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7月中國CPI環(huán)比上漲0.4%

8月9日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，7月份，擴內(nèi)需政策效應持續(xù)顯現(xiàn)，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.4%，同比持平，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅連續(xù)3個月擴大。7月份，其他用品及服務、衣著、生活用品及服務價格同比分別上漲8.0%、1.7%和1.2%，教育文化娛樂、醫(yī)療保健、居住價格分別上漲0.9%、0.5%和0.1%；交通通信價格下降3.1%。

全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格環(huán)比下降0.3%，降幅比上月分別收窄0.2%和0.4%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降3.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降4.5%。1—7月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年同期下降2.9%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格下降3.2%。（國家統(tǒng)計局官網(wǎng)）

｜點評｜7月暑期出行熱潮下，機票、住宿等服務業(yè)價格回暖。多個行業(yè)展開“反內(nèi)卷”行動，工業(yè)消費品價格明顯回升。食品價格整體是CPI的拖累項，特別是生豬價格，盡管農(nóng)業(yè)部提出減少能繁母豬存欄、減少二次育肥等“反內(nèi)卷”措施，但由于行業(yè)集中度較低，對供給端的控制效果較為有限。下游需求修復速度緩慢，單純的價格上漲或?qū)π枨筇嵴衿鸬椒醋饔茫瑥亩^續(xù)壓低CPI數(shù)據(jù)。

“反內(nèi)卷”的效果暫時在PPI數(shù)據(jù)上未能充分體現(xiàn)，上游企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品價格后，下游企業(yè)初期接受度較低，以消耗庫存減少原材料購入為主。隨著時間推移，下游企業(yè)不得不購入原材料維持生產(chǎn)，實際成交價格逐步上行，9月PPI或?qū)⒐疹^向上。

新政拉動北京五環(huán)外樓市熱度提升

8月11日消息，北京市住房和城鄉(xiāng)建設委員會、北京住房公積金管理中心近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)相關(guān)政策的通知》，自2025年8月9日起施行?！锻ㄖ访鞔_，符合北京市商品住房購買條件的居民家庭，購買五環(huán)外商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套數(shù)。

多個北京五環(huán)外新房項目售樓處稱，周末兩天看房人數(shù)明顯增加，某項目8月9日首次啟動認籌，當天認籌了50多套，半夜12點還有客戶訂房。業(yè)內(nèi)人士表示，新政的拉動效應非常明顯，五環(huán)內(nèi)外在售項目到訪量都有所增加，預計北京五環(huán)外新房市場有望迎來銷售高峰。（證券時報）

｜點評｜自去年9月底降低首付比、放松購房社保要求等措施后，北京進一步大幅優(yōu)化樓市政策。近期房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)為弱復蘇，新政出臺或能促進市場平穩(wěn)修復。限購松綁疊加住房公積金貸款額度提升，有望帶動此前觀望已久的購房群體加速入市。同時，無論是新房還是二手房市場，目前北京的房源大多在五環(huán)外，限購調(diào)整也能夠緩解外圍區(qū)域的去庫存壓力。

房地產(chǎn)市場進入調(diào)整期后，各地的樓市政策轉(zhuǎn)向，此前抑制市場過熱的限購政策逐步放開。目前，北京的限購松綁多集中于五環(huán)外區(qū)域，調(diào)整的節(jié)奏較為穩(wěn)健，后續(xù)隨著市場變化仍有操作空間。北京以外，各地放松限購、公積金優(yōu)化等政策或也會進一步推出。

廣汽埃安擬不超過30%入股華望

8月11日消息，廣汽埃安計劃對華望汽車進行投資，股權(quán)比例將不超過30%。今年3月，由廣汽集團投資15億元設立的新公司華望汽車正式成立。廣汽集團在互動平臺表示，華望汽車作為廣汽集團與華為戰(zhàn)略合作的重要載體，將充分整合雙方在智能化技術(shù)、產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)業(yè)鏈資源等各方面的優(yōu)勢，打造面向30萬元級高端市場的創(chuàng)新產(chǎn)品。

2025年，廣汽埃安單月銷量從高峰期超5萬輛跌至月均2.5萬輛左右，且多月同比下滑超20%。數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，廣汽埃安銷量為26557輛，同比下降24.6%，目前仍未走出低谷。（財聯(lián)社）

｜點評｜難以挽回的銷量頹勢下，廣汽埃安重啟了和華為的深度合作。作為昔日的明星新勢力品牌，得益于網(wǎng)約車市場增長，廣汽埃安曾創(chuàng)下銷量巔峰。然而隨著網(wǎng)約車市場的紅利消退，國內(nèi)車企競逐智駕的腳步加快，廣汽埃安的表現(xiàn)也逐漸落后。此前出于技術(shù)主導權(quán)考慮，廣汽埃安將華為從共同開發(fā)者降格為零部件供應商，如今回看或是一次戰(zhàn)略誤判。

