行業(yè)動(dòng)態(tài)

日前，據(jù)多家信托公司證實(shí)，中國(guó)信托登記有限公司要求自9月1日起，對(duì)于資產(chǎn)管理信托，信托公司應(yīng)當(dāng)落實(shí)組合投資要求，不得開(kāi)展實(shí)質(zhì)為單一融資方提供融資的信托業(yè)務(wù)。這一決定標(biāo)志著信托行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)新的階段，過(guò)去那種依賴于單一非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的投資模式已經(jīng)終結(jié)。

預(yù)計(jì)到年底前，信托公司將會(huì)全面實(shí)施組合投資的要求，屆時(shí)整個(gè)財(cái)富管理行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪的深刻變革期，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理以及客戶服務(wù)體系的全面升級(jí)。

非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)（主要集中在城投項(xiàng)目）的投資策略需從“單一融資主體”轉(zhuǎn)向“組合投資”，這意味著投資者將不再能夠單純依賴某一個(gè)融資主體或項(xiàng)目，而是需要分散風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)多種資產(chǎn)配置來(lái)實(shí)現(xiàn)收益的最大化。這種轉(zhuǎn)變無(wú)疑增加了信托產(chǎn)品的復(fù)雜性和管理難度，使得信托非標(biāo)未來(lái)發(fā)行的挑戰(zhàn)進(jìn)一步加大。

據(jù)了解，關(guān)于非標(biāo)信托組合投資，此前已有信托公司如此操作。有市場(chǎng)人士分析，監(jiān)管部門(mén)近年來(lái)持續(xù)釋放組合投資導(dǎo)向，旨在引導(dǎo)信托行業(yè)回歸“受人之托、代人理財(cái)”的本源。組合投資是資產(chǎn)管理的重要基礎(chǔ)，通過(guò)基礎(chǔ)資產(chǎn)的行業(yè)、具體標(biāo)的等方面的分散化配置，降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有效控制投資波動(dòng)，避免因單一項(xiàng)目違約引發(fā)的連鎖反應(yīng)。組合投資模式將成為未來(lái)資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)的大勢(shì)所趨。

此次非標(biāo)信托組合投資政策的實(shí)施，既是監(jiān)管層防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)行業(yè)規(guī)范化的重要舉措，也是信托業(yè)深化主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。盡管短期可能帶來(lái)業(yè)務(wù)收縮與轉(zhuǎn)型陣痛，但長(zhǎng)期來(lái)看，將促使行業(yè)向更穩(wěn)健、可持續(xù)的方向發(fā)展。信托公司能否在變革中抓住機(jī)遇，將決定其在財(cái)富管理市場(chǎng)中的未來(lái)格局。

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