昨天港股ETF凈買入68億，算很多的一天。表面上看，流動(dòng)性是第一生產(chǎn)力，這么流入，行情總該有個(gè)表現(xiàn)吧，結(jié)果港股今天還是跌的。

這說明，過去看資金流進(jìn)流出沒用，，現(xiàn)在套個(gè)ETF的馬甲，看ETF流進(jìn)流出一樣沒用。關(guān)鍵看機(jī)構(gòu)的態(tài)度，敢不敢做。什么叫敢做，就是震蕩的時(shí)候，照樣做。哪怕沒機(jī)會，機(jī)構(gòu)也是鎖倉，而不是放棄。

二、黃金股的"變臉"大戲

說到資金流向的魔力，我想起2024年的黃金概念股。當(dāng)時(shí)菜百股份業(yè)績增長16%，市盈率才8倍，金價(jià)又創(chuàng)新高，怎么看都是要漲的節(jié)奏。但結(jié)果呢？股價(jià)一路向下。

我用系統(tǒng)量化「機(jī)構(gòu)交易特征」，回看當(dāng)時(shí)的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)一看就明白了——橙色線條持續(xù)走低，說明機(jī)構(gòu)并沒有積極參與，就算有機(jī)構(gòu)在里面也是趴下睡覺。這就像這條路上人越來越少，你還硬要去開店，那不是找罪受嗎？

PS1：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統(tǒng)觀察的「機(jī)構(gòu)交易特征」數(shù)據(jù)叫做「機(jī)構(gòu)庫存」。

如果「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)越活躍，那就意味著參與交易的機(jī)構(gòu)資金越多，機(jī)構(gòu)資金參與的時(shí)間也越長。

但到了2025年，同樣的菜百股份，同樣的黃金大漲，股價(jià)表現(xiàn)卻完全相反。區(qū)別在哪？「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)活躍得像打了雞血。這就好比突然發(fā)現(xiàn)地鐵站排起了長隊(duì)，那肯定是有新開的線路或者限流措施取消了。

三、華為概念的"暗度陳倉"

去年華為海思概念炒得火熱時(shí)，天邑股份的走勢特別有意思。2024年8月2日海思發(fā)布會公告后股價(jià)不漲反跌，很多人以為"見光死"了。但我注意到「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)異常堅(jiān)挺，說明有大資金在默默布局。

果然到了8月下旬，股價(jià)突然啟動(dòng)。這就像看到地鐵站突然多了很多穿制服的工作人員，雖然暫時(shí)沒看到列車進(jìn)站，但經(jīng)驗(yàn)告訴你：馬上要有大動(dòng)作了。

四、市場永遠(yuǎn)在輪回

回到7月29日的資金異動(dòng)，港股ETF的突然火爆讓我想起2015年滬港通開通時(shí)的場景。歷史不會簡單重復(fù)，但總是押著相似的韻腳。當(dāng)多數(shù)人還在糾結(jié)A股的漲跌時(shí)，聰明錢已經(jīng)轉(zhuǎn)向估值更低的港股。

而現(xiàn)在，情況有大不相同了。所以說市場里最值錢的不是消息，而是讀懂資金的語言。那些看似雜亂無章的數(shù)字背后，藏著大資金最真實(shí)的意圖。

在這個(gè)信息過載的時(shí)代，我們更需要用數(shù)據(jù)說話。就像7月29日這天，68億和100億的數(shù)字簡單看，很容易出問題。只有看清機(jī)構(gòu)行為，才不容易出錯(cuò)。畢竟在這個(gè)市場里，與機(jī)構(gòu)動(dòng)作同步，總比跟著感覺走靠譜得多。

好了，本篇就到這了，贈(zèng)人玫瑰手有余香，謝謝點(diǎn)贊。

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