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創(chuàng)新藥起風(fēng)，一文洞察業(yè)內(nèi)各方領(lǐng)先力量如何落子布局，解密產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)向。

全球化+技術(shù)突破捧出新首富，也將重塑新藥產(chǎn)業(yè)

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今年6月，張一鳴憑借字節(jié)跳動(dòng)的全球化布局（如TikTok）及AI技術(shù)突破（如豆包大模型），以4815.7億元持股估值首次登頂《新財(cái)富》500創(chuàng)富榜榜首，取代連續(xù)四年蟬聯(lián)首富的農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒，成為中國(guó)新任首富。這一事件不僅是個(gè)人財(cái)富的躍遷，更折射出中國(guó)產(chǎn)業(yè)格局的深刻變革——從互聯(lián)網(wǎng)流量紅利到生命科技硬核創(chuàng)新的時(shí)代切換。

投研機(jī)構(gòu)消息指出，卸任字節(jié)跳動(dòng)CEO后，張一鳴通過集團(tuán)戰(zhàn)略與個(gè)人投資雙軌并行，加速布局生物醫(yī)藥與大健康產(chǎn)業(yè)，目前版圖已覆蓋實(shí)體醫(yī)療、細(xì)胞治療、AI醫(yī)療、線上平臺(tái)及國(guó)際化醫(yī)院等多個(gè)領(lǐng)域。張一鳴的全球醫(yī)療投資版圖，尤其是細(xì)胞療法領(lǐng)域的布局，正是中國(guó)產(chǎn)業(yè)步入生命科技硬核創(chuàng)新時(shí)代的核心注腳。

張一鳴在細(xì)胞療法領(lǐng)域的投資布局

如上圖所示，張一鳴在細(xì)胞療法領(lǐng)域能快速推進(jìn)全球化落子布局，拼出未來發(fā)展藍(lán)圖，依靠的正是首富個(gè)人及團(tuán)隊(duì)超強(qiáng)的跨國(guó)資源整合能力。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，未來醫(yī)療行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，這種全球化能力日益成為核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。百濟(jì)神州組局出海案例，也是一大例證。（詳見：）

業(yè)內(nèi)分析還指出，張一鳴的跨界與轉(zhuǎn)身還意味著商業(yè)化的成功正從依賴“模式創(chuàng)新”轉(zhuǎn)向依賴“底層技術(shù)突破”：AI不僅發(fā)揮一臂之力將張一鳴推上新首富寶座，也在今年早些時(shí)候讓DeepSeek創(chuàng)始人梁文鋒首登《福布斯》全球富豪榜。放到醫(yī)療領(lǐng)域來看，AI被認(rèn)為是驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)新發(fā)展的另一飛輪，亦是未來核心壁壘競(jìng)爭(zhēng)力。我們發(fā)現(xiàn)張一鳴及其團(tuán)隊(duì)正在將過往實(shí)踐過的“底層技術(shù)突破”經(jīng)驗(yàn)與能力遷移到“醫(yī)療研發(fā)”。他們將字節(jié)跳動(dòng)的“AB測(cè)試”方法論引入細(xì)胞治療研發(fā)：

• 以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)治療方案迭代：建立超200萬例的細(xì)胞治療療效數(shù)據(jù)庫，通過機(jī)器學(xué)習(xí)優(yōu)化治療方案；

• 遷移再實(shí)踐用戶增長(zhǎng)模型：參考TikTok的推薦算法，開發(fā)“個(gè)體化細(xì)胞療法匹配系統(tǒng)”；

• 引燃成本控制革命：借鑒DeepSeek-V3模型的低成本訓(xùn)練經(jīng)驗(yàn)，將CAR-T制備成本從38萬美元/療程降至12萬美元。

圖源：企業(yè)官網(wǎng)

張一鳴重押AI制藥的其他方向還包括——癌癥早篩：2024年蘇州“微荷醫(yī)學(xué)”啟動(dòng)無創(chuàng)泛癌種早篩產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，結(jié)合AI算法與高通量測(cè)序技術(shù)，提升篩查效率；藥物研發(fā)：字節(jié)AIDD（人工智能藥物設(shè)計(jì)）團(tuán)隊(duì)開發(fā)開源工具，優(yōu)化蛋白質(zhì)設(shè)計(jì)與藥物發(fā)現(xiàn)流程，吸引全球計(jì)算生物學(xué)專家加入。

中國(guó)首富的醫(yī)療投資版圖是全球化落子布局+底層技術(shù)突破的雙線并進(jìn)，一步到位構(gòu)建起面向未來競(jìng)爭(zhēng)的兩大核心壁壘能力。這兩大正向飛輪系統(tǒng)，是未來帶飛新藥產(chǎn)業(yè)的核心動(dòng)源，投融機(jī)構(gòu)用錢砸，通過全球頂級(jí)資源整合能拼出自己的目標(biāo)藍(lán)圖，新藥企業(yè)如百濟(jì)神州發(fā)起組局出海也有望進(jìn)一步突圍，產(chǎn)業(yè)各方都在發(fā)力，作為新藥工業(yè)化基建底盤的“CXO”又豈能不加速搶灘布局，接著看下文。

構(gòu)建起兩大未來能力，新藥起風(fēng)CRO競(jìng)跑

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今年以來，新藥出海BD創(chuàng)歷史紀(jì)錄，BD大潮背后業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為新藥復(fù)蘇的可持續(xù)性還有待觀察，因?yàn)檫@取決于行業(yè)是否加速轉(zhuǎn)向源頭創(chuàng)新。也有聲音認(rèn)為，在過去十年探索后，中國(guó)新藥站在下一個(gè)十年黃金發(fā)展期的“拐點(diǎn)”，新藥是真的起風(fēng)了。財(cái)聯(lián)社針對(duì)新藥行業(yè)的專題訪談長(zhǎng)文一錘定音：以十年為期，中國(guó)創(chuàng)新藥已集體進(jìn)化。

訪談中，君實(shí)生物總經(jīng)理兼CEO鄒建軍博士認(rèn)為，2026年或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)三重拐點(diǎn)交匯的關(guān)鍵期：一是2023-2025年密集獲批藥物進(jìn)入銷售爆發(fā)階段，企業(yè)營(yíng)收增速將取得進(jìn)一步突破；二是本土創(chuàng)新藥海外收入大幅上升，積極出海參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)；三是規(guī)模效應(yīng)與支付優(yōu)化將推動(dòng)行業(yè)整體盈利模型升級(jí)。

圖源：東方醫(yī)藥研報(bào)

中信證券醫(yī)藥首席分析師陳竹也預(yù)判商業(yè)化井噴階段即將到來，2025年下半年多個(gè)創(chuàng)新藥龍頭公司催化劑密集，其進(jìn)展值得期待，詳見下表。且ADC（抗體藥物偶聯(lián)物）、IO（免疫腫瘤治療）迭代、GLP-1迭代、TCE（T細(xì)胞銜接器）、通用型細(xì)胞治療、IBD（炎癥性腸?。┑阮I(lǐng)域是潛力重磅炸彈方向，國(guó)內(nèi)新藥企業(yè)均有布局，目前進(jìn)度處于臨床I/Ⅱ/Ⅲ期為主，也是為未來蓄力。

圖源：財(cái)聯(lián)社

多數(shù)接受采訪的藥企高管并不認(rèn)可創(chuàng)新藥“賣青苗”的質(zhì)疑，他們認(rèn)為BD出海是向MNC學(xué)習(xí)搭建全球商業(yè)化體系能力的補(bǔ)短板機(jī)會(huì)。中國(guó)新藥不過度依賴BD，借船出海的同時(shí)學(xué)會(huì)自己造船出海就能走出自己主導(dǎo)的未來。

如今，行業(yè)不僅有百濟(jì)神州組局出海，君實(shí)生物也在建設(shè)平臺(tái)型企業(yè)，鄒建軍表示，無論是授權(quán)引進(jìn)、聯(lián)合開發(fā)，還是聯(lián)合商業(yè)化，都是力求在海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更高效的商業(yè)化落地。

另一千億市值藥企的高管坦言：“現(xiàn)在的研發(fā)，不能再等國(guó)際成熟路徑來照搬，而是必須從源頭靶點(diǎn)開始?！?strong>值得關(guān)注的是人工智能、腦機(jī)接口等全新技術(shù)已在改寫醫(yī)藥創(chuàng)新、醫(yī)療創(chuàng)新的源代碼。AI制藥真是的歷史機(jī)遇也是產(chǎn)業(yè)大拐點(diǎn)，詳見蓋德歷史報(bào)道：

綜上所述，新藥起風(fēng)，風(fēng)能勁吹多久事在人為，取決于產(chǎn)業(yè)各方能否不斷攻堅(jiān)克難，突圍發(fā)展，而全球化能力和“底層技術(shù)突破”是產(chǎn)業(yè)企業(yè)的奮進(jìn)方向。就AI布局突圍來說，石藥、晶泰的技術(shù)BD成功已驗(yàn)證產(chǎn)業(yè)紅利有多大，而更多從細(xì)分領(lǐng)域跑出來的CRO小龍頭也在加速搶灘，競(jìng)跑新周期。

比如分子砌塊領(lǐng)域跑出來的CRO小龍頭藥石科技，其在AI藥物研發(fā)布局上已領(lǐng)跑行業(yè)，綜合財(cái)報(bào)及行業(yè)報(bào)道數(shù)據(jù)，藥石科技系列AI技術(shù)賦能服務(wù)MNC，取得了非常不錯(cuò)的產(chǎn)業(yè)效益提升，如：輝瑞（Pfizer）利用藥石科技的動(dòng)態(tài)化學(xué)空間AI平臺(tái)篩選腫瘤靶點(diǎn)候選分子，縮短先導(dǎo)化合物優(yōu)化周期，項(xiàng)目里程碑付款超5000萬元（2024年）；默克（Merck KGaA）借助其AI驅(qū)動(dòng)的酶定向進(jìn)化技術(shù)，優(yōu)化抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）的 linker-payload 合成工藝，實(shí)現(xiàn)工藝降本30%；諾華（Novartis）與藥石科技攜手，針對(duì)神經(jīng)退行性疾病靶點(diǎn)，結(jié)合AlphaFold2預(yù)測(cè)蛋白結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)新型TPD分子；賽諾菲（Sanofi）采用藥石DEL庫（1.2萬億分子）+AI篩選平臺(tái)，加速抗病毒藥物發(fā)現(xiàn)，篩選成功率提升至80%……

圖源：藥石科技

蓋德視界注意到，還有一家CRO小龍頭致力于“底層技術(shù)突破”，它就是在臨床前安全性評(píng)價(jià)領(lǐng)域已躋身國(guó)內(nèi)第三的益諾思，這家CRO圍繞新靶點(diǎn)、新分子和新技術(shù)進(jìn)行研發(fā)突圍，擁有業(yè)內(nèi)稀缺的放射性藥物影像評(píng)價(jià)技術(shù)平臺(tái)，同時(shí)加碼AI、類器官等前沿技術(shù)，踐行國(guó)際化戰(zhàn)略，力求在下一個(gè)行業(yè)上行發(fā)展周期持續(xù)領(lǐng)跑。

圖源：東方醫(yī)藥研報(bào)

結(jié)語

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未來是生命科技硬核創(chuàng)新時(shí)代，跨國(guó)資源整合（全球化）能力和底層技術(shù)突破越來越發(fā)揮主導(dǎo)作用，各方先行力量已提前備戰(zhàn)布局，在新起點(diǎn)競(jìng)跑出發(fā)，他們正向著中國(guó)新藥大航海未來進(jìn)發(fā)。

參考來源：

[1] 財(cái)聯(lián)社

[2] 醫(yī)藥投資部落

[2] 干細(xì)胞學(xué)者

[3] 東方醫(yī)藥研報(bào)

[3] 蓋德視界歷史文章

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策劃：May / 審核校對(duì)：Jeff

撰寫編輯：May / 封面圖來源：網(wǎng)絡(luò)

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