8月20日，市場(chǎng)全天探底回升，滬指、深成指、科創(chuàng)50指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新高。截至收盤，滬指漲1.04%，深成指漲0.89%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%。

板塊方面，白酒、半導(dǎo)體、AI眼鏡、小金屬等板塊漲幅居前，影視、化學(xué)制藥、CRO、維生素等板塊跌幅居前。

個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超3600只個(gè)股上漲。滬深兩市全天成交額2.41萬億元，較上個(gè)交易日縮量1801億，成交額連續(xù)6個(gè)交易日超2萬億。

自上周五、本周一大漲后，A股市場(chǎng)于周二及周三早盤連續(xù)震蕩，但午后，三大指數(shù)紛紛翻紅，再度向上突破。

滬指盤中最高漲至3767.43點(diǎn)，收于3767.43點(diǎn)。就收盤點(diǎn)位來看，已經(jīng)是2015年8月20日以來的真正“十年新高”。

還記得我們上周日推送的標(biāo)題嗎？雖然過程無法預(yù)測(cè)，但結(jié)果還是“蒙對(duì)”了。

而在盤面上，相信不少人已感覺到：

領(lǐng)漲板塊發(fā)生了一定結(jié)構(gòu)性變化，目前大體從科技主線輪動(dòng)到了白酒為代表的消費(fèi)題材。這樣的情況，也容易引發(fā)場(chǎng)內(nèi)各方思考與糾結(jié)——

白酒股連續(xù)異動(dòng)，究竟是“過渡”，還是“切換”呢？

可以確定的是，不論哪種情形，其實(shí)現(xiàn)過程都不太可能是斬釘截鐵、立竿見影的，通常的演繹節(jié)奏是：

一方面，前期熱門題材或熱門股出現(xiàn)退潮、縮圈，但也有反攻。

比如今天午后，滬指幾乎單邊上行，創(chuàng)出階段新高的過程中，就有多只半導(dǎo)體板塊熱門股貢獻(xiàn)度居前。

另一方面，市場(chǎng)對(duì)“新”題材的態(tài)度，也會(huì)由不屑一顧到逐漸重視。

再基于各種外部因素、消息刺激，可能幾個(gè)交易日下來，市場(chǎng)格局才會(huì)漸漸明晰。站在當(dāng)下，你的判斷是什么？

白酒板塊連續(xù)領(lǐng)漲

同花順數(shù)據(jù)顯示，繼昨日大漲3.12%后，今天白酒板塊（881273）再度放量上攻，突破年線壓制，底部啟動(dòng)跡象明顯。成分股中，酒鬼酒最為強(qiáng)勢(shì)，早間開盤后快速漲停，迎來兩連板。

有分析認(rèn)為，從二級(jí)市場(chǎng)角度看，當(dāng)前白酒板塊呈現(xiàn)出市場(chǎng)預(yù)期低、估值低的特點(diǎn)，且籌碼結(jié)構(gòu)較好，頭部酒企還具備高股息特征。

據(jù)中郵證券測(cè)算，目前，洋河股份、瀘州老窖、五糧液、古井貢酒、貴州茅臺(tái)2025年的預(yù)期股息率分別為6.67%、5.25%、4.90%、4.54%、3.95%。與其他的高股息板塊相比，銀行板塊中股息率排名中等偏上的標(biāo)的股息率均在4.6%以上，家電板塊在4.3%以上，電力板塊在4.0%以上。上述幾只白酒龍頭股的股息率已經(jīng)與銀行、家電和電力板塊中股息率排名中等偏上的標(biāo)的，基本處在同一水平線上。

天風(fēng)證券表示，后市白酒板塊PE（估值）修復(fù)或先于EPS（每股盈利）修復(fù)，預(yù)計(jì)2026年二季度板塊業(yè)績低基數(shù)背景下或迎EPS層面拐點(diǎn)，重視當(dāng)前板塊投資機(jī)會(huì)。

也正因如此，白酒板塊的異動(dòng)才被部分投資者視為大盤震蕩期，場(chǎng)內(nèi)資金“高低切”的抱團(tuán)方向。

在白酒板塊帶動(dòng)下，大消費(fèi)方向今天表現(xiàn)活躍，旅游酒店、電器、乳業(yè)等板塊漲幅居前。

午后，芯片股異動(dòng)

日內(nèi)來看，科技股雖然出現(xiàn)分化，但國產(chǎn)替代、自主可控方向仍然較強(qiáng)。午后，半導(dǎo)體、國家大基金持股概念、MCU芯片等多個(gè)板塊異動(dòng)拉升。

一方面，隔夜美股科技股普跌，英偉達(dá)創(chuàng)4月21日以來最差單日表現(xiàn)。A股的“達(dá)鏈”自然情緒承壓。

另一方面，以“寒武紀(jì)沖擊千元股”為契機(jī)，近期自主可控方向逐漸受資金關(guān)注。午后的異動(dòng)拉升中，寒武紀(jì)也將股價(jià)新高突破至1027元，首次收于1000元上方。

方正證券分析指出，自主可控是半導(dǎo)體最強(qiáng)主線，從AI算力到制造再到封測(cè)，國產(chǎn)供應(yīng)鏈正在加強(qiáng)配套。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管當(dāng)前國產(chǎn)AI算力芯片還處于追趕，伴隨產(chǎn)品持續(xù)迭代及供應(yīng)鏈配套能力的逐步增強(qiáng)，市占率有望逐漸提升。

天風(fēng)證券表示，二季度各環(huán)節(jié)公司業(yè)績預(yù)告亮眼，展望三季度半導(dǎo)體旺季期，或可關(guān)注存儲(chǔ)/功率/代工/ ASI/ SoC業(yè)績彈性, 設(shè)備材料、算力芯片國產(chǎn)替代。其中晶圓代工龍頭開啟漲價(jià)，2-3季度業(yè)績展望樂觀，3季度預(yù)期稼動(dòng)率持續(xù)飽滿。設(shè)備材料板塊，頭部廠商2025Q1及部分Q2業(yè)績表現(xiàn)亮眼，同時(shí)國產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)+行業(yè)在新一輪并購重組及資本運(yùn)作推動(dòng)下加速資源整合，助力本土頭部企業(yè)打造綜合技術(shù)平臺(tái)并強(qiáng)化全球競爭力。

此外，今天以“果鏈”為代表的消費(fèi)電子方向，表現(xiàn)也強(qiáng)于大盤。

有報(bào)道稱，蘋果iPhone 17已進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)階段。富士康作為蘋果iPhone的主要代工生產(chǎn)商，其鄭州廠區(qū)正開展旺季招工。與此同時(shí)，蘋果公司正通過五家工廠擴(kuò)大在印度的iPhone生產(chǎn)規(guī)模為美國市場(chǎng)供應(yīng)新款機(jī)型，其中包括兩家新投產(chǎn)的工廠。

國金證券研報(bào)表示，iPhone 17有望在SoC芯片AI能力提升、散熱、FPC軟板、電池及后蓋等方面迎來升級(jí)及價(jià)值量提升。不過，當(dāng)下市場(chǎng)亦會(huì)開始預(yù)期iPhone 18以及人工智能對(duì)于蘋果的加持。