本周市場整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，成長風(fēng)格顯著領(lǐng)跑價值板塊，市場交投活躍度與資金入場意愿同步提升。

從指數(shù)表現(xiàn)來看，以科技成長為主導(dǎo)的板塊引領(lǐng)反彈，帶動主要指數(shù)全面走強(qiáng)，其中代表創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的成長類指數(shù)表現(xiàn)尤為突出，反映出市場對高景氣賽道的關(guān)注度顯著提升。

資金面呈現(xiàn)積極信號，全周成交額與兩融余額均突破階段性高點，增量資金的持續(xù)流入為市場提供了有力支撐，市場承接能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

板塊層面，科技成長與金融板塊形成協(xié)同發(fā)力格局，半導(dǎo)體、通信設(shè)備等科技細(xì)分領(lǐng)域受政策支持及行業(yè)景氣度回升推動，成為資金配置的核心方向；金融板塊則受益于市場交投活躍及政策預(yù)期，與成長板塊共同構(gòu)成市場上行的重要驅(qū)動力量。

整體而言，在量能放大與政策環(huán)境的雙重支撐下，市場風(fēng)險偏好有所修復(fù)，成長主線的結(jié)構(gòu)性機(jī)會特征進(jìn)一步凸顯。

A股放量創(chuàng)新高，港股科技醫(yī)療領(lǐng)漲

具體看，A股方面，上證綜指周漲1.7%至3696.77點（2022年以來周線新高），深證成指漲4.55%，創(chuàng)業(yè)板指漲8.84%，科創(chuàng)50大漲5.53%，成交額連續(xù)3日突破2萬億元，AI算力需求爆發(fā)與新能源政策支持推動成長板塊領(lǐng)漲。

港股市場中，恒生指數(shù)漲1.65%，恒生科技指數(shù)漲1.52%，南向資金凈流入超350億港元，醫(yī)療保健、原材料、資訊科技板塊表現(xiàn)突出。

全球主要股指普漲，流動性寬松預(yù)期主導(dǎo)市場情緒

本周全球主要股指多數(shù)上漲，流動性寬松預(yù)期成為核心驅(qū)動力。美股三大指數(shù)溫和收漲，道瓊斯工業(yè)指數(shù)周漲1.74%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.94%，納斯達(dá)克指數(shù)漲0.81%，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫提振風(fēng)險偏好；歐洲市場同步走強(qiáng)，德國DAX指數(shù)漲0.81%，法國CAC40指數(shù)漲2.33%，地緣局勢緩和與消費韌性支撐市場情緒。

亞太市場領(lǐng)漲全球，日經(jīng)225指數(shù)收于43378.31點創(chuàng)歷史新高（周漲3.73%），韓國綜合指數(shù)上漲0.49%；新興市場分化，胡志明指數(shù)上漲2.84%，巴西IBOVESPA指數(shù)漲0.31%。

大宗商品呈現(xiàn)分化走勢，工業(yè)金屬表現(xiàn)亮眼，滬銅漲0.79%，新能源需求回升及供應(yīng)收縮為核心驅(qū)動，碳酸鋰期貨周漲16.51%；貴金屬震蕩分化，COMEX黃金下跌3.14%至3381.7美元/盎司，LME銅微跌0.02%。能源價格承壓，ICE布油跌0.69%至66.13美元/桶，IEA預(yù)警2025年供應(yīng)過剩疊加美國原油庫存增加拖累市場情緒。

A股科技成長領(lǐng)漲，港股醫(yī)療與科技板塊活躍

A股行業(yè)層面，通信板塊漲7.66%，AI算力需求爆發(fā)推動光模塊、服務(wù)器訂單飽滿，北美供應(yīng)鏈龍頭業(yè)績超預(yù)期；電子板塊漲7.02%，全球半導(dǎo)體銷售額同比增20%，中芯國際產(chǎn)能利用率升至92.5%，國產(chǎn)替代邏輯強(qiáng)化；非銀金融、電力設(shè)備、計算機(jī)漲幅均超5%；

領(lǐng)跌板塊中，銀行跌3.19%，利率下行壓制凈息差；鋼鐵跌2.04%，工業(yè)需求恢復(fù)不及預(yù)期；紡織服飾、煤炭分別跌1.38%和0.87%。

港股行業(yè)層面，醫(yī)療保健、原材料、資訊科技均漲超4%；公用事業(yè)、綜合企業(yè)逆勢收跌。其中，港股醫(yī)療保健板塊漲7.27%，京東健康、平安好醫(yī)生等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股業(yè)績改善；原材料業(yè)漲5.5%。

短期聚焦熱點輪動，中期布局科技與資源主線

下周A股市場有望延續(xù)近期的強(qiáng)勢格局，震蕩上行態(tài)勢或持續(xù)，但需警惕高位獲利盤回吐帶來的短期波動壓力。

當(dāng)前市場處于“寬松預(yù)期+結(jié)構(gòu)分化”窗口，政策層面的持續(xù)呵護(hù)與流動性環(huán)境構(gòu)成重要支撐，兩融余額突破2萬億元反映杠桿資金信心回暖，疊加A股成交額連續(xù)3日突破2萬億元，若量能維持有望進(jìn)一步打開上行空間。

科技成長主線在產(chǎn)業(yè)趨勢與政策推動下延續(xù)高彈性，AI算力基建領(lǐng)域受英偉達(dá)H200芯片訂單激增帶動，PCB、液冷服務(wù)器等細(xì)分賽道需求爆發(fā)，與半導(dǎo)體、機(jī)器人等板塊共同構(gòu)成資金配置核心；創(chuàng)新藥商業(yè)化與貴金屬、工業(yè)金屬板塊亦值得關(guān)注，腦機(jī)接口政策支持推動創(chuàng)新藥企海外訂單增長，黃金央行增儲與工業(yè)金屬新能源需求則形成價格支撐。

8月中下旬進(jìn)入中報披露高峰期，業(yè)績驗證將成為關(guān)鍵，建議重點關(guān)注周期制造（如工程機(jī)械）及科技細(xì)分領(lǐng)域中業(yè)績超預(yù)期標(biāo)的，同時需警惕高估值題材股業(yè)績“暴雷”風(fēng)險。

策略上可圍繞AI算力、新能源技術(shù)突破、創(chuàng)新藥布局，同時保留火電、公用事業(yè)等防御性倉位應(yīng)對波動，中期關(guān)注泛科技（AI服務(wù)器、半導(dǎo)體國產(chǎn)替代）、新消費（智能家居、健康升級）及有色金屬（稀土、鋰）三大方向。

風(fēng)險因素方面，需關(guān)注美聯(lián)儲降息節(jié)奏不及預(yù)期（CME利率期貨顯示9月降息概率95%）、美國關(guān)稅政策推升通脹黏性（平均關(guān)稅已達(dá)17.3%），以及8月中旬央行貨幣政策調(diào)整對市場流動性的潛在影響。