◆隔夜市場

數(shù)據(jù)來源：交易所

8/21:美國傳統(tǒng)燃油旺季繼續(xù)釋放利好，且俄烏局勢仍存不確定性，國際油價上漲。NYMEX原油期貨換月10合約63.52漲0.81美元/桶，環(huán)比+1.29%；ICE布油期貨10合約67.67漲0.83美元/桶，環(huán)比+1.24%。中國INE原油期貨2510合約漲4.7至486.7元/桶，夜盤漲6.2至492.9元/桶。

數(shù)據(jù)來源：交易所

◆宏觀

◎據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，規(guī)模高達5000億元的新型政策性金融工具將出，重點投向新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，具體包括數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、低空經(jīng)濟、消費領(lǐng)域、綠色低碳、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、交通物流、城市基礎(chǔ)設(shè)施等，國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行等政策性銀行參與其中。

◎國家外匯局決定，在上海、北京、天津、河北、江蘇、浙江、安徽、福建、山東、湖北、廣東、四川、寧波、廈門、青島、深圳等16省市開展綠色外債業(yè)務(wù)試點，鼓勵非金融企業(yè)將跨境融資資金用于綠色或低碳轉(zhuǎn)型項目。

◎《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點業(yè)務(wù)實施細則》8月21日起生效，標志著海南自貿(mào)港跨境資管試點正式啟動。

◎美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加1.1萬人至23.5萬人，創(chuàng)6月以來新高，高于市場預(yù)期的22.5萬人。前一周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)升至197萬人，為2021年11月以來的最高水平。

◎歐元區(qū)8月PMI初值從前值49.8回升至50.5，為2022年6月以來首次突破榮枯線上方，高于預(yù)期的49.5。德國制造業(yè)PMI從46.9大幅躍升至49.9，三年來首次逼近榮枯線。法國8月制造業(yè)PMI初值49.9，錄得31個月以來新高。

◆行業(yè)快訊

◎畏高情緒仍存 船燃弱勢難破

后市來看，內(nèi)貿(mào)船燃市場180cst現(xiàn)貨流通和信心不足，需求方面或難以提振，雖時間接近金九銀十，但市場業(yè)者對于當前國際原油走勢多數(shù)仍持利空觀點，中下游供船企業(yè)與終端船東對采購價格依然存在畏高心理，恐跌情緒下入市積極性仍被打壓，因此經(jīng)營方面或繼續(xù)保持低位水平，對于價格來講，180cst批發(fā)議價或有震蕩走弱可能，參考4600-4830元/噸水平，市場格局弱勢難破。

◎市場剛需采購 再生油弱勢盤整運行

終端備貨難有支撐，市場成交氛圍延續(xù)清淡。臨近傳統(tǒng)“金九”，工廠銷售壓力仍在，采購延續(xù)謹慎心態(tài)，部分工廠存小幅備貨計劃，但整體備貨預(yù)期有限。本周工廠多數(shù)地區(qū)庫存小幅增加，但庫存量仍保持較低位置，庫容比均值27%。目前多數(shù)工廠對九月傳統(tǒng)旺季需求起色預(yù)期一般，打壓業(yè)者入市心態(tài)，多數(shù)工廠采購仍剛需為主，以銷定采，市場交投氛圍一般，成交壓力仍在。下期，部分工廠存小幅備貨計劃，但整體跟進不足，需求仍處劣勢。

◎多空因素交織 甲苯當前局面不易突破

目前來看，甲苯市場供需面矛盾依舊突出，供應(yīng)新增產(chǎn)能投產(chǎn)市場的同時，萬華（煙臺）存檢修計劃，且來自汽油行業(yè)的消費尚未全完恢復(fù)，甲苯市場仍是利空氛圍濃厚。但由于甲苯價格估值處于較低水平，企業(yè)成本支撐走堅，因此甲苯價格下行阻力較大。且在出口訂單交付的利好推動下，預(yù)計甲苯低價商談進一步減少，預(yù)計下周運行區(qū)間在5500-5620元/噸。

◎聚丙烯產(chǎn)業(yè)蛻變 產(chǎn)業(yè)破局與結(jié)構(gòu)升級齊驅(qū)并進

宏觀政策連續(xù)提振，去老舊產(chǎn)能及反內(nèi)卷模式重演提振市場信心，重點關(guān)注供需變量驅(qū)動變化，新增擴能預(yù)期增強，需求驅(qū)動持續(xù)緩慢，扭動市場新局面力量尚不足以完全釋放。短期情緒端偏好影響市場報盤抬升，終端制品因訂單尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，市場高價成交將抑制成交放量。短期市場圍繞政策及供需端變量激烈抗爭，預(yù)計短線低價抬升后震蕩趨勢消化漲幅，華東主流拉絲價格圍繞6980-7150元/噸驗證成交。

◎新戊跌幅加速 利空逐步落地

供應(yīng)面新戊二醇現(xiàn)貨積累，出貨情緒下不斷刷新年內(nèi)新低價格，目前新戊二醇核算價格已經(jīng)處于倒掛的程度，而新戊二醇最后的利空無非就是衛(wèi)星投產(chǎn)和異丁醛的回踩了。從成本面來看，這波新戊二醇倒掛，取決于一體化裝置異丁醛還有利潤，可以倒掛競爭，但如果異丁醛回到成本附近，衛(wèi)星落地，新戊二醇再進一步跟到位的話，成本的支撐目前看還是很強勢的，新戊二醇如果從上游到下游都回到成本線，出現(xiàn)倒掛引發(fā)新戊二醇減產(chǎn)的可能性目前看是比較大的。

◎供需利好加持 液堿價格穩(wěn)中向好

整體來看，山東省內(nèi)液堿市場預(yù)計穩(wěn)中偏強運行。供需利好帶動，企業(yè)按需發(fā)貨維持低庫狀態(tài)這為山東液堿價格提供了一定支撐。且當前氧化鋁行業(yè)利潤可觀，暫無計劃性壓產(chǎn)，裝置預(yù)計穩(wěn)定運行。非鋁下游旺季臨近，因此氧化鋁及非鋁備貨需求持續(xù)上升，故山東液堿市場主力下游采購價格不排除再度上行的可能性，預(yù)估后續(xù)各區(qū)域液堿行情或?qū)⒎€(wěn)中向好。需持續(xù)關(guān)注主力下游采購量及相關(guān)裝置運行波動情況。

◆產(chǎn)業(yè)動態(tài)

◎中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月，20家出險房企債務(wù)重組、重整獲批，化債總規(guī)模超過12000億元人民幣。市場深度沖擊，房企經(jīng)營受到較大影響，2022年至今已有27家上市房企被動退市，另有幾家房企私有化退市。

◎成都市出臺公積金新政，購買保障性住房使用公積金貸款的，最低首付款比例為15%，最高貸款額度上浮50%。同時，支持又提又貸、代際互助、由租轉(zhuǎn)購以及租房提取。

◎據(jù)國家發(fā)改委監(jiān)測，近日全國平均豬糧比價跌至6∶1以下，進入三級預(yù)警區(qū)間。為促進生豬市場平穩(wěn)運行，近期國家發(fā)改委將會同有關(guān)部門開展中央凍豬肉儲備收儲。華儲網(wǎng)公告稱，8月25日中央儲備凍豬肉收儲1萬噸。

◎中國石化江漢油田紅星頁巖氣田1650.25億立方米頁巖氣探明儲量順利通過自然資源部審定，標志著我國又一大型頁巖氣田正式誕生。

◆財經(jīng)日歷

周五（8月22日）

06:30 美國8月20日COMEX黃金庫存-每日更新(百盎司)

06:30 美國8月21日SPDR黃金持倉-每日更新(噸)

07:01 英國8月Gfk消費者信心指數(shù)

07:30 日本7月全國CPI年率(%)

14:00 德國第二季度季調(diào)后GDP季率修正值(%)

15:10 中國8月22日上期所每日倉單變動-原油(桶)

15:10 中國8月22日上期所每日倉單變動-銅(噸)

20:30 加拿大6月零售銷售月率(%)