2025年過半，碳化硅市場可謂是上演了一場“速度與激情”。

SiC市場，變化莫測

2025上半年，國際碳化硅巨頭Wolfspeed陷入破產(chǎn)重組的“漩渦”中。作為SiC襯底的先驅(qū)和市場領(lǐng)導(dǎo)者，Wolfspeed經(jīng)歷了頻繁瘦身、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，成為一家專注于SiC的廠商，但業(yè)績似乎有點不溫不火。

從2017年到2024年，Wolfspeed的年度營收都未超過10億美元，而2025財年第三財季，Wolfspeed營收僅為1.85億美元。全財年營收僅為8.5億美元。

造成現(xiàn)在這般境地的原因無非就是：持續(xù)擴張和產(chǎn)品需求不及預(yù)期等原因。

從2022年開始，Wolfspeed高層準備大幅產(chǎn)能擴張，進行了總投資額65億美元的產(chǎn)能擴張計劃。其中包括莫霍克谷8英寸碳化硅晶圓產(chǎn)能，以及北卡羅來納州碳化硅襯底產(chǎn)能。在此推動下，Wolfspeed成為了全球最快推進8英寸碳化硅晶圓量產(chǎn)的企業(yè)。

然而，Wolfspeed一頭扎進8英寸碳化硅晶圓的池子里，卻沒看見“水花”，換來的卻是高額負債。作為材料類公司，Wolfspeed對晶圓廠運作經(jīng)驗不足，率先將碳化硅晶圓從6英寸轉(zhuǎn)向8英寸，透支了過多費用，導(dǎo)致成本居高不下，晶圓利用率低，到2024年6月僅實現(xiàn)20%的利用率，導(dǎo)致大量資本被閑置，無法轉(zhuǎn)化為有效的產(chǎn)出。

與此同時，隨著美國總統(tǒng)特朗普的重新上任，一直被Wolfspeed寄予希望的美國《芯片與科學(xué)法案》所提供的7.5億美元的資金補貼也成了無頭案。

更雪上加霜的是，Wolfspeed在大舉支出的同時，曾被視為碳化硅新戰(zhàn)場的新能源汽車卻沒有帶來預(yù)想中的收益。近幾年歐美市場電動化進程發(fā)展是相當緩慢的，海外主機廠數(shù)度延緩了電動化目標，導(dǎo)致無法迅速轉(zhuǎn)換成對汽車電子零部件的用量提升。而Wolfspeed的客戶主要集中的外資企業(yè)，包括如通用汽車與梅賽德斯-奔馳汽車也相繼調(diào)降或撤回2025年的財務(wù)預(yù)測，使得Wolfspeed的訂單量大幅減少。

而與海外市場不同的是，中國碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈在新能源市場大發(fā)展上迎來了空前繁榮，由于電動車銷量的高速增長，車企的需求和Wolfspeed的擴產(chǎn)節(jié)奏出現(xiàn)了錯配，車企不會傻等著Wolfspeed擴產(chǎn)，這就給其他碳化硅生產(chǎn)商留出了市場空間。2024年，中國的天科合達（17.3%）、天岳先進（17.1%）擠下市占第二的Coherent，在碳化硅晶圓的市場份額躍升到全球二三位，合計份額與Wolfspeed（33.7%）勢均力敵。

兩家企業(yè)快速崛起的秘訣在于成熟的制造產(chǎn)業(yè)鏈和較低的成本優(yōu)勢，可以看到，隨著汽車和工業(yè)需求走弱，碳化硅的價格競爭加劇，進一步壓縮了Wolfspeed的利潤空間。

同時，中美技術(shù)脫鉤趨勢下，中國車企與設(shè)備商優(yōu)先選擇本土或非美供應(yīng)鏈以規(guī)避風(fēng)險，而Wolfspeed既未在中國設(shè)廠，也未與本土企業(yè)合資。這也意味著Wolfspeed早已失去了中國這個最大的新能源汽車市場，同時也是最大的車載碳化硅市場。

面對嚴峻的財務(wù)困境和市場競爭壓力，Wolfspeed最終走向破產(chǎn)重組的結(jié)局。

隨著巨頭出局，行業(yè)供需和競爭格局即將迎來變化了。也不止一家出局，2025年5月底，日本半導(dǎo)體巨頭瑞薩電子宣布終止其碳化硅(SiC)功率半導(dǎo)體生產(chǎn)計劃。

市場的變化，讓不少人對這個早幾年還被視為高門檻的碳化硅行業(yè)的未來都有了新的擔憂：碳化硅，還是一筆好買賣嗎?