智駕能力存在短板，廣汽埃安的銷量神話迅速褪色。在掌握主導權(quán)之前，廣汽埃安想要繼續(xù)留在牌桌，不得不重新借助華為的力量。不過，即使重啟與華為的合作，在當前激烈的競爭格局下，廣汽埃安想要翻身還是有較大的挑戰(zhàn)。

工業(yè)富聯(lián)上半年凈利潤增長超38%

8月10日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布2025年半年度報告，受益于AI相關(guān)業(yè)務強勢增長，公司上半年實現(xiàn)營收3607.59億元，同比增長35.58%，歸母凈利潤121.13億元，同比增長38.61%，均創(chuàng)同期歷史新高。其中，第二季度單季營收首次超過2000億元達2003.4億元，同比增長35.9%；凈利潤為68.8億元，同比增長51.1%，也均創(chuàng)下同期歷史新高。

云計算業(yè)務方面，工業(yè)富聯(lián)第二季度整體服務器營收增長超50%，云服務商服務器營收同比增長超150%，AI服務器營收同比增長超60%。業(yè)界關(guān)注的GB200系列產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)爬坡，良率持續(xù)改善，出貨量逐季攀升。（澎湃新聞）

｜點評｜全球科技企業(yè)對于AI基礎(chǔ)建設投資熱度有增無減，工業(yè)富聯(lián)作為行業(yè)內(nèi)重要的高端硬件代工廠，業(yè)績自然跟著水漲船高。AI服務器市場快速增長，云服務器需求同步提升，英偉達新一代GB200系列AI芯片進入量產(chǎn)階段，共同提振了工業(yè)富聯(lián)業(yè)績。

富士康曾將自己的機器人、人工智能等科技屬性較高的代工業(yè)務拆分出來，成立了工業(yè)富聯(lián)。工業(yè)富聯(lián)產(chǎn)品的科技含量確實很高，但工業(yè)富聯(lián)在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中，仍然未能擺脫代工廠身份，終端產(chǎn)品自研成分較低。富士康低毛利率、低議價權(quán)的劣勢，在工業(yè)富聯(lián)身上仍未改變。

蘋果計劃推出全新AI語音控制系統(tǒng)

8月11日消息，蘋果準備在明年春季推出一項可能徹底改變iPhone使用方式的重大功能——全新的AI語音控制系統(tǒng)。這項基于升級版App Intents的技術(shù)將讓用戶僅通過語音指令就能精確控制應用程序，實現(xiàn)真正的免觸控操作體驗。根據(jù)最新計劃，公司目標是在明年春季，隨同更廣泛的Siri基礎(chǔ)設施改革一同推出這一功能，并進行大規(guī)模的市場推廣。

這意味著用戶將可以完全通過語音指令，讓Siri完成一系列操作。例如，用戶可以說“找到一張?zhí)囟ǖ恼掌?，進行編輯，然后發(fā)送出去”。從理論上講，Siri將能像用戶手動操作一樣，精確地在App自己的界面內(nèi)執(zhí)行指令，而無需開發(fā)者進行額外的深度集成。（華爾街見聞）

｜點評｜通過語音指令控制手機聽起來不算什么太大的技術(shù)革新，蘋果的這套系統(tǒng)，可能更多的是為接下來的智能顯示屏、桌面機器人等新產(chǎn)品打基礎(chǔ)?，F(xiàn)在部分AI智能體已經(jīng)可以幫助用戶操作應用，例如自己打開網(wǎng)購軟件比價，蘋果希望將這種功能普及到更多應用中，并加入語言控制，實際效果還得看蘋果AI的能力是否能理解并自動運行用戶多樣化的需求。

蘋果現(xiàn)在缺乏“殺手級”的硬件產(chǎn)品，用AI語音系統(tǒng)，增強蘋果生態(tài)內(nèi)硬件之間的互聯(lián)互通，是一個不錯的思路。不過，蘋果在AI技術(shù)方面舉步維艱，內(nèi)部對于技術(shù)應用方向產(chǎn)生分歧，不少AI人才被挖走。AI語音控制系統(tǒng)能否如期落地，使用體驗究竟如何，還得等到明年春天再看。

期貨業(yè)將迎來“反內(nèi)卷”新規(guī)

8月11日消息，中國期貨業(yè)協(xié)會就《期貨公司經(jīng)紀業(yè)務不正當競爭行為管理規(guī)則（征求意見稿）》公開征求意見。此次發(fā)布的《規(guī)則》共19條，主要包括四個方面。

一是明確經(jīng)紀業(yè)務不正當競爭行為的內(nèi)涵。二是規(guī)范期貨經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費管理，包括手續(xù)費定價、公示、收取等。三是明確期貨經(jīng)紀業(yè)務活動的禁止性行為，包括片面揭示風險，虛假宣傳，誤導客戶；故意歪曲詆毀其他公司以攬客，破壞行業(yè)生態(tài)；手續(xù)費低于交易所標準，擾亂市場價格體系；以低于服務成本的手續(xù)費開展惡性競爭，變相降低手續(xù)費；以及其他違規(guī)競爭行為等。四是強化投訴舉報和自律管理。（界面新聞）

｜點評｜期貨市場采取T+0的交易模式，買入或賣出隨時可以平倉。對于高頻交易的投資者來說，交易手續(xù)費是一筆不可忽視的成本。因此，很多期貨公司抓住客戶追求低手續(xù)費的心理，不斷調(diào)低手續(xù)費，最后每手交易只收一分錢的手續(xù)費也屢見不鮮，嚴重削弱了期貨公司的盈利能力，擠壓了中小期貨公司生存空間?！兑?guī)則》重點在手續(xù)費的收取上作出規(guī)定，推動行業(yè)走上長期健康發(fā)展的正軌。

無論是期貨還是股票市場，近年來用戶對于金融機構(gòu)的要求不斷增長。金融機構(gòu)不光要能為客戶提供流暢的交易通道，還需要為客戶提供真實可信的投顧服務，這些要求無疑提高了金融機構(gòu)的經(jīng)營成本。國內(nèi)金融市場的大門正在向全球敞開，本土金融機構(gòu)更需要抓住窗口期，提升綜合實力。

碳酸鋰期貨行情卷土重來

8月11日，碳酸鋰期貨主力合約開盤即漲停，大漲8%，觸及81000元/噸，突破7月“反內(nèi)卷”行情時的高點。最新消息面上，寧德時代江西宜春枧下窩鋰礦正式確認關(guān)停。寧德時代周一早盤在投資者互動平臺表示，公司在宜春項目采礦許可證8月9日到期后已暫停了開采作業(yè)，正按相關(guān)規(guī)定盡快辦理采礦證延續(xù)申請，待獲得批復后將盡早恢復生產(chǎn)。

據(jù)悉，寧德時代枧下窩礦的碳酸鋰月產(chǎn)量7000—8000噸，占國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量的9%—10%。根據(jù)東吳證券電新研究團隊的測算，受停產(chǎn)影響，8月可能出現(xiàn)6000噸以上供給缺口。表觀去庫明顯，9—10月輝石有一定增量，但在需求增長的前提下，仍無法彌補云母的供給缺口。（綜合財聯(lián)社）

｜點評｜期貨市場出現(xiàn)“一字板”的情況并不多見，這次寧德時代鋰礦確認停產(chǎn)，讓碳酸鋰空頭們很是受傷。從上星期開始，寧德時代枧下窩礦停產(chǎn)的消息就在市場中廣泛流傳，帶動碳酸鋰期貨價格大幅上揚。一方面該礦山占國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量比例確實可觀，停產(chǎn)后短期內(nèi)國內(nèi)將面臨明顯的供給缺口；另一方面，前期焦煤、工業(yè)硅等期貨品種的強勢上漲行情過后，期貨市場中對于減產(chǎn)的“反內(nèi)卷”行情參與熱情極高，共同推動碳酸鋰期貨出現(xiàn)罕見的“一字板”。

去年寧德時代的枧下窩礦就曾因為碳酸鋰價格過低，跌破成本價而停產(chǎn)，彼時碳酸鋰期貨市場的漲幅僅持續(xù)了一天。從中長期的供需角度來看，寧德時代枧下窩礦復產(chǎn)只是時間問題，而需求端增速則較為緩慢。

周一兩市震蕩走高滬指漲0.34%

8月11日，市場全天震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指、深成指盤中均再創(chuàng)年內(nèi)新高。滬深兩市全天成交額1.83萬億，較上個交易日放量1167億。盤面上，市場熱點良性輪動，個股漲多跌少，全市場超4100只個股上漲，逾百股漲超9%。從板塊來看，PEEK材料概念股再度爆發(fā)，算力硬件股震蕩走強，鋰礦股集體大漲。下跌方面，銀行、黃金、影視、工程機械等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3647.55點，漲0.34%，成交額為7513億元；深成指報11291.43點，漲1.46%，成交額為10756億元；創(chuàng)指報2379.82點，漲1.96%，成交額為5360億元。（新浪財經(jīng)）

｜點評｜周一兩市震蕩上行，滬指距離去年十月高點僅剩一步之遙。臨近尾盤市場略有回落，場內(nèi)承接力較強。從盤面上看，寧德時代旗下的一個鋰礦停產(chǎn)，碳酸鋰、電池等相關(guān)概念股全天領(lǐng)漲。英偉達等美國芯片出口商對華產(chǎn)品出口限制有望放寬，蘋果被爆計劃搭載全新AI語音控制系統(tǒng)，消費電子板塊走高。

去年10月滬指的3674點實際上并非成交密集區(qū)，但從指數(shù)上來看幾乎不存在壓力。不過，市場已經(jīng)將其視作一個重要的心理關(guān)口，滬指站上3674點后，市場內(nèi)看多的情緒或?qū)⒏油ⅰ?/p>

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

不構(gòu)成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

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