華勝天成（600410.SH），又炒起來(lái)了。

8月7日，華勝天成漲停，自此已4連陽(yáng)，股價(jià)也創(chuàng)出年內(nèi)新高。

這次炒作，依然跟華為相關(guān)利好有關(guān)：

近期，華為CANN全面開(kāi)源。

8月5日，在昇騰計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展峰會(huì)上，華為宣布CANN全面開(kāi)源開(kāi)放。Mind 系列應(yīng)用使能套件及工具鏈全面開(kāi)源，支持用戶自主的深度挖潛和自定義開(kāi)發(fā)。CANN是華為針對(duì)AI場(chǎng)景推出的異構(gòu)計(jì)算架構(gòu)。CANN全面開(kāi)源將加速昇騰AI生態(tài)建設(shè)。

去年以來(lái)，華勝天成作為華為概念龍頭股，已獲市場(chǎng)多次炒作。

2024年11月底至12月初，華勝天成連續(xù)8個(gè)交易日漲停。彼時(shí)華為發(fā)布主力新機(jī)Mate 70；

今年1至2月，華勝天成一度漲超77%。數(shù)據(jù)顯示華為奪得2024年第四季度國(guó)內(nèi)智能手機(jī)份額榜首，還有消息稱華為手機(jī)計(jì)劃重返全球市場(chǎng)；

五一長(zhǎng)假后，華勝天成又連續(xù)兩個(gè)交易日漲停。催化因素是長(zhǎng)假前宣布華為開(kāi)發(fā)者大會(huì)將召開(kāi)。

那么，華勝天成，跟華為關(guān)系究竟多“鐵”？

筆者評(píng)價(jià)是：“半個(gè)老鐵”。

夠“老”，但不夠“鐵”。

華勝天成是一家老牌IT服務(wù)公司，主要業(yè)務(wù)是企業(yè)IT系統(tǒng)解決方案。

公司跟華為合作歷史非常長(zhǎng)。2004年，華勝天成就上市了，當(dāng)時(shí)的招股書(shū)就提到華為向華勝天成購(gòu)買了專業(yè)服務(wù)。

上市以來(lái)，歷年的年報(bào)、半年報(bào)，“華為”兩個(gè)關(guān)鍵詞，幾乎都不會(huì)缺席。

那么，為啥說(shuō)華勝天成跟華為不夠“鐵”呢？

因?yàn)樯鲜卸嗄陙?lái)，華勝天成跟華為合作規(guī)模，僅從金額看，大概率是越來(lái)越小的。

2004年年報(bào)中，顯示欠款金額第一的公司就是“華為技術(shù)有限公司”，欠款4878萬(wàn)元，欠款時(shí)間一年內(nèi)。

僅一年內(nèi)欠款就接近5000萬(wàn)，合理推測(cè)當(dāng)時(shí)華為跟華勝天成合作的金額更是高得多。

不過(guò)，到了2024年12月，華勝天成發(fā)布的異動(dòng)公告顯示：“截至2024年9月30日，公司向華為的供貨金額不足1000萬(wàn)元”。

可以看出，這二十多年來(lái)，華勝天成面向華為的業(yè)務(wù)，體量大幅縮水。

2024年12月的異動(dòng)公告還提到，“華勝天成與華為的合作，主要是買華為的產(chǎn)品?！?/p>

如果是這樣的合作，那含金量就很存疑了。因?yàn)榇蠹叶伎梢再I華為的產(chǎn)品，咱們普通人也可以買華為手機(jī)，那咱們也算是華為合作伙伴。

再看華勝天成的基本面：

非常堪憂。

體現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利情況的“扣非歸母凈利潤(rùn)”項(xiàng)，華勝天成2020年到2024年連續(xù)5年虧損。

今年上半年，華勝天成預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)1.2億元到1.8億元，主要因?yàn)橥顿Y泰凌微，泰凌微股價(jià)上漲，華勝天成公允價(jià)值變動(dòng)損益大增。

“扣非歸母凈利潤(rùn)”這塊，華勝天成上半年依然預(yù)虧6500萬(wàn)元到9500萬(wàn)元。去年上半年，華勝天成“扣非歸母凈利潤(rùn)”虧損是2709.65萬(wàn)元，也就是說(shuō)，今年華勝天成主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利又大幅惡化了。

那么，公司業(yè)績(jī)?yōu)樯哆@么差？

我們前面提到，華勝天成最主要的業(yè)務(wù)就是“企業(yè)IT系統(tǒng)解決方案”，2024年占公司總營(yíng)收77.45%。這種業(yè)務(wù)其實(shí)很大一部分屬于所謂“系統(tǒng)集成”，即將各類獨(dú)立開(kāi)發(fā)的軟件系統(tǒng)整合為統(tǒng)一系統(tǒng)，類似于以前大家攢電腦組裝機(jī)?，F(xiàn)在這種業(yè)務(wù)門檻太低了，這些年越來(lái)越難掙錢。

上市之初，華勝天成“企業(yè)IT系統(tǒng)解決方案”業(yè)務(wù)毛利率在20%以上，也談不上高，現(xiàn)在呢？2022年到2024年，已經(jīng)都只有13%出頭。

機(jī)構(gòu)和大資金對(duì)華勝天成的興趣不大，基本就是散戶和游資在玩。

2024年末，華勝天成機(jī)構(gòu)持股比例僅6.52%，今年一季度末，前十大股東持股比例僅12.03%。

散戶陣營(yíng)就非常龐大了：

最新股東戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到23.9萬(wàn)戶。

這種籌碼結(jié)構(gòu)，決定了公司容易暴漲暴跌。

對(duì)中小投資者而言，參與炒作能吃上肉，當(dāng)然是好事。但也要注意千萬(wàn)別上頭。

泡沫盛宴總有破裂那天，別成為最后買單的人。