SiC，未來還好嗎？

從市場需求來看，SiC當然是未來的主流方向。

據(jù)Yole Group數(shù)據(jù)統(tǒng)計，預(yù)計到2029年，SiC市場容量將達到100億美元，除了汽車之外，工業(yè)、能源和鐵路應(yīng)用現(xiàn)在也提供了額外的增長動力。在巨大增量市場的吸引下，SiC市場正處于白熱化競爭。

國外市場：跑馬圈地

國外企業(yè)，如英飛凌、意法半導(dǎo)體、安森美、羅姆等公司都在加緊升級工藝，提高產(chǎn)能及生產(chǎn)率。

英飛凌在奧地利菲拉赫和馬來西亞居林建設(shè)了兩座先進的8英寸碳化硅晶圓廠。特別是居林工廠，近期英飛凌追投500億元投資，在吉打居林高科技工業(yè)園建設(shè)全球最大200毫米（8英寸）碳化硅功率半導(dǎo)體工廠。

意法半導(dǎo)體目前在全球SiC MOSFET市場份額已超50%。4月10日，意法半導(dǎo)體宣布了一項全面戰(zhàn)略計劃，其計劃在2025至2027財年進行大規(guī)模投資，重點聚焦于300毫米硅和200毫米碳化硅的先進制造基礎(chǔ)設(shè)施及技術(shù)研發(fā)。

安美森計劃通過一項高達20億美元的多年期投資來擴大SiC生產(chǎn)。公司的擴產(chǎn)和擴張基于現(xiàn)有工廠設(shè)施，不需要建立新的工廠；還通過并購方式實現(xiàn)碳化硅產(chǎn)能的擴張。

羅姆積極投資于宮崎縣新功率半導(dǎo)體工廠等設(shè)施，但目前投資勢頭有所放緩。新工廠已開始SiC基板的試生產(chǎn)，并計劃于2026年春季開始SiC功率半導(dǎo)體的量產(chǎn)。此外，羅姆正在加速推出其下一代SiC功率半導(dǎo)體。

國內(nèi)市場：卷天卷地

中國SiC產(chǎn)業(yè)鏈的成熟速度遠超預(yù)期，從襯底到模組的本土廠商如天岳先進、泰科天潤已實現(xiàn)從技術(shù)追趕到價格碾壓。

近年來，隨著天科合達、天岳先進、瀚天天成、三安光電等中國制造商的出現(xiàn)和快速發(fā)展，國產(chǎn)襯底材料的進步十分明顯，SiC晶圓和外延片的生產(chǎn)競爭越來越激烈。由于大陸SiC產(chǎn)能的持續(xù)擴大，SiC襯底的價格下滑速度遠超過市場擴張的速度，這些企業(yè)的市場份額也在逐漸攀升，出口量更是飛躍式增長。

同時，為應(yīng)對來自中國競爭對手的日益激烈的競爭，歐美SiC襯底供應(yīng)商對亞洲客戶也在小幅下調(diào)價格。

中國廠商的降價策略顯然讓國際對手措手不及，其實不然，國內(nèi)廠商在搶占市場份額的積極性也是有目共睹的。中國企業(yè)在SiC材料制備、芯片設(shè)計、封裝測試等關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得了顯著進展，多家企業(yè)已成功實現(xiàn)了SiC芯片的量產(chǎn)，并逐步獲得電動汽車等市場的認證。隨著本土生產(chǎn)能力的飛躍性提升，中國SiC晶圓市場的供需格局正在發(fā)生深刻變化，供過于求的現(xiàn)象日益嚴重，加劇了市場競爭。

在產(chǎn)品尺寸上，相比6英寸SiC市場，8英寸更是碳化硅產(chǎn)業(yè)的未來增長點，國廠商也在加速布局。

來源：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫

更讓人沒想到的是，在8英寸碳化硅還遠未大規(guī)模落地時，12英寸碳化硅襯底就已經(jīng)悄然面世。目前已有天岳先進、天科合達、爍科晶體等7家企業(yè)在12英寸碳化硅方面取得成果。

最后

根據(jù)機構(gòu)預(yù)測，進入2025年，碳化硅市場將持續(xù)面臨需求疲軟和供給過剩的雙重壓力。但從中長期來看，SiC襯底與傳統(tǒng)硅襯底之間的價差逐步縮小，其實更有利于SiC器件對下游應(yīng)用的加速滲透。

除了新能源汽車應(yīng)用領(lǐng)域，SiC應(yīng)用領(lǐng)域仍在拓寬，如晶盛機電和天岳先進為AR眼鏡廠商提供襯底，與刻蝕工藝結(jié)合的光波導(dǎo)技術(shù)，是AR光學(xué)方案的優(yōu)勢路線；天科合達與慕德微納成立合資公司，共同推進AR衍射光波導(dǎo)鏡片技術(shù)研發(fā)。

此外，中國電機工程學(xué)會電力系統(tǒng)電力電子器件專委會主任委員邱宇峰在接受央媒《經(jīng)濟日報》采訪時表示，“作為成熟的第三代半導(dǎo)體材料，碳化硅取代現(xiàn)行的硅基是必然趨勢。碳化硅產(chǎn)業(yè)會有兩波應(yīng)用浪潮，第一波在電動汽車領(lǐng)域，第二波在電網(wǎng)領(lǐng)域。可以肯定的是，碳化硅在電網(wǎng)上的需求將堪比新能源汽車。

可見，在未來一段時間里，至少在市場需求上碳化硅還是“主角”。

來源：
中國電子報：“碳化硅大王”之殤
NE時代新能源：行業(yè)先驅(qū)深處困境，SiC還是一門好生意么？
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫：SiC市場，巨變前夜
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