——包括對(duì)印尼、歐盟和墨西哥等地商品的稅率上調(diào)——已經(jīng)部分滲透進(jìn)家用電器、家具、服裝等消費(fèi)者日常支出中，對(duì)通脹有明顯刺激作用。美聯(lián)儲(chǔ)目前面臨困境，若持續(xù)釋放通脹壓力，其選在9月降息的節(jié)奏可能被打亂；但若忽視，則可能壓制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

此外，歐盟已明確表示，如談判失敗，將對(duì)價(jià)值約841億美元的美國(guó)產(chǎn)品采取報(bào)復(fù)性關(guān)稅，并準(zhǔn)備覆蓋飛機(jī)、汽車和飲料等多個(gè)領(lǐng)域。歐盟雖暫緩執(zhí)行，以留有談判余地，但整體立場(chǎng)日趨強(qiáng)硬。

綜合來(lái)看，美國(guó)雖在出口端受益，但關(guān)稅推高的進(jìn)口成本正在逐步傳導(dǎo)至消費(fèi)者，可能削弱終端需求。同時(shí)，全球貿(mào)易局勢(shì)的不確定性也給美國(guó)企業(yè)帶來(lái)潛在挑戰(zhàn)。在未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策方向、特朗普與其他主要經(jīng)濟(jì)體（如歐盟、印度）的談判進(jìn)展，將是關(guān)鍵觀察點(diǎn)。