FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(北美)訊 周二（8月5日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格持續(xù)走高，觸及近兩周高位。在市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫以及特朗普即將公布美聯(lián)儲(chǔ)重要人事任命的背景下，黃金的避險(xiǎn)與政策敏感屬性再次凸顯，成為市場(chǎng)資金回流的首選。

截至紐約尾盤(pán)，現(xiàn)貨黃金報(bào)3380.70美元/盎司，漲幅0.21%，盤(pán)中一度下探3349.96美元/盎司后V形反轉(zhuǎn)；COMEX黃金期貨收漲0.21%，報(bào)3406.50美元/盎司；12月合約收漲0.20%，報(bào)3433.40美元/盎司；費(fèi)城金銀指數(shù)（XAU）收漲2.85%，報(bào)221.91點(diǎn)，反映金礦股強(qiáng)勁跟隨金價(jià)表現(xiàn)。

（現(xiàn)貨黃金走勢(shì)圖，來(lái)源：FX168）

降息預(yù)期升溫，黃金受益低利率環(huán)境

黃金本輪上漲的核心邏輯，依舊圍繞在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期。

上周疲軟的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期迅速升溫。CME FedWatch工具顯示，交易員目前普遍預(yù)期年內(nèi)將有兩次降息，其中首次或?qū)⒃?月落實(shí)。多位美聯(lián)儲(chǔ)地方主席也釋放鴿派信號(hào)，助推金價(jià)走強(qiáng)。

TD Securities大宗商品策略師Daniel Ghali表示：“上周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與BLS人事更迭表明，美國(guó)數(shù)據(jù)的公信力和政策獨(dú)立性正受到質(zhì)疑，這進(jìn)一步強(qiáng)化了黃金作為‘價(jià)值儲(chǔ)藏’的角色?！?/p>

此外，美債收益率穩(wěn)定、美元指數(shù)走弱亦為黃金上漲提供助力——周二美元指數(shù)微跌至98.782，使得以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)非美持有者更加“劃算”。

特朗普人事布局牽動(dòng)市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性再引擔(dān)憂

市場(chǎng)高度關(guān)注特朗普即將宣布的美聯(lián)儲(chǔ)主席繼任人選?，F(xiàn)任主席鮑威爾任期將于2026年5月到期，而理事阿德里亞娜·庫(kù)格勒已于上周宣布將于本周辭職。

特朗普已公開(kāi)排除財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特的可能性，但表示將“很快”做出決定。投資者擔(dān)憂一旦聯(lián)儲(chǔ)高層“更換思路”，未來(lái)貨幣政策將更加政治化，這無(wú)疑提升了黃金的配置吸引力。

宏觀風(fēng)險(xiǎn)累積，機(jī)構(gòu)上調(diào)黃金長(zhǎng)期目標(biāo)

WisdomTree發(fā)布的最新黃金展望報(bào)告顯示，在“共識(shí)情境”下，金價(jià)有望在2026年第二季度達(dá)到3850美元/盎司；在“強(qiáng)勢(shì)牛市情景”中，若關(guān)稅引發(fā)經(jīng)濟(jì)震蕩與美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)降息，金價(jià)甚至可沖至4475美元/盎司。在極端假設(shè)的“Mar-A-Lago協(xié)議”下，若美國(guó)實(shí)施主動(dòng)美元貶值政策，金價(jià)或升至5355美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。

WisdomTree列出的五大中長(zhǎng)期利多因素包括：持續(xù)的貿(mào)易不確定性；美國(guó)赤字?jǐn)U張和債務(wù)可持續(xù)性問(wèn)題；美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損的風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治沖突升級(jí)（如伊朗問(wèn)題、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)）；

特朗普政府“模糊”的美元政策導(dǎo)向。報(bào)告指出：“當(dāng)前金價(jià)雖處震蕩區(qū)間，但正處于‘蓄勢(shì)階段’，或?yàn)樾乱惠喆笮星榈钠瘘c(diǎn)?！?/p>

??白銀強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，消費(fèi)熱潮助推飾品銷(xiāo)量

周二，現(xiàn)貨白銀大漲1.2%，報(bào)37.85美元/盎司，創(chuàng)7月30日以來(lái)新高。RJO Futures高級(jí)策略師Bob Haberkorn表示：“白銀當(dāng)前技術(shù)形態(tài)更強(qiáng)，一旦突破40美元，下一目標(biāo)或看向42美元?！?/p>

同時(shí)，白銀在消費(fèi)端也出現(xiàn)明顯放量。據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，今年以來(lái)，上海地區(qū)“小克重”“新中式”白銀飾品銷(xiāo)售火爆，部分商家月出貨量突破1萬(wàn)件。分析認(rèn)為，投資屬性與文化設(shè)計(jì)融合，是推動(dòng)白銀市場(chǎng)“消費(fèi)+投資”雙驅(qū)動(dòng)的新趨勢(shì)。

鉑金、鈀金走勢(shì)分化，市場(chǎng)聚焦供應(yīng)政策

與金銀表現(xiàn)不同，鉑金周二下跌1%，報(bào)1316.35美元/盎司；鈀金跌2.1%，至1181.21美元/盎司。值得關(guān)注的是，南非礦商Sibanye-Stillwater近日呼吁美國(guó)對(duì)俄羅斯鈀金進(jìn)口征收關(guān)稅，以保障本土供應(yīng)鏈安全。市場(chǎng)正在評(píng)估政策對(duì)未來(lái)鈀金價(jià)格可能帶來(lái)的影響。

編輯點(diǎn)評(píng)：黃金強(qiáng)勢(shì)回歸，多重風(fēng)險(xiǎn)共振下配置價(jià)值凸顯

在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向、地緣緊張與政府干預(yù)交織的大環(huán)境中，黃金再次站上投資者視野的中央舞臺(tái)。無(wú)論是短期的降息預(yù)期、聯(lián)儲(chǔ)人事不確定性，還是中長(zhǎng)期的債務(wù)、政策與全球不確定性疊加，黃金的“對(duì)沖+避險(xiǎn)”雙屬性都在持續(xù)強(qiáng)化。

后市關(guān)注重點(diǎn)：特朗普聯(lián)儲(chǔ)人事提名動(dòng)向；8月非農(nóng)與CPI等關(guān)鍵數(shù)據(jù)；美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議前的官員言論與市場(chǎng)預(yù)期演變。