比特幣的幾個(gè)月持續(xù)上漲，使其價(jià)格遠(yuǎn)超疫情時(shí)代的高潮。然而，隨著比特幣的主流化，投資者開(kāi)始尋找下一個(gè)大機(jī)會(huì)，并追求更高的回報(bào)，這推動(dòng)了其他加密貨幣的發(fā)展，其中一些的增長(zhǎng)速度超過(guò)了比特幣。

XRP（瑞波幣），目前是第三大加密貨幣，也是美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布的戰(zhàn)略加密貨幣儲(chǔ)備中的五種之一，自特朗普當(dāng)選以來(lái)上漲了530%。Cardano（卡爾達(dá)諾）則是第七大加密貨幣，市值約為290億美元（約合440億美元），自特朗普當(dāng)選以來(lái)上漲了約150%。

比特幣的價(jià)格飆升，推動(dòng)了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的山寨幣的投資興趣。比特幣已經(jīng)上漲了70%，這得益于加密貨幣友好的政府承諾，旨在使這一行業(yè)合法化。

這些承諾在上周得以實(shí)現(xiàn)，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了一系列加密貨幣法案，標(biāo)志著共和黨立法者稱之為“加密貨幣周”的重大進(jìn)展。

正如澳大利亞證券交易所（ASX）經(jīng)歷了資金從銀行轉(zhuǎn)向礦業(yè)股的輪動(dòng)，市場(chǎng)上的加密貨幣也可能正處于一個(gè)新周期的起點(diǎn)——從比特幣轉(zhuǎn)向更具風(fēng)險(xiǎn)的山寨幣。

“這些山寨幣確實(shí)掀起了波瀾，”Apollo Crypto的研究主管Pratik Kala說(shuō)道。Apollo Crypto是一家專門進(jìn)行數(shù)字資產(chǎn)（如山寨幣）買賣的基金。其最大的持倉(cāng)包括以太坊（第二大加密貨幣），以及一些風(fēng)險(xiǎn)較高的貨幣，如Solana、Aave和Pendle。

盡管警告說(shuō)許多山寨幣被高估或“毫無(wú)價(jià)值”，Kala表示，一旦比特幣的市場(chǎng)份額下降，他將開(kāi)始賣出自己的山寨幣持倉(cāng)。“當(dāng)比特幣的市場(chǎng)份額降到50%以下時(shí)，精明的基金經(jīng)理會(huì)開(kāi)始減持山寨幣，”他說(shuō)。

對(duì)像Cardano這樣的貨幣的興趣，體現(xiàn)在比特幣整體市場(chǎng)份額的下降。比特幣的市場(chǎng)份額曾高達(dá)65.9%，但現(xiàn)在已經(jīng)降至大約61%。以太坊占據(jù)了市場(chǎng)的12%。而XRP的市場(chǎng)份額約為4%，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)上漲了超過(guò)250%。

Kala表示，如果山寨幣獲得合法性，比特幣的市場(chǎng)份額可能會(huì)降至40%，這將是市場(chǎng)的徹底改變。

Rachael Lucas是澳大利亞加密貨幣交易所BTC Markets的加密分析師兼市場(chǎng)營(yíng)銷主管，她表示，在過(guò)去30天內(nèi)，約80%的加密貨幣交易量流向了山寨幣。

“我們正進(jìn)入山寨幣的季節(jié)……比特幣達(dá)到頂峰后，投資者開(kāi)始兌現(xiàn)利潤(rùn)，”她說(shuō)，并補(bǔ)充道，投資者應(yīng)關(guān)注比特幣的市場(chǎng)主導(dǎo)地位，因?yàn)橘Y金正繼續(xù)流向山寨幣。

MHC Digital的全球市場(chǎng)主管Edward Carroll表示，特朗普政府的新監(jiān)管政策——使數(shù)字資產(chǎn)的法律地位更加明確——是“機(jī)構(gòu)資本進(jìn)入加密貨幣市場(chǎng)的綠燈”。

“這是市場(chǎng)的一個(gè)根本性變化，因?yàn)闅v史上，加密貨幣的價(jià)格波動(dòng)主要由散戶投資者推動(dòng)，”他說(shuō)，并指出散戶投資者的策略通常由情緒和市場(chǎng)動(dòng)能驅(qū)動(dòng)。

機(jī)構(gòu)資本進(jìn)入市場(chǎng)

Carroll表示，機(jī)構(gòu)資本近期進(jìn)入加密市場(chǎng)改變了一切。去年，AMP成為首個(gè)持有加密貨幣的澳大利亞主要養(yǎng)老金基金，購(gòu)買了2700萬(wàn)澳元的比特幣。

“今天我們看到的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與過(guò)去加密市場(chǎng)牛市時(shí)完全不同，機(jī)構(gòu)資本更加注重基本面，”他說(shuō)，補(bǔ)充道，這將提升比特幣的價(jià)值?！澳銓⒖吹奖忍貛诺妮唲?dòng)速度大大減緩?！?/p>

其他人認(rèn)為，比特幣的機(jī)構(gòu)購(gòu)買也將有利于山寨幣，因?yàn)樯敉顿Y者會(huì)尋找更高回報(bào)的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

“比特幣的波動(dòng)性已經(jīng)下降，因?yàn)槭袌?chǎng)中有了更多的機(jī)構(gòu)買家，他們通常不會(huì)頻繁買賣，”Kala說(shuō)，并補(bǔ)充道，比特幣的波動(dòng)性下降，正在推動(dòng)對(duì)山寨幣的需求?！帮@然，很多人在加密貨幣市場(chǎng)尋找快速回報(bào)，因此他們會(huì)開(kāi)始購(gòu)買排名靠后的代幣?！?/p>

然而，他表示，山寨幣投資者已經(jīng)開(kāi)始涌向那些“毫無(wú)用途”的代幣，比如表情包幣。Dogecoin是其中最大的表情包幣，特斯拉首席執(zhí)行官及特朗普的前助手埃隆·馬斯克是它的支持者。

Kala表示，Cardano之所以受歡迎，是因?yàn)樗膭?chuàng)始人Charles Hoskinson的“教徒追隨者”，Hoskinson曾是以太坊的共同創(chuàng)始人，最近支持了羅伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）競(jìng)選總統(tǒng)。

Kala表示，一些散戶投資者認(rèn)為Hoskinson是“加密貨幣耶穌”。

“現(xiàn)在市場(chǎng)上大約有25,000種加密貨幣，其中99.9%是毫無(wú)價(jià)值的。它們只是為了投機(jī)和賭博而存在，”他說(shuō)，并補(bǔ)充道，許多代幣就像是寶可夢(mèng)卡。“大概只有10到15種代幣有真正的價(jià)值，”他說(shuō)。

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