7月21日，上證再創(chuàng)階段新高，此次是技術(shù)面和政策面共振突破。技術(shù)面看，當(dāng)前是牛市，多頭占優(yōu)，所有的壓力位、天花板都會被瘋牛踩在腳下。 政策面則是中央開啟了新一輪刺激政策，給出了一個萬億級別的超級水電大項目。那就是成立雅江集團(tuán)，目的是開發(fā)雅魯藏浦江下游水電站。 國家大項目涵蓋大量細(xì)節(jié)，但投資人只要記住：1.2萬億的項目投資，投資等于5個三峽，發(fā)電等于3個三峽，南可解決南亞電力緊缺，戰(zhàn)時可約束鄰國，有戰(zhàn)略意義，也可北輸送電力，對于西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重大意義。

從概念股來說，最先收益的是水電建設(shè)類公司，包括水電建設(shè)企業(yè)、民爆企業(yè)、隧道企業(yè)、發(fā)電機(jī)組企業(yè)、鋼筋水泥企業(yè)等等，1.2萬億的工程，必定不會是一兩家企業(yè)的狂歡，而是所有水電建設(shè)企業(yè)都能分到一杯羹。

其次，我預(yù)計未來雅江集團(tuán)等雅下水電運營企業(yè)可能在A股上市的，國家不可能單獨出這筆錢，必然會采用多元化融資的方式，比如金融機(jī)構(gòu)投資一些，政策銀行乃至亞投行也會提供一些，所以，雅江集團(tuán)未來上市應(yīng)該是有可能的。

對此，如果估值合理，水電股是絕對值得投資?，F(xiàn)成的案例就是長江電力，過去20年，長江電力的投資人成本是負(fù)數(shù)，長江電力分紅金額比融資額多出好多倍。水電就有這個特征，一次性投資是很貴的，但一旦進(jìn)入運營期，其運營成本幾乎可以忽略不計，純純的印鈔機(jī)。

當(dāng)然，雅江相比于長江還是有些不同，比如其電力輸送到需要電力的東南沿海距離較長，損耗較大，這客觀上，會增加雅下水電站的發(fā)電成本，但又有利于特高壓輸電建設(shè)。而長江三峽那四周都是人口大省，電可以就近消化。

再比如，雅魯藏浦江規(guī)劃水電站靠近地震帶，屬于地殼活躍地帶，那么其建設(shè)施工的難度，對安全性的要求也就更高，這也是為什么，其投資是三峽的五倍，發(fā)電量卻僅僅是3倍。

不過，長江下游是我國主要經(jīng)濟(jì)貿(mào)易區(qū)，而雅江下游在國外，這就可以讓雅下水電站專注于電，而少了很多調(diào)峰的功能。

總之，投資人記住，先投水電建設(shè)，再投水電運營。概念股很多，選一些，如：東方電氣，華電新能，金奧博，中國能建，五新隧裝，中國電建，華新水泥，高爭民爆，易普力等等。

當(dāng)然，水電股的財富盛宴，并不影響本輪牛市主線，即新科技、新醫(yī)藥和新消費三大領(lǐng)域的表現(xiàn)。

今天，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)新醫(yī)藥，觸發(fā)事件是第一次“醫(yī)保支持創(chuàng)新藥械座談會”。甲方去和乙方談創(chuàng)新，那勢必是要在醫(yī)保報價上給予一定的傾斜，以支持創(chuàng)新藥發(fā)展。

中國藥企，從仿制到創(chuàng)新，真正走過的路程剛好是十年，藥審改革是2015年開始，而在此之前，中國幾乎所有藥企都是靠仿制藥和中醫(yī)藥過日子。

我們說，藥物研發(fā)雙十原則，十年周期，十億美元，如今，似乎已經(jīng)到了收獲期。改革當(dāng)然是立竿見影，如今的BD交易就是佐證，跨國藥企紛紛跑到中國買中國藥企的藥物專利，這當(dāng)然是對中國藥企研發(fā)創(chuàng)新能力的認(rèn)可。這么有活力，有創(chuàng)新力的產(chǎn)業(yè)，賦予頭部藥企2000-3000億美元估值，一點也不過分?？扇缃裰袊芏囝^部創(chuàng)新藥企僅僅千億人民幣市值，這說明，中國醫(yī)藥股還有很大的估值提升空間。

另外，在新科技方面，據(jù)悉宇樹科技要上市。對于宇樹科技，我的預(yù)期是，上市之后估值會很高，不是因為宇樹科技業(yè)務(wù)牛，而是因為如今的A股投資人喜歡科技股。

寒武紀(jì)業(yè)績那么差市值都能3000億，宇樹科技來個1000億不過分吧？凡事都有個參照，寒武紀(jì)就是磚，后面一大堆科技股就是玉。

當(dāng)然，我暫時不建議投資人將宇樹科技作為“價值投資股”，作為“風(fēng)險投資股”可能更理性。預(yù)計年底上市。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003?！疽陨蟽?nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎】