——營收利潤雙增長背后：常熟銀行不良率攀升、資本充足率下滑、分紅比例走低引關(guān)注

常熟銀行 2025 年上半年業(yè)績出爐，營收利潤雙增長的同時，不良率、資本充足率、分紅比例等指標出現(xiàn)波動，引發(fā)市場關(guān)注。

2025 年上半年，常熟銀行交出了一份喜憂參半的成績單。在營業(yè)收入與凈利潤實現(xiàn)雙增長的同時，其個人經(jīng)營性貸款不良率出現(xiàn)上升，資本充足率有所下滑，分紅比例也處于較低水平。這些數(shù)據(jù)變化背后，折射出該行在發(fā)展過程中面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

業(yè)績增長態(tài)勢穩(wěn)健

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，常熟銀行上半年表現(xiàn)出一定的增長活力。實現(xiàn)營業(yè)收入 60.62 億元，較去年同期增長 10.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 19.69 億元，同比增幅達到 13.51%。在盈利指標方面，年化總資產(chǎn)收益率（ROA）為 1.10%，較上年提升 0.02 個百分點；年化加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）13.34%，同比提高 0.06 個百分點。成本控制也見成效，成本收入比降至 34.56%，同比下降 0.62 個百分點。

圖源：常熟銀行2025年半年報

資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴張，截至 6 月末，總資產(chǎn)達到 4012.27 億元，較年初增長 9.45%；總存款 3107.77 億元，較年初增長 8.46%；總貸款 2514.71 億元，較年初增長 4.40%，整體業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步擴大。

收入結(jié)構(gòu)上，利息凈收入 46.4 億元，同比微增 0.83%。值得注意的是，生息資產(chǎn)平均收益率為 4.42%，計息負債平均成本率 1.98%，較 2024 年全年分別下降 0.35 和 0.25 個百分點，凈利差 2.44%，較 2024 年全年減少 0.1 個百分點。

圖源：常熟銀行2025年半年報

非利息凈收入表現(xiàn)亮眼，達到 14.22 億元，同比大幅增長 57.26%。其中，手續(xù)費及傭金凈收入 1.42 億元，同比激增 637.77%。據(jù)常熟銀行介紹，這得益于抓住市場機遇開展自營理財、代理黃金保險等中間業(yè)務，同時加強手續(xù)費支出管理。僅代理業(yè)務手續(xù)費及傭金收入就達 1.92 億元，同比增長 53.09%。

投資業(yè)務同樣貢獻顯著，圍繞市場走勢適時開展債券等交易，實現(xiàn)投資收益 12.01 億元，同比增長 30.94%。其中債權(quán)投資收益 6.73 億元，同比增幅高達 560.13%。

個人經(jīng)營性貸款風險顯露

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，全行整體保持穩(wěn)定，但部分貸款類型出現(xiàn)風險波動。截至 6 月末，全行貸款不良率 0.76%，較年初微降 0.01 個百分點；撥備覆蓋率 489.53%，較年初下降 10.98 個百分點。旗下村鎮(zhèn)銀行不良率 1.05%，與年初持平，撥備覆蓋率 336.28%，較年初上升 18.94 個百分點。

圖源：常熟銀行2025年半年報

不過，在 “做小做散” 的戰(zhàn)略布局下，個人貸款質(zhì)量出現(xiàn)變化。企業(yè)貸款不良率 0.56%，較年初下降 0.09 個百分點；而個人貸款不良率 1.02%，較年初上升 0.08 個百分點。其中，個人經(jīng)營性貸款不良率從年初的 0.95% 升至 1.13%，成為個人貸款中風險上升較為明顯的部分。與之形成對比的是，信用卡、住房抵押、個人消費性貸款不良率分別從年初的 4.14%、0.38%、0.86% 降至 2.8%、0.26%、0.83%。

圖源：常熟銀行2025年半年報

從貸款金額劃分來看，個人經(jīng)營性貸款各區(qū)間不良率均有不同程度上升。30 萬（含）以下、30 萬 —50 萬（含）、50 萬 —100 萬（含）、100 萬 —200 萬（含）貸款占比分別為 31.92%、13.25%、18.57%、19.06%，不良率則從年初的 1.16%、0.6%、0.71%、1.16% 分別上升至 1.28%、0.9%、1.22%、1.28%。

隨著異地業(yè)務的拓展，常熟以外地區(qū)個人經(jīng)營性貸款余額 862.14 億元，占全行該類貸款的 91.27%，較年初提高 0.15 個百分點。其中，常熟以外的江蘇省內(nèi)地區(qū)占比 68.65%，其不良率從年初的 0.81% 升至 1.08%；江蘇省外地區(qū)和常熟地區(qū)的不良率分別為 1.22%、1.27%，相對穩(wěn)定。

資本與分紅問題受關(guān)注

資本充足率方面，上半年呈現(xiàn)下降態(tài)勢。截至 6 月末，資本充足率 13.6%、一級資本充足率 10.78%、核心一級資本充足率 10.73%，較年初分別下降 0.59、0.46、0.45 個百分點，資本消耗態(tài)勢明顯。

圖源：常熟銀行2025年半年報

分紅方面，常熟銀行在上市銀行中一直處于較低水平。2025 年半年報中，該行首次推出中期分紅，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利 0.15 元（含稅），共計 4.97 億元，占當期凈利潤的 25.27%。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2021 年至 2024 年，該行分紅率連續(xù)四年低于 30%，分別為 25.05%、24.97%、20.88%、19.77%，其中 2024 年的分紅比例為上市以來最低。

對于低分紅，常熟銀行曾在年報中說明，一是出于成長期發(fā)展需要，留存利潤補充核心一級資本，保障內(nèi)源性資本補充以支撐持續(xù)發(fā)展；二是充足資本有助于提升價值創(chuàng)造能力，為投資者提供長期回報；三是符合監(jiān)管機構(gòu)對資本充足率的要求，增強風險抵御能力。

半年報背后的機遇與挑戰(zhàn)

綜合來看，常熟銀行上半年的業(yè)績有可圈可點之處。營收與凈利潤的雙增長，體現(xiàn)了其在業(yè)務運營上的成效，尤其是非利息凈收入的大幅增長，顯示出中間業(yè)務和投資業(yè)務的良好發(fā)展態(tài)勢，為收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供了助力。

但同時，個人經(jīng)營性貸款不良率的上升需要警惕，這可能受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化、行業(yè)競爭加劇以及自身風險管理等多方面因素的影響。資本充足率的下滑，也可能對該行未來的業(yè)務擴張和風險抵御能力產(chǎn)生一定制約。

分紅比例雖推出中期分紅計劃，但整體仍處于較低水平，這在一定程度上可能影響投資者的積極性。在銀行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的大環(huán)境下，如何有效平衡資本補充、業(yè)務拓展與股東回報之間的關(guān)系，將是常熟銀行未來發(fā)展中需要重點解決的問題。

對于投資者而言，解讀這份半年報需結(jié)合宏觀經(jīng)濟走向、行業(yè)發(fā)展趨勢以及該行的長期戰(zhàn)略規(guī)劃，進行全面考量。

（提醒：內(nèi)容來自：常熟銀行半年報及官網(wǎng)、長江商報、公開新聞報道。文中觀點僅供參考、不作為投資建議。）

尾聲：

“ 常熟銀行上半年的發(fā)展呈現(xiàn)出機遇與挑戰(zhàn)并存的局面。未來，如何應對不良率上升、資本充足率下滑等問題，實現(xiàn)業(yè)務、風險與回報的平衡，值得持續(xù)關(guān)注?！?/strong>

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