今天A股沒有再延續(xù)強勢上漲，三大指數(shù)均小幅下跌。其中，AI概念股集體反彈，華為算力表現(xiàn)活躍，醫(yī)療器械盤中走強，昨天領(lǐng)漲的海南自貿(mào)與超級水電概念股今天跌幅居前。整體看市場，還是以輪動為主。收盤，滬指跌回到3600點下方，下跌0.33%，深指下跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.23%。

那，A股跌破3600點，什么情況呢？我認(rèn)為有兩大原因：第一，3600點上方的拋盤很重，市場觀點出現(xiàn)了分歧。之前，咱們就分析了3600點這個整數(shù)關(guān)口的意義，十分不一樣，突破后3700點也能沖一沖，4000點也能挑戰(zhàn)一下，如果真是這樣，那5000點、6000點，都有希望。所以，它是真正的分界線。

不過，之前幾年的沖刺，都失敗了。所以，這個整數(shù)關(guān)口給人的想象空間很美好，同時帶給市場的拋壓也很大。

第二，利好消息一波接著一波，但現(xiàn)在市場出現(xiàn)了分化。熱點板塊階段漲多了，有回調(diào)需求，權(quán)重股也出現(xiàn)了調(diào)整，以及市場對二季度業(yè)績表示有些擔(dān)憂。板塊沒有一致性上漲，指數(shù)也就跌了回來。

也就是說，A股跌回3600點下方，主要是因為市場擔(dān)憂情緒四起，上漲不一致，階段漲多了有調(diào)整需求造成的。

我們再來看看板塊的情況：1、AI概念股集體反彈。根據(jù)機構(gòu)測算，2024年AI視頻生成全球規(guī)模為6.15億美元，預(yù)計2025年達(dá)到7.17億美元，同比增長17%，預(yù)計到2032年達(dá)到25.63億美元，2025-2032年的復(fù)合增速為20%。分應(yīng)用來看，AI視頻生成下游應(yīng)用包括2B及2C兩端，目前AI視頻生成下游需求的應(yīng)用方向為市場營銷及廣告，而社交媒體的應(yīng)用增長最快。

2、華為算力股表現(xiàn)活躍。從消息面上看，主要是因為7月26-29日，2025世界人工智能大會啟幕，華為將首次線下展出昇騰384超節(jié)點真機。華為此前推出昇騰超節(jié)點技術(shù)，實現(xiàn)業(yè)界最大規(guī)模的384卡高速總線互聯(lián)。

3、醫(yī)療器械概念股震蕩走強。有研報稱，近期“反內(nèi)卷”“集采優(yōu)化不再唯低價論”背景下，若集采未落地的賽道降幅緩和，集采已落地的賽道溫和續(xù)約或聯(lián)動，板塊估值和業(yè)績確定性有望迎來修復(fù)。

4、茅臺批價再跌，白酒再度疲軟！這段時間白酒板塊之所以大漲，根本原因是市場好了，紅利股跌了，有場外的資金流入白酒股去抄底，也有紅利股的資金流到白酒股，在資金的流入情況下，推著白酒股上漲。

但是，具體能不能保持住漲勢，還給看白酒股自身的情況，如果自己不給力，漲了也再跌回去。顯然，現(xiàn)在白酒股還沒有逆轉(zhuǎn)。目前，35度500ml飛天茅臺散瓶裝價格下滑至1870元/瓶，原箱裝價格下滑至1920元/瓶。價格沒有穩(wěn)住，也沒有明顯反彈，自然對白酒板塊繼續(xù)有著沖擊。

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