7月17日，市場(chǎng)情緒整體回暖，市場(chǎng)交投活躍度顯著提升。結(jié)構(gòu)上，科技和醫(yī)藥板塊領(lǐng)漲，傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)低迷，資金從防御板塊向高彈性成長(zhǎng)領(lǐng)域切換。

A股三大指數(shù)全線收紅，上證指數(shù)微漲0.37%報(bào)3516.83點(diǎn)，深證成指與創(chuàng)業(yè)板指分別大漲1.43%和1.75%，科創(chuàng)50指數(shù)亦上漲0.8%，兩市成交額突破1.56萬(wàn)億元，較前一交易日增加約1000億元。

港股市場(chǎng)則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，恒生指數(shù)微跌0.08%報(bào)24498.95點(diǎn)，恒生科技指數(shù)逆勢(shì)收漲0.56%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)小幅下跌0.09%，全日成交2364億港元，南向資金凈買入18.55億港元。

從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，A股市場(chǎng)科技成長(zhǎng)主線持續(xù)強(qiáng)化，國(guó)防軍工、通信和電子行業(yè)領(lǐng)漲，漲幅分別達(dá)2.74%、2.41%和2.18%。

具體看，算力產(chǎn)業(yè)鏈全線爆發(fā)，光模塊（CPO）、PCB等細(xì)分領(lǐng)域掀漲停潮，新易盛等龍頭股價(jià)刷新歷史高點(diǎn)，這一方面得益于英偉達(dá)CEO黃仁勛年內(nèi)三度訪華凸顯中國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略地位，疊加全球AI算力需求激增，另一方面反映出資金對(duì)科技成長(zhǎng)賽道的持續(xù)關(guān)注。醫(yī)藥生物行業(yè)表現(xiàn)不俗，上漲1.77%，創(chuàng)新藥概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，國(guó)家醫(yī)保局明確"創(chuàng)新藥不納入集采"的政策定調(diào)為行業(yè)注入強(qiáng)心劑。先進(jìn)制造主題多點(diǎn)開(kāi)花，低空經(jīng)濟(jì)受益于阿聯(lián)酋企業(yè)10億美元采購(gòu)電動(dòng)垂直起降飛行器訂單催化，軍工板塊受上海建設(shè)千億級(jí)造船基地規(guī)劃提振，人形機(jī)器人則借勢(shì)黃仁勛"AI下一波浪潮屬機(jī)器人"的產(chǎn)業(yè)預(yù)判，資金圍繞技術(shù)革新密集布局。

相對(duì)而言，傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)疲軟，鋼鐵行業(yè)下跌1.42%，反映出周期性行業(yè)的階段性回調(diào)壓力；銀行板塊下跌0.42%，可能與當(dāng)前利率環(huán)境下金融股的盈利預(yù)期相關(guān)；交通運(yùn)輸板塊跌幅0.39%，則與宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩及物流需求變化等因素有關(guān)。

港股市場(chǎng)行業(yè)分化更為顯著，醫(yī)療保健業(yè)領(lǐng)漲5.17%，恒生港股通醫(yī)療保健指數(shù)和恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)分別上漲5.86%和5.85%，CAR-T指數(shù)單日飆升超8%，創(chuàng)新藥企受臨床進(jìn)展利好刺激集體爆發(fā)，與A股創(chuàng)新藥板塊的強(qiáng)勢(shì)形成跨市場(chǎng)呼應(yīng)。必需性消費(fèi)板塊上漲0.53%，顯示出防御性配置需求。值得注意的是，港股通成分股中算力產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的大幅上漲，反映出A股科技熱點(diǎn)對(duì)港股的傳導(dǎo)效應(yīng)；科技股中理想汽車因新車開(kāi)啟預(yù)訂漲近10%，德昌電機(jī)控股與上海機(jī)電成立人形機(jī)器人合資企業(yè)帶動(dòng)股價(jià)漲超14%，顯示出市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)變革主題的高度關(guān)注。

另一方面，原材料業(yè)和能源業(yè)分別下跌1%和0.94%，黃金股受國(guó)際金價(jià)回落影響承壓，金融業(yè)小幅下跌0.31%。

綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)格局，量能溫和放大顯示情緒回暖。政策面"反內(nèi)卷"持續(xù)優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)，疊加中長(zhǎng)期資金入市預(yù)期，即使指數(shù)短期存盤整需求，下行空間亦有限。

策略上，短期操作可緊扣資金動(dòng)向，關(guān)注算力、創(chuàng)新藥、機(jī)器人等熱點(diǎn)輪動(dòng)機(jī)會(huì)；中期布局宜聚焦產(chǎn)業(yè)變革主線：泛科技賽道可關(guān)注AI硬件（光模塊/芯片）、半導(dǎo)體及軍工領(lǐng)域的技術(shù)升級(jí)機(jī)遇；新消費(fèi)方向重點(diǎn)布局智能汽車、新型消費(fèi)電子等需求擴(kuò)張領(lǐng)域；有色金屬板塊則受益于全球制造業(yè)復(fù)蘇及新能源產(chǎn)業(yè)鏈需求支撐。