今年上半年，受益于現(xiàn)貨交易、衍生品、滬深港通成交量均創(chuàng)半年新高，香港交易所 2025 年上半年收入及盈利也創(chuàng)下歷史半年新高。

8 月 20 日，港交所發(fā)布 2025 年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 (含其他收益) 141 億港元，同比增長(zhǎng) 33%；主要業(yè)務(wù)收入 130 億港元，同比增長(zhǎng) 32%；稅后盈利 85 億港元，同比增長(zhǎng) 39%。

即使第二季度成交量較第一季度 (創(chuàng)新高) 略有回落，但港交所的收入及溢利仍創(chuàng)季度歷史新高。主要得益于現(xiàn)貨及衍生品市場(chǎng)成交量增長(zhǎng)，上半年平均日均成交額同比增長(zhǎng) 95%，帶動(dòng)現(xiàn)貨收入同比增長(zhǎng) 39%，股票及金融衍生品收入同比增長(zhǎng) 29%。

尤其滬深股通和港股通平均每日成交額創(chuàng)新高，滬深股通日均成交額同比增長(zhǎng) 32%，港股通日均 1110 億港元，是去年同期的近 3 倍，兩者累計(jì)給港交所帶來(lái)了 18.13 億港元的收入，同比增長(zhǎng) 51%。

同日，港交所 CEO 陳翊庭回應(yīng)券商中國(guó)記者提問(wèn)表示，目前港股 IPO 遞表已超過(guò) 230 家，內(nèi)地 IPO 審核提速也是好事，中國(guó)市場(chǎng)足夠大且企業(yè) IPO 資源很多，港交所對(duì)有出海計(jì)劃的企業(yè)更有優(yōu)勢(shì)，與內(nèi)地交易所錯(cuò)位互補(bǔ)發(fā)展，共同滿足中國(guó)企業(yè)的 IPO 需求。

上半年，香港市場(chǎng) IPO 集資及再融資勢(shì)頭持續(xù)強(qiáng)勁，新股上市 44 宗，新股集資額 1094 億港元 (是去年同期的 8 倍多)，再融資規(guī)模超過(guò) 2400 億港元，兩者皆為 2021 年以來(lái)最高的半年度紀(jì)錄。

這種 IPO 融資火爆的趨勢(shì)能否持續(xù)？陳翊庭表示，上半年港交所審核通過(guò)的 IPO 家數(shù)有 50 家，全年家數(shù)不好預(yù)測(cè)，但目前港股 IPO 遞表已超過(guò) 230 家，內(nèi)地 IPO 審核提速也是好事，中國(guó)市場(chǎng)足夠大且企業(yè) IPO 資源很多，港交所對(duì)有出海計(jì)劃的企業(yè)更有優(yōu)勢(shì)，與內(nèi)地交易所錯(cuò)位互補(bǔ)發(fā)展，共同滿足中國(guó)企業(yè)的 IPO 需求。

陳翊庭透露，自 “科企專線” 推出以來(lái)，港交所一共新增了 50 家 18A 和 18C 申請(qǐng)。

她進(jìn)一步表示，以保密形式遞交 IPO 申請(qǐng)?jiān)谌蚴袌?chǎng)上不是新鮮事，很多不同地方的交易所同意保密申請(qǐng)，因?yàn)?18A 和 18C 章申請(qǐng)的企業(yè)大多還沒(méi)有收入或未實(shí)現(xiàn)盈利，企業(yè)核心技術(shù)處于研發(fā)階段，涉及特別敏感的信息。港交所為此提供便利，但不等于沒(méi)有透明度，擬 IPO 企業(yè)在招股等合適時(shí)機(jī)還是要公開(kāi)披露，投資者也有充分的時(shí)間去研究公司。

關(guān)于國(guó)際資金回流的情況，陳翊庭回答券商中國(guó)記者提問(wèn)表示，目前美元資產(chǎn)分散配置，部分資金回流中國(guó)資產(chǎn)，隨著全球格局變化以及全球資金正在尋求更加多元化的跨地域、跨資產(chǎn)類別投資，港交所會(huì)做好準(zhǔn)備迎接這一趨勢(shì)帶來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)遇。

同時(shí)她透露，國(guó)際投資者對(duì)港股 IPO 的參與度很高，當(dāng)前港股二級(jí)市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，散戶占比僅一成，港股通南向資金占比 23%，其他都是國(guó)際投資者和本土資金。

值得注意的是，上半年保證金金額上升加上非經(jīng)常性外匯收益，帶動(dòng)港交所的投資收益凈額上升，但下半年隨著香港銀行間同業(yè)拆息 (HIBOR) 下降，疊加購(gòu)置物業(yè)，可能導(dǎo)致港交所的投資收益下降。

此外，營(yíng)運(yùn)支出也有增長(zhǎng)，港交所表示有能力應(yīng)對(duì)交易量增加和波動(dòng)，資本性開(kāi)支的關(guān)鍵點(diǎn)是提升基礎(chǔ)設(shè)施的韌性，系統(tǒng)需要更新?lián)Q代，提升性能，并且能覆蓋不同資產(chǎn)類別，爭(zhēng)取把錢(qián)花到刀刃上。

展望下半年，港交所表示會(huì)持續(xù)優(yōu)化機(jī)制，包括縮短現(xiàn)貨市場(chǎng)的結(jié)算周期，提升結(jié)算效率，同全球市場(chǎng)接軌。

關(guān)于是否借鑒納斯達(dá)克推出 24 小時(shí)交易，陳翊庭對(duì)投資者希望全天交易且交易成本低的心情表示理解，她也指出港交所會(huì)不停優(yōu)化交易機(jī)制，為投資者提供便利，但不間斷交易可能出現(xiàn)差錯(cuò)，并且沒(méi)有休市時(shí)間可以修補(bǔ)，還需要審慎研究